מהי הון מושקע?
הון מושקע הוא סכום הכסף שגויס על ידי חברה על ידי הנפקת ניירות ערך לבעלי מניות וחוב לבעלי אגרות חוב, כאשר סך החובות והתחייבויות החכירה ההונית מתווספים לסכום ההון המונפק למשקיעים. הון מושקע אינו פריט בדוח הכספי של החברה מכיוון שחובות, חכירה הון והון עצמי רשומים בנפרד במאזן.
Takeaways מפתח
- הון מושקע מתייחס לערך המשולב של הון עצמי והון חוב שגויס על ידי חברה, כולל שכירות הון. החזר על הון מושקע (ROIC) מודד עד כמה חברה משתמשת בהון שלה כדי לייצר רווחים. עלות ההון הממוצעת של החברה מחשבת כיצד הון מושקע הרבה עולה על החברה לקיים.
הבנת ההון המושקע
על חברות לייצר הכנסות רבות יותר מהעלות לגיוס ההון המסופק על ידי בעלי אגרות חוב, בעלי מניות ומקורות מימון אחרים, אחרת החברה לא מרוויחה רווח כלכלי. עסקים משתמשים בכמה מדדים כדי להעריך עד כמה החברה משתמשת בהון, כולל תשואה על הון מושקע, ערך מוסף כלכלי ותשואה על ההון שהועסק.
ההיוון הכולל של פירמה הוא סך כל החובות, כולל חכירה הונית, שהונפקו בתוספת הון שנמכר למשקיעים, ושני סוגי ההון מדווחים בחלקים שונים של המאזן. נניח, למשל, כי יבמ מנפיקה 1, 000 מניות של 10 דולר במניה נקייה, וכל מניה נמכרת בסכום כולל של 30 דולר למניה. בחלק ההון של בעלי המניות במאזן, יבמ מגדילה את יתרת המניות הנפוצה עבור הערך הנקוב הכולל של 10, 000 דולר, ויתרת 20, 000 הדולרים שקיבלו מגדילה את חשבון ההון המשולם בתוספת. לעומת זאת, אם יבמ תנפיק חוב של 50, 000 $ לאג"ח קונצרניות, חלק החוב לטווח הארוך במאזן יגדל ב -50 אלף דולר. בסך הכל, היוון של יבמ גדל בכ -80 אלף דולר, בגלל הנפקת מניות חדשות והן חוב חדש.
איך המנפיקים מרוויחים החזר הון
חברה מצליחה ממקסמת את שיעור התשואה שהיא מרוויחה על ההון שהיא מגייסת, ומשקיעים בוחנים היטב כיצד עסקים משתמשים בתמורה שהתקבלה מהנפקת מניות וחובות. נניח, למשל, שחברת אינסטלציה מנפיקה 60, 000 $ במניות נוספות של מניות ומשתמשת בתמורת המכירה כדי לקנות משאיות וציוד אינסטלציה נוספים. אם חברת האינסטלציה יכולה להשתמש בנכסים החדשים לביצוע עבודות אינסטלציה נוספות למגורים, הרווחים של החברה גדלים ועסקיה יכולים לשלם דיבידנד לבעלי המניות. הדיבידנד מגדיל את כל התשואות של כל אחד מהמשקיעים על השקעה במניות, וגם המשקיעים מרוויחים מעליית שערים במניות, המונעים על ידי הגדלת הרווח והמכירות של החברה.
חברות עשויות גם להשתמש בחלק מהרווחים כדי לרכוש מניות שהונפקו בעבר למשקיעים ולפרוש את המניה, ותכנית לרכישה חוזרת של מניות מצמצמת את מספר המניות המצטיינות ומורידה את יתרת ההון. אנליסטים בוחנים מקרוב את הרווחים של החברה למניה (EPS), או את הרווח הנקי שהרוויח למניה במניה. אם העסק רכש מחדש מניות, מספר המניות המצטיינות פוחת, וזה אומר שה- EPS עולה, מה שהופך את המניה לאטרקטיבית יותר עבור המשקיעים.
תשואה על ההון המושקע (ROIC)
החזר ההון המושקע (ROIC) הוא חישוב המשמש להערכת יעילות החברה בהקצאת ההון שבשליטתה להשקעות רווחיות.
יחס ההון על ההון המושקע נותן תחושה של מידת השימוש של חברה בכספה בכדי לייצר תשואות. השוואת התשואה של החברה על ההון המושקע עם עלות ההון הממוצעת המשוקללת שלה (WACC) מגלה האם משתמשים בהון מושקע ביעילות. מדד זה ידוע גם פשוט כהחזר הון.
ה- ROIC מחושב תמיד כאחוז ובדרך כלל מתבטא בערך שנתי או נגרר במשך 12 חודשים. יש להשוות אותו לעלות ההון של חברה כדי לקבוע אם החברה יוצרת ערך. אם ה- ROIC גדול מהעלות הממוצעת המשוקללת של חברה (WACC), העלות הנפוצה ביותר של מדד ההון, נוצר ערך והחברות הללו יסחרו בפרמיה. אמת מידה נפוצה לראיות ליצירת ערך היא תשואה העולה על 2% מעלות ההון של החברה. אם החזר ה- ROIC של חברה נמוך מ- 2%, זה נחשב להשמיד ערך. חברות מסוימות פועלות ברמת תשואה אפסית, ולמרות שהן אולי לא הורסות ערך, לחברות אלה אין הון עודף להשקעה בצמיחה עתידית.
ROIC הוא אחד ממדדי ההערכה החשובים והמידעיים שיש לחשב. עם זאת, חשוב יותר עבור מגזרים מסוימים מאשר לאחרים, מכיוון שחברות המפעילות אסדות נפט או מייצרות מוליכים למחצה משקיעות הון בצורה הרבה יותר אינטנסיבית מאלו שדורשות פחות ציוד.
