מהי קבלה פטורה ארוכה הפוכה צפה (LIFER)?
קבלת חובות צפה ארוכת טווח ארוך (LIFER) היא אבטחת חוב בשיעור משתנה הנסחרת בקרב קונים מוסדיים מוסמכים (QIB) ומקורם על ידי חברת הפיננסים הגרמנית דויטשה בנק. קבלת חובות צפה ארוכה הפוכה משלמת תשואה השווה לריבית בסיס קבועה בניכוי השיעור הצף של אמת מידה (כמו LIBOR +). כיוון שכך, הריבית ששולמה נעה הפוך לכיוון של הריבית המשתנה עצמה.
הבנת קבלות פטורות ארוכות הפוכות (LIFER)
תקבולי חובות צפים ארוכים (LIFER) נמצאים תחת מימון מובנה של העירייה. המשמעות היא שתזרימי המזומנים העומדים בבסיס התקבולים ניתנים על ידי הרשויות העירוניות, כגון שדות תעופה, כבישים ובתי ספר. ניירות ערך אלה בדרך כלל פטורים מרישום ב- SEC על פי הוראה בחוק ניירות ערך משנת 1933 המכונה כלל 144 א. גרסאות אגרות חוב נושאות (שאינן מציעות קופון) מותרות גם לסחר בארה"ב לפי תקנה ש '.
LIFERs נחשבים לתנודתיים יותר מתווי שער משתנה של וניל, שכן התעריף הקבוע של החוזה ייקבע גבוה יותר מהטווחים האופייניים למדד (המשתנה), ולעתים קרובות בהפרש גדול יותר מאשר הסמן הוא מאפס. המורכבות שלהם והסיכונים המוגברים הם הסיבה שהם נסחרים רק בקרב קונים מוסדיים מוסמכים (QIBs) מתוך הנחה שהם משקיעים מתוחכמים שמבינים את הדקויות והסיכונים של המוצר.
