על פי דוח סיכום שפרסם היום (שני) על ידי מחקר שוק שוק ארקוויו, מריחואנה חוקית בצפון אמריקה הגיעה ל -6.9 מיליארד דולר בשנת 2016. אמנם זה אולי לא נשמע כמו הרבה כסף (פיליפ מוריס אינטרנשיונל בע"מ) מביא כמעט הכנסות רבות כל כך חודש) קצב הצמיחה מדהים: עלייה של 34% לעומת 2015.
גם הצמיחה לא צפויה להיפסק שם. ארקוויו צופה כי השוק החוקי יגדל בקצב שנתי מורכב של 26% לשנה ויגיע ל -21.6 מיליארד דולר בשנת 2021. הנהג העיקרי יהיה לגליזציה. תשע מדינות הרפו את חוקי המריחואנה בשנת 2016, כולל קליפורניה, מיין, נבדה ומסצ'וסטס, שהפכו את השימוש הפנאי לחוקי. Arcview, אולי באופן אופטימי, מצפה שמגמה זו תימשך. (ראה גם 4 המניות המובילות במריחואנה רפואיות לשנת 2017. )
אם כן, שוק העשבים החוקיים נמצא במצב נדיר ומעורר קנאה: הביקוש כבר קיים, הוא מוגבל רק לשוק השחור. ארקוויו מעריך כי שוק הסירים בצפון אמריקה כולל מכירות לא חוקיות הוא 53.3 מיליארד דולר. מחלקים יכולים לגדול את השוק במיליארדי דולרים בשנה, פשוט על ידי בליעה של חלק גדול יותר מהשוק הבלתי חוקי. זה לא אמור להיות קשה: תן לצרכנים אפשרות לחכות (ולהמתין) ל"בחור "שלהם בחניון או להיכנס לחנות מוארת עם שעות פעילות מוצגות, והם ילכו על האחרונה. בקולורדו, רק 33% מהוצאות מריחואנה אינן חוקיות, לעומת 88% במדינה כולה וכמובן 100% במדינות עם איסור.
עם זאת, ארקוויו הולך רחוק יותר, ומנבא שלא רק מכירות חוקיות, אלא מכירות מריחואנה כוללות, יגדלו במהלך חמש השנים הבאות. הרציונל הוא שהלגליזציה מאפשרת צמיחה בביקוש הכולל על ידי פתיחת השוק למוצרים רבים יותר מאשר "פרחים יבשים מסורתיים". הניצן המיושן היווה פחות מ- 56% מהמכירות בקולורדו ברבעון השלישי של 2016, לפי ארקוויו, לעומת 65% ברבעון הראשון של 2015; הריכוזים מהווים כיום 22%, והמתכלים - 14%. מוצרים אלה אינם מחליפים רק רכישות "פרחים", אלא "מובילים צרכנים להוציא יותר", על פי הדו"ח. הגעת המיתוג לתעשייה, שהיא נדירה להבנה בשוק השחור ונפוצה בהרבה למאכלים ומוצרים אחרים ממה שהיא לעניין הצומח, צפויה גם היא לתרום לצמיחה. (ראו גם טבע לשאיפת שוק מריחואנה רפואית בישראל. )
כתוצאה מכך, השוק הצפון אמריקני הכולל, המורשה והלא חוקי, צפוי להגיע ל -65.1 מיליארד דולר בשנת 2025.
אין סשנים למפגשים
נראה כי התחזיות של ארקוויו מסתמכות על המשך צעדת הלגליזציה, אולם ממשל טראמפ הנכנס עשוי להזיק לאווירה הלאומית, כפי שמודה בדו"ח. מריחואנה נותרת בלתי חוקית על פי החוק הפדרלי, שכבר מציג מספר קשיים למשברים. תחת ממשלה פחות נעימה, האתגרים הללו עשויים להתגבר.
מועמד הנשיא הנבחר של טראמפ לתפקיד היועץ המשפטי לממשלה, סנטור אלבמה ג'ף סשנס, אמר לקונגרס כי "אנשים טובים לא מעשנים מריחואנה" בשנת 2015. ישיבות היו "פחות עימותיות" במהלך דיוני אישורו של הסנאט בתאריכים 10 ו -11 בינואר, לפי הערכת ארקוויו, אבל "הוא הציע רק תגובות אטומות לשאלות כיצד הוא יתייחס לקנאביס במדינות עם משטרי רגולציה חוקיים." ענף המריחואנה החוקית חייב הרבה מהצלחתו בשנים האחרונות לקלה של משרד המשפטים (DOJ): בשנת 2013 הוציא המשנה ליועץ המשפטי לממשלה, ג'יימס קול, תזכרון לתובעים פדרליים, המתאר יחס של לייס-פייר למדינות עם שווקים משפטיים, תוך לא שינוי. "בכל דרך שהיא סמכות המחלקה לאכוף את החוק הפדרלי." אם יאושר, פעילויות באתר עשויות לנקוט בגישה שונה לשיקול דעת התובע. (ראו גם, DEA שמירה על מריחואנה בלתי חוקית: השפעה כלכלית. )
לאוצר יש גם פוטנציאל לפזר את התוכניות של ענף העשבים. היא איפשרה לבנקים לעבוד עם משכרים בשנת 2014, אך הענף נותר מרושל. רק 51 בנקים ואיגודי אשראי קיבלו את הפיקדונות העסקים של מריחואנה בשנת 2014; 301 עשה זאת בשנת 2016, אבל זה עדיין פחות מ -3% מכלל המדינה. מס הכנסה לא הפך את העניינים לפשוטים יותר בכך שסירב לאפשר לעסקי מריחואנה לנכות הוצאות. כתוצאה מכך, משככות רבות משלמות שיעור מס אפקטיבי של כ- 70%. לבסוף, אתרים כמו Facebook Inc. (FB) הסירו פרופילים רבים של עסקים, מה שמקשה על הפרסום באמצעות מדיה חברתית.
ובכל זאת, יש סיבות לאופטימיות. גאלופ גילה את התמיכה האמריקנית בלגליזציה של מריחואנה בסביבות 60%, כמעט כפול משיעורו בשנת 2000. פוליטיקאים, במילים אחרות, יכלו למצוא את הסיכויים שלא ניתן יהיה לחלוף. תיקון Rohrabacher-Far, אשר הוחלף על הצעת חוק לבזבוז על כל מטרה בדצמבר 2014, מונע מ- DOJ לבזבז על מנת להפריע למאמצים של מדינות לגליזציה. Innovative Properties Properties Inc. (IIPR), REIT המשכיר שטח למגדלים בעלי רישיון ממלכתי, הרשומים בבורסת ניו יורק בנובמבר. הבורסה בטורונטו הפכה לבורסה הגדולה הראשונה שרשמה חברה "נוגעת במפעל", הספק Canopy Growth Corp. (TSX: CGC, OTC: TWMJF).
