נראה כי מחזור הקלה כספי עולמי נמצא בהאטת כלכלות העולם וסיכוני הסחר בארה"ב וסין. הבנקים המרכזיים ברחבי העולם הורידו את הריבית באופן קולקטיבי כבר פי 32 כבר השנה, והביאו להפחתה מצטברת של 13.85%, טוענים בבנק להתנחלויות בינלאומיות (BIS). ה- BIS עוקב אחר 38 בנקים מרכזיים שונים, על פי סיפור מפורט בבלומברג כמפורט להלן.
אך אל תצפו שהירידות בשיעורן יסתיימו בקרוב. מתחים בסחר נותרו איום חמור על הצמיחה, גם כאשר ארה"ב וסין רק הודיעו על מאמצים להפעיל מחדש את השיחות בסתיו. שוקי החלפת הריבית מתמחרים בציפיות לעוד 58 קיצוצים במהלך 12 החודשים הקרובים. פירוש הדבר הפחתה בשיעור מצטבר נוסף של 16%, לכל בלומברג.
מטרת הבנקים היא פשוטה: להציף שוקי נזילות כדי לשמור על צף הכלכלה העולמית. יחד, 90 ההפחתות בשערים - מבוצעים ומתוכננים כאחד - יסתכמו גם במאמץ אדיר של הבנקים המרכזיים למנוע מיתון ולבלום את סוג המשבר שאיים על הכלכלה העולמית בשנת 2008.
Takeaways מפתח
- הבנקים המרכזיים קיצצו השנה את הריבית 32 פעמים, ירידה מצטברת של 13.85%. שוקי החלפת הריבית צפויים ל 58 הפחתות שעריות נוספות ב 12- החודשים הקרובים. השווקים מציבים הסתברות של 90% בשיעור הפחתת הפד ב 0.25% בספטמבר. מתחי המלחמה הסלים והצמיחה העולמית ממשיכה להיחלש.
מה זה אומר למשקיעים
בנק הפדרל רזרב האמריקני, המנפיק מטבע העתודה בעולם, אינו יוצא מן הכלל, אם כי נמדדו צעדיו. השווקים מצפים שהפד יפחית את הריבית ב -25 נקודות בסיס בישיבת המדיניות הקרובה שלה בספטמבר 17-18. מקבוצת CME עולה כי המשקיעים מציבים הסתברות של 90% כי הפד מקצץ ב -0.25% והסתברות של 10% על קיצוץ של 0.50%, לפי נתוני וול סטריט ג'ורנל.
למרות הציפיות בשוק, כמה מאנשי הפד הם לא יוונים כמעט כמו. הם אומרים שההתרחבות של כל עשור הכלכלה האמריקאית יכולה להמשיך בקצב צנוע והאינפלציה תעלה בסופו של דבר ליעד של 2%. חלקם אף הביעו אי הסכמה עם החלטתו של יו"ר הפדרל ג'רום פאוול להפחית את הריבית ביולי, לפי הדיווח בכתב העת "Journal", מהלך שהדגיש פאוול היה רק התאמה לטווח קצר ולאו דווקא התחלת מחזור ההקלות.
החלטת שער החליפין של פאוול ביולי הונעה על ידי סימנים להחלשת הצמיחה העולמית, המשך אי הוודאות המסחרית וההשתקה של האינפלציה. מתחים מסחריים וסימני חולשה כלכלית עולמית רק הסלימו מאז. המכסים עלו והייצור העולמי ממשיך להאט, אפילו מתכווץ בכמה משקים.
להסתכל קדימה
מה שבטוח, התחלתם בפועל של שיחות סחר בין ארה"ב וסין - והסכם סחר חדש אפשרי אחר כך - עלול לחזק את השווקים ולהאט את האטת הכלכלה העולמית. אולם, משא ומתן אמריקני וסיני כבר ניתקו את השיחות לא פעם. אם זה יקרה, מלחמת סחר מתמשכת עשויה לדחוף את כלכלות ארצות הברית והעולמה לעבר סף מיתון. וזה עשוי לאלץ את הבנקים המרכזיים להמשיך ולקצץ בריבית, שעשויה להיות מעט מדי, מאוחר מדי.
