מכיוון שאג"ח, כמו כל נייר ערך אחר, חווה תנודות בשוק, אפשר למכור אג"ח קצר. מכירה קצרה היא דרך להרוויח מניירות ערך בירידה (כמו מניה או איגרות חוב) על ידי מכירתה מבלי להחזיק בה. משקיעים הצפויים לשוק דובים יכנסו לרוב למצב קצר על ידי מכירת נייר ערך מושאל במחיר השוק הנוכחי בתקווה לרכוש אותו במחיר נמוך יותר (באותה עת הוא או היא יחזירו אותו לבעלים המקורי).
מוכרים קצרים בשוק המניות מודאגים בדרך כלל מהציפיות שלהם מהרווחים העתידיים של חברה (הגורם העיקרי שקובע את מחיר המניה), ואילו מוכרים קצרים של אגרות חוב עוסקות בעיקר בתשואות אגרות חוב עתידיות, הגורם הקובע במחירי האג"ח. צפי למחירי האג"ח דורש תשומת לב קפדנית לתנודות הריבית. בעיקרו של דבר, ככל שהריבית קופצת, מחירי האג"ח נוטים לרדת (ולהפך). לפיכך, אדם שצפה העלאות ריבית עשוי לחפש מכירה קצרה. (למידע נוסף על הגורמים המשפיעים על מחירי אגרות החוב, קרא את מערך לימודי יסודות האג"ח .)
מכירת קצר יכולה להיות אסטרטגיה נהדרת להרוויח כסף בשוק שהוא איטי או יורד. עם זאת, היזהר לפני שאתה קופץ לאגרות חוב נמכרות - או כל נייר ערך אחר, לצורך העניין.
תובנה של יועץ
ריק קונרד, CFP®, CFA
קבוצת השקעות רוזוולט בע"מ, ניו יורק, ניו יורק
בהחלט אפשר למכור אגרות חוב קצרות, כמו שתמכרו מניות קצרות. מכיוון שאתה מוכר אג"ח שאינך בבעלותך, עליו להיות מושאל. זה דורש חשבון שולי וכמובן, הון כלשהו כבטוחה כנגד תמורת המכירה. יש גם חיובי ריבית להלוואות. כשם שמשקיע שממכר מניה חייב לשלם למלווה כל דיבידנד, כך מוכר קצר של אג"ח צריך לשלם למלווה את התלושים (הריבית) המגיעים לאג"ח.
שקול להשתמש בתעודת סל איגרתית הפוכה, המיועדת לבצע את ההפך מהמדד הבסיסי שלה. רכבים אלה מאפשרים לך לקצר אג"ח על בסיס פירעון או על פי איכות אשראי. אולם יחסי ההוצאות שלהם נוטים להיות גבוהים יותר מאשר עמיתיהם ה"ארוכים ", מכיוון שהם דורשים מאמץ ופיקוח רב יותר מצד נותן החסות של תעודת סל.
