קיימים ערכים פיננסיים רבים לניתוח הרווחיות של חברה. כל ערך בדרך כלל כולל או לא כולל פריטי שורה מסוימים כדי להגיע לתוצאה.
EBITDA, EBITDAR ו- EBITDARM הם אינדיקטורים לרווחיות המסייעים בהערכת הביצועים הכספיים והקצאת המשאבים ליחידות תפעוליות בחברה.
להלן נקבע להגדיר כל אחת מהדמויות הללו ונראה כיצד הן שונות זו מזו.
EBITDA
הרווחים לפני הקנייה, מיסים, פחת והפחתות (EBITDA) מודדים את הרווחיות של החברה. EBITDA מסיר את הרווחים מהוצאות מימון החובות, הוצאות מיסים, פחת והפחתות. כתוצאה מכך, EBITDA יכול להועיל מכיוון שהיא מספקת מבט מורחק של הרווחיות של החברה מפעילות הליבה שלה.
ה- EBITDA מחושב על ידי לקיחת הכנסות תפעוליות והוספת פחת והפחתות בחזרה. זה הפך פופולרי בשנות השמונים כדי להראות את הרווחיות הפוטנציאלית של רכישות ממונפות. עם זאת, לעיתים משתמשים בהן בחברות המעוניינות לחשוף מספרים חיוביים יותר לציבור.
EBITDAR
EBITDAR
רווחים לפני ריבית, מיסים, פחת, הפחתות ו עלויות שכר דירה / ארגון מחדש (EBITDAR) הינה וריאציה של EBITDA לפיה לא נכללים עלויות שכר דירה וארגון מחדש.
ניתן לחשב את ה- EBITDAR כ:
EBITDAR = הכנסה נטו + ריבית + מיסים + פחת + הפחתה + שכר דירה / ארגון מחדש
זה שימושי עבור חברות המתחייבות במאמצים של ארגון מחדש מאחר והוצאות ארגון מחדש הן בדרך כלל הוצאות חד פעמיות או חד פעמיות. הסרת עלויות הארגון מחדש מראה תמונה ברורה יותר של ביצועי התפעול של החברה ואולי עשויה לעזור בקבלת מימון מנושה.
EBITDARM
רווחים לפני ריבית, מיסים, פחת, הפחתות, עלויות שכר דירה / ארגון מחדש ודמי ניהול (EBITDARM) מחלקים את עלויות השכירות וכן את דמי הניהול.
EBITDARM מועיל בעת ניתוח חברות בהן דמי השכירות ודמי הניהול מהווים סכום משמעותי של עלויות תפעול. בתי חולים, למשל, מחכרים בדרך כלל את שטח הבניין שהם משתמשים בהם, כלומר דמי שכירות יכולים להיות עלות תפעול משמעותית. כמו כן, לחברות שדורשות כמות גדולה של שטח אחסון יהיו גם הוצאות שכירות גבוהות. EBITDARM יכול לסייע בפישול העלויות הללו ומאפשר תצוגה טובה יותר של הביצועים התפעוליים של אותן חברות.
הוא משמש בעיקר לניתוח פנימי ולמשקיעים ונושים. סוכנויות דירוג האשראי (CRA) נבדקות גם על מנת להעריך את יכולת שירות החוב של החברה ואת דירוג האשראי שלה.
בעיות עם EBITDA, EBITDAR ו- EBITDARM
ישנם מבקרים רבים נגד השימוש בנתונים כמו EBITDA, EBITDAR ו- EBITDARM.
הבעיה הראשונה היא שהם עשויים להיות מעוותים, מכיוון שהם אינם מספקים תמונה מדויקת של תזרים המזומנים של החברה. שנית, מאמינים כי נתונים אלו קלים לתמרון. הנקודה הסופית היא שהם מתעלמים מההשפעה של הוצאות ריאליות כמו תנודות בהון החוזר. המבקרים טוענים כי על ידי הוספת פחת בחזרה, מתעלמים מהוצאות חוזרות להוצאות הון.
בשורה התחתונה
בשימוש בנפרד, EBITDA, EBITDAR ו- EBITDARM הם רק דרך אחת לבחון את מצבה הבריאותי של החברה. אבל הם לא נועדו לשמש כתפקוד של כל החברה וסוף הכל. על המשקיעים והאנליסטים להשתמש במגוון אמצעים שונים לשם כך.
