מהם יחסי נזילות?
יחסי נזילות הם סוג חשוב של מדדים פיננסיים המשמשים לקביעת יכולתו של החייב לפרוע התחייבויות חוב שוטפות מבלי לגייס הון חיצוני. יחסי נזילות מודדים את יכולתה של החברה לשלם חובות חוב ואת מרווח הבטיחות שלה באמצעות חישוב מדדים כולל היחס הנוכחי, יחס מהיר ויחס תזרים מזומנים תפעולי.
התחייבויות שוטפות מנותחות ביחס לנכסים נזילים כדי להעריך את הכיסוי של חובות לטווח קצר במקרה חירום.
Takeaways מפתח
- יחסי נזילות הם סוג חשוב של מדדים פיננסיים המשמשים לקביעת יכולת החייב לפרוע התחייבויות חוב שוטפות מבלי לגייס הון חיצוני. יחסי נזילות שכיחים כוללים את היחס המהיר, היחס הנוכחי ויום המכירות היוצא מהכלל. יחסי נזילות קובעים את יכולת הכיסוי של החברה. התחייבויות לזמן קצר ותזרימי מזומנים, ואילו יחסי הפירעון עוסקים ביכולת לטווח ארוך יותר של חובות שוטפים.
שימוש ביחסי נזילות
מה אומרים לך יחסי נזילות?
נזילות היא היכולת להמיר נכסים למזומן במהירות ובזול. יחסי נזילות שימושיים ביותר כאשר משתמשים בהם בצורה השוואתית. ניתוח זה עשוי להיות פנימי או חיצוני.
לדוגמה, ניתוח פנימי ביחס ליחס נזילות כולל שימוש בתקופות חשבונאיות מרובות המדווחות באותה שיטות הנהלת חשבונות. השוואה בין תקופות זמן קודמות לפעילות שוטפת מאפשרת לאנליסטים לעקוב אחר שינויים בעסק. באופן כללי, יחס נזילות גבוה יותר מראה שחברה נזילה יותר ויש לה כיסוי טוב יותר של חובות חוב.
לחלופין, ניתוח חיצוני כולל השוואה בין יחסי הנזילות של חברה אחת לתעשייה אחרת או שלמה. מידע זה מועיל להשוואה בין המיצוב האסטרטגי של החברה ביחס למתחרות בה בעת קביעת יעדי מדד. יתכן כי ניתוח יחס הנזילות אינו יעיל ככל שמסתכלים על ענפים מכיוון שעסקים שונים דורשים מבני מימון שונים. ניתוח יחס נזילות פחות יעיל להשוואה בין עסקים בגדלים שונים במיקומים גיאוגרפיים שונים.
יחסי נזילות נפוצים
היחס הנוכחי
היחס השוטף מודד את יכולתה של חברה לפרוע את התחייבויותיה השוטפות (לפירעון תוך שנה) עם הנכסים השוטפים שלה כמו מזומן, חייבים ומלאי. ככל שהיחס גבוה יותר, כך מצב הנזילות של החברה טוב יותר:
Deen יחס נוכחי = התחייבויות שוטפות נכסים שוטפים
היחס המהיר
היחס המהיר מודד את יכולתה של חברה לעמוד בהתחייבויות לטווח הקצר שלה עם הנכסים הנזילים ביותר שלה ולכן הוא מחריג מלאי מהנכסים השוטפים שלה. זה ידוע גם בשם "יחס בדיקת החומצה":
Deen יחס מהיר = CLC + MS + AR איפה: C = מזומנים ושווי מזומנים MS = ניירות ערך סחיריםAR = חשבונות חייבים CL = התחייבויות שוטפות
דרך נוספת לבטא זאת היא:
Deen יחס מהיר = התחייבויות שוטפות (נכסים שוטפים - מלאי - הוצאות בתשלום מראש)
ימי מכירות מצטיינים (DSO)
DSO מתייחס למספר הימים הממוצע שלוקח לחברה לגבות תשלום לאחר שהיא מבצעת מכירה. DSO גבוה יותר פירושו כי לחברה לוקח זמן רב מדי לגביית תשלום וקושרה הון בחייבים. DSOs מחושבים בדרך כלל רבעוני או שנתי:
Deen DSO = הכנסה ליום חייבים לקבל חשבונות
משבר נזילות
משבר נזילות יכול להיווצר גם בחברות בריאות אם מתעוררות נסיבות המקשות עליהם לעמוד בהתחייבויות לזמן קצר כמו להחזיר את הלוואותיהם ולשלם לעובדיהם. הדוגמה הטובה ביותר לקטסטרופת נזילות כה מרחיקת לכת בזיכרון האחרון היא משבר האשראי העולמי משנת 2007-09. נייר מסחרי - חוב לטווח קצר שמונפק על ידי חברות גדולות למימון נכסים שוטפים ולפרעון התחייבויות שוטפות - שיחק תפקיד מרכזי במשבר פיננסי זה.
הקפאה כמעט מוחלטת בשוק הניירות המסחריים האמריקניים בסך 2 טריליון דולר, הקשתה עליי אפילו על החברות המומסות ביותר לגייס כספים לטווח הקצר באותה תקופה, והחישו את מותם של חברות ענק כמו להמן ברדרס וחברת ג'נרל מוטורס (GM)..
אך אלא אם המערכת הפיננסית נקלעת למשבר אשראי, ניתן לפתור משבר נזילות ספציפי לחברה בקלות יחסית באמצעות הזרקת נזילות, כל עוד החברה ממסת. הסיבה לכך היא שהחברה יכולה לשעבד נכסים מסוימים במידת הצורך בגיוס מזומנים בכדי לשפל את סחיטת הנזילות. יתכן כי מסלול זה אינו זמין עבור חברה שהיא חדלת פירעון טכנית מכיוון שמשבר נזילות יחמיר את מצבה הכספי ויאלץ אותה לפשיטת רגל.
ההבדל בין יחסי פירעון ויחס נזילות
בניגוד ליחסי נזילות, יחסי פירעון מודדים את יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויות הכספיות הכוללות שלה. הפירעון מתייחס ליכולתה הכוללת של החברה לשלם חובות חוב ולהמשיך בפעילות העסקית, ואילו הנזילות מתמקדת יותר בחשבונות הפיננסיים השוטפים. לחברה חייבים להיות יותר נכסים מכלל ההתחייבויות להיות ממסים ונכסים שוטפים יותר מההתחייבויות השוטפות כדי להיות נזילים. למרות שהפירעון אינו מתייחס ישירות לנזילות, יחסי הנזילות מצפים ציפייה ראשונית ביחס לפירעון של חברה.
יחס הפירעון מחושב על ידי חלוקת הרווח הנקי של החברה ופחת לפי ההתחייבויות לטווח הקצר והארוך. זה מצביע על האם הרווח הנקי של החברה מסוגל לכסות את סך ההתחייבויות שלה. באופן כללי, חברה עם יחס פירעון גבוה יותר נחשבת להשקעה חיובית יותר.
דוגמאות ליחס נזילות
בואו נשתמש בכמה מיחסי הנזילות הללו כדי להדגים את יעילותם בהערכת מצבה הכלכלי של חברה.
שקול שתי חברות היפותטיות - Liquids Inc. ו- Solvents Co. - עם הנכסים וההתחייבויות שלהלן במאזן (נתונים במיליוני דולרים). אנו מניחים ששתי החברות פועלות באותו ענף ייצור (כלומר, דבקים תעשייתיים וממסים).
| מאזן (במיליוני דולרים) | נוזלים בע"מ | Solvents Co. |
| כסף מזומן | 5 $ | $ 1 |
| ניירות ערך סחירים | 5 $ | 2 $ |
| חשבונות חייבים | 10 דולר | 2 $ |
| מלאי | 10 דולר | 5 $ |
| נכסים שוטפים (א) | 30 דולר | 10 דולר |
| מפעלים וציוד (ב) | 25 דולר | 65 דולר |
| נכסים בלתי מוחשיים (ג) | 20 $ | 0 $ |
| סך הנכסים (a + b + c) | 75 $ | 75 $ |
| התחייבויות שוטפות * (ד) | 10 דולר | 25 דולר |
| חוב לטווח ארוך (ה) | 50 $ | 10 דולר |
| סך ההתחייבויות (d + e) | 60 דולר | 35 $ |
| הון עצמי | 15 דולר | 40 דולר |
* בדוגמא שלנו נניח שההתחייבויות השוטפות מורכבות רק מחובות חייבים והתחייבויות אחרות, ללא חוב לטווח קצר.
נוזלים בע"מ
- יחס נוכחי = $ 30 / $ 10 = 3.0Quick יחס = ($ 30 - $ 10) / $ 10 = 2.0 חוב להון = $ 50 / $ 15 = 3.33 חוב לנכסים = $ 50 / $ 75 = 0.67
Solvents Co.
- יחס נוכחי = 10 $ / 25 $ = 0.40 יחס מהיר = ($ 10 - $ 5) / $ 25 = 0.20 חוב להון = $ 10 / $ 40 = 0.25 חוב לנכסים = $ 10 / $ 75 = 0.13
אנו יכולים להסיק מספר מסקנות לגבי מצבן הכספי של שתי החברות מאותן יחסים.
לנוזלים בע"מ יש דרגת נזילות גבוהה. בהתבסס על היחס השוטף, יש לה 3 דולר מהנכסים השוטפים עבור כל דולר של התחייבויות שוטפות. היחס המהיר שלה מצביע על נזילות נאותה גם לאחר אי הכללת מלאי, עם נכסים בסך 2 דולר שניתן להמיר במהירות למזומן עבור כל דולר של התחייבויות שוטפות.
עם זאת, המינוף הפיננסי המבוסס על יחסי הפירעון שלו נראה גבוה למדי. החוב עולה על ההון יותר משלוש פעמים, בעוד ששני שליש מהנכסים מומנו על ידי חוב. שימו לב גם כי קרוב למחצית מהנכסים הלא שוטפים מורכבים מנכסים בלתי מוחשיים (כגון מוניטין ופטנטים). כתוצאה מכך, יחס החוב לנכסים מוחשיים - מחושב כ- $ 50 / $ 55) - הוא 0.91, מה שאומר שמעל 90% מהנכסים המוחשיים (מפעל, ציוד ומלאי וכו ') מומנו באמצעות הלוואה. לסיכום, לחברת נוזלים בע"מ עמדת נזילות נוחה, אך יש לה מינוף גבוה באופן מסוכן.
חברת Solvents Co. נמצאת במצב אחר. היחס השוטף של החברה של 0.4 מצביע על דרגת נזילות לא מספקת עם 40 סנט בלבד של נכסים שוטפים העומדים לרשות כל כיסוי של 1 דולר התחייבויות שוטפות. היחס המהיר מצביע על מיקום נזילות קשה עוד יותר, עם 20 סנט בלבד של נכסים נזילים עבור כל 1 דולר מההתחייבויות השוטפות.
המינוף הפיננסי, לעומת זאת, נראה ברמות נוחות, כאשר החוב עומד על 25% בלבד מההון ורק 13% מהנכסים הממומנים על ידי חוב. יתרה מזו, בסיס הנכסים של החברה מורכב כולו מנכסים מוחשיים, מה שאומר שיחס החוב של חברת Solvents Co. לנכסים מוחשיים הוא כשביעי מזה של נזילות בע"מ (כ -13% לעומת 91%). בסך הכל, Solvents Co. נמצא במצב נזילות מסוכן, אך יש לו עמדת חוב נוחה.
השווה חשבונות השקעה × ההצעות שמופיעות בטבלה זו הן משותפויות מהן Investopedia מקבלת פיצוי. תיאור שם הספקתנאים קשורים
הבנת הנכסים המהירים נכסים מהירים הם אלה שבבעלות חברה בעלת ערך מסחרי או חילופי שניתן להמיר בקלות למזומן או שכבר נמצא בצורה מזומנת. עוד כיצד עובד יחס המהיר יחס מהיר או בדיקת חומצה הוא חישוב המודד את יכולתה של החברה לעמוד בהתחייבויות לטווח הקצר שלה עם הנכסים הנזילים ביותר שלה. עוד הבנת הנכסים השוטפים נכסים שוטפים הם פריט מאזני המייצג את שווי כל הנכסים שניתן סביר שניתן יהיה להמיר אותם למזומן תוך שנה. יותר התחייבויות שוטפות הגדרה התחייבויות שוטפות הינן חובות או התחייבויות של חברה אשר אמורים לשלם לנושים תוך שנה. עוד הבנת יחס המזומנים יחס המזומנים - סך המזומנים ושווי המזומנים של החברה חלקי ההתחייבויות השוטפות שלה - מודד את יכולתה של החברה להחזיר את החוב לטווח הקצר שלה. עוד ניירות ערך סחירים ניירות ערך סחירים הם מכשירים פיננסיים נזילים שניתן להמיר במהירות למזומן במחיר סביר. קישורי שותפים נוספיםמאמרים קשורים
יחסים פיננסיים
הבנת יחסי פירעון לעומת יחסי נזילות
יחסים פיננסיים
מה הנוסחה לחישוב היחס הנוכחי?
יחסים פיננסיים
יחס הפירעון לעומת יחסי נזילות: מה ההבדל?
יחסים פיננסיים
במה נבדלים היחס הנוכחי ויחס מהיר?
יחסים פיננסיים
נתח השקעות במהירות ביחס
יחסים פיננסיים
כיצד מחושב יחס בדיקת החומצה?
