מה המשמעות של צמיחה ארוכת טווח (LTG)?
צמיחה ארוכת טווח (LTG) היא אסטרטגיית השקעה שמטרתה להגדיל את שווי התיק בפרק זמן רב-שנתי. אמנם לטווח הארוך הוא יחסית לאופק הזמן של המשקיע ולסגנון הפרט, אך בדרך כלל צמיחה לטווח ארוך נועדה ליצור תשואות מעל השוק לאורך תקופה של עשר שנים ויותר. בגלל מסגרת הזמן הארוכה יותר, תיקי צמיחה לטווח הארוך יכולים להיות אגרסיביים יותר בהחזקה של אחוז גדול יותר של מניות לעומת מוצרים בעלי הכנסה קבועה כמו אג"ח. בעוד שקרן מאוזנת בטווח הביניים עשויה להיות בין 60% למניות עד 40%, קרן צמיחה לטווח הארוך עשויה להיות בעלת 80% מניות ו -20% אג"ח.
הבנת צמיחה לטווח ארוך (LTG)
צמיחה לטווח ארוך נועדה לעשות בדיוק מה שהיא אומרת - לספק צמיחת תיקים לאורך זמן. התפיסה היא שהגידול יכול להיות לא אחיד. תיק צמיחה לטווח הארוך עשוי לבצע ביצועים לא מעטים של השוק בשנים הראשונות ואז לעלות על ביצועים מאוחרים יותר, או להפך. זו בעיה עבור המשקיעים בקרן צמיחה לטווח הארוך. גם אם קרן מניבה צמיחה ממוצעת טובה לאורך עשור, למשל, הביצועים משנה לשנה ישתנו. לפיכך, למשקיעים יכולות להיות תוצאות שונות מאוד בהתאם למועד הקנייה בקרן וכמה זמן הן מחזיקות. תזמון השקעות הוא כמובן בעיה שעומדת בפני כל משתתף בשוק ולא רק משקיעי קרנות צמיחה לטווח הארוך.
צמיחה ארוכת טווח (LTG) והשקעת ערך
היתרון העיקרי בצמיחה לטווח הארוך הוא שתנודות מחירים לטווח הקצר אינן מעוררות דאגה גדולה. באופן דומה, משקיעים רבים בעלי ערך מתמקדים במניות בעלות פוטנציאל צמיחה לטווח הארוך, ומחפשות חברות זולות יחסית עם יסודות חזקים. ואז הם פשוט מחכים עד שהם יעלו בערך ככל שהשוק יתפוס את כוחם הבסיסי לפני המכירה. משקיעים בודדים נהנים לרוב ממוקד צמיחה לטווח הארוך, וזה עשוי להוביל אותם להשקעה ערכית כאסטרטגיה. עם זאת, צמיחה לטווח הארוך מתייחסת פשוט לתקופה הארוכה יותר בה מבקשים תשואות, ולא לסגנון השקעה מסוים כמו השקעה בערך.
קרוב לוודאי שקרנות לטווח ארוך יקנו את השוק באמצעות מוצרי אינדקס שונים כמו לחפש מניות לא מוערכות. השקעת ערך בפרט יכולה להיות קשה למנהלי הקרנות לדבוק בטווח הארוך. אמנם אומרים למשקיעים בקרנות צמיחה ארוכות טווח לצפות לתשואה ממוצעת הגונה לאורך מספר שנים, אך משקיעים פחות סבלניים חופשיים למשוך אלא אם כן יש לקרן תקופת נעילה - דבר שנמצא בדרך כלל בקרנות גידור או פרטיות. אם לקרן צמיחה טיפוסית לטווח ארוך יש יותר מדי שנים בינוניות, אז ההון יתחיל לעזוב ככל שהמשקיעים יחפשו תשואות שוק טובות יותר. זה יכול להכריח קרן לקצץ אחזקות בטרם עת לפני ששווי השוק יאסוף את הערך המהותי של המניות.
