מהי החלפת LIBOR פיגורים?
החלפת LIBOR פיגורים דומה להחלפה רגילה או וניל אך הצד של השיעור הצף מוגדר בסוף תקופת האיפוס במקום ההתחלה. לאחר מכן, שיעור זה מיושם למפרע.
ההגדרה המהירה היא כי החלפת וניל קובעת את התעריף מראש ומשלמת מאוחר יותר (בפיגור) ואילו החלפת פיגורים קובעת ומשלמת מאוחר יותר (בפיגור).
להחלפה זו כוללת מספר שמות נוספים הכוללים: החלפת פיגורים, החלפת איפוס, החלפת התאמה אחורית והחלפת איפוס מאוחרת
הבנת החלפת LIBOR בפיגור
מבנה ה- LIBOR בפיגור הונהג באמצע שנות השמונים כדי לאפשר למשקיעים לנצל את הריבית שעלולה להיות יורדת. זוהי אסטרטגיה המשמשת את המשקיעים והלווים המכוונים לכיוון הריבית ומאמינים שהם יירדו.
עסקאות החלפה מחליפות את תזרימי המזומנים של השקעות בריבית קבועה לאלה של השקעות בריבית משתנה. השיעור המשתנה מבוסס בדרך כלל על מדד, כמו שיעור ריבית מוצע בנקאית בלונדון (LIBOR) בתוספת סכום שנקבע מראש. LIBOR הוא הריבית בה הבנקים יכולים להלוות כספים מבנקים אחרים בשוק האירו. בדרך כלל, כל השיעורים שנקבעו בתחילת ההחלפה, ובמידת החלה, בתחילת תקופות האיפוס שלאחר מכן עד שההחלפה מתבגרת.
ההגדרה של "פיגורים" היא כסף שחייב והיה צריך לשלם אותו קודם. במקרה של החלפת LIBOR פיגורים, ההגדרה נוטה יותר לעבר חישוב התשלום ולא לתשלום עצמו.
בהחלפת וניל רגילה או רגילה, התעריף הצף נקבע בתחילת תקופת האיפוס ומשולם בסוף אותה תקופה. בהחלפת פיגורים, ההבדל העיקרי הוא כאשר חוזה ההחלפה מדגם את שיעור ה- LIBOR וקובע מה התשלום צריך להיות. בהחלפת וניל, שיעור ה- LIBOR בתחילת תקופת האיפוס הוא שיעור הבסיס. ב החלפת פיגורים, שיעור ה- LIBOR בסוף תקופת האיפוס הוא שיעור הבסיס.
באמצעות החלפת LIBOR בפיגור
הצד שקצב הצף של החלפת וניל, במקרה זה LIBOR, מתאפס בכל תאריך איפוס. אם ה- LIBOR לשלושה חודשים הוא שיעור הבסיס, התעריף לשיעור משתנה מתחת להחלפה מתרחש בעוד שלושה חודשים, ואז ה- LIBOR בן שלושה חודשים הנוכחי יקבע את התעריף לתקופה הבאה. עבור החלפת פיגורים נקבע שיעור התקופה הנוכחית בשלושה חודשים, לכיסוי התקופה שזה עתה הסתיימה. התעריף לתקופת שלושת החודשים האחרונים קובע שישה חודשים לחוזה וכן הלאה.
אם משקיע מאמין כי ליבור תיפול במהלך השנים הקרובות ורק רוצה לנצל אפשרות זו, הוא / היא מצפה שהיא תהיה נמוכה יותר בסוף כל תקופת איפוס מאשר בהתחלה. המשקיע יכול להיכנס להסכם החלפה לקבלת LIBOR ולשלם פיגור LIBOR במהלך חיי החוזה. שימו לב, שני התעריפים משתנים, במקרה זה.
