מניות דירקסיון יומית פיננסית 3X מניות (FAZ) הנסחרות בבורסה (ETF) עוקבות אחר 300% מהביצועים ההופכים של מדד הרוסל 1000 לשירותים פיננסיים. בתור תעודת סל ממונפת, הוא צפוי עם יחס הוצאה גבוה של 0.95%, גבוה משמעותית מיחס ההוצאות הממוצע של תעודת סל של 0.46%. FAZ פחת בשנה האחרונה בערך 36% (נכון ל 21 באפריל 2015), ונראה כאילו אין תקווה למגמה להתהפך. תוכלו לקרוא לעיתים קרובות כיצד יחס הוצאות גבוה אוכל לרווחים ומחמיר את ההפסדים. זה נכון. מצד שני, בניגוד לאמונה הרווחת, זה לא יכול להיות השקעה ללא תקווה. (לפרטים נוספים, ראה: ניתוק החזר תעודות סל ממונפות .)
כדי להבין את המבט הזה על מניות ה- Direxion Daily Financial Bull 3X של Faz הפוכה של FAZ (FAS), המבקשת לשקף 300% מביצועיו של מדד השירותים הפיננסיים של ראסל 1000. בדיוק כמו FAZ, זה מגיע עם יחס הוצאה גבוה של 0.95%. במהלך השנה האחרונה, FAS הערכה כ- 29%. הרבה יותר מרשים הוא הביצועים לטווח הארוך. ב- 2 במרץ, 2009, FAS נסחרה במחיר של 7.33 דולר. ב- 21 באפריל 2015, היא נסחרה בטווח של 122 דולר. פוטנציאל ההפוך של תעודות סל אלה גבוה מאוד, גם אם אתה מחזיק אותם לטווח ארוך. (לפרטים נוספים, ראו: האם כדאי להשקיע בתעודת סל ממונפת משולשת? )
מדוע FAZ מעל FAS?
אתה יכול לטעון שהריבית צפויה לעלות בשנה הבאה, שתעדיף את הבנקים. זו נקודה פשוטה וטובה. עם זאת, למרווח משופר לא יהיה משקל רב כמו דמי ההלוואות בפועל. בנקים זקוקים לצרכנים לקחת הלוואות. על מנת שזה יקרה, הצרכנים צריכים להרגיש בטוחים לגבי סיכויי ההכנסה העתידית שלהם. האבטלה אולי הייתה משתפרת, אבל האבטלה היא דאגה. במילים אחרות, למעט עבודות שירות מיומנות גבוהה, רוב האנשים מקבלים משרות בפחות כסף ממה שהרוויחו בעבר. בגלל עלויות עלויות הבריאות והפחתת הביקוש למוצרים ושירותים, חברות רבות מפטרות עובדים. אם אתה משלב בין שיעורי תעסוקה ופיטורים, סביר להניח כי ההלוואות לא יורדות.
בעיה נוספת היא עומסי חוב מאסיביים הנמצאים ברחבי תעשיות רבות, אשר הונעו בריבית נמוכה ממושכת. כאשר שיעורים יעלו, החוב יקר יותר. לאחר מכן על החברות המחזיקות בחוב למצוא דרך לקצץ בעלויות, מה שיוביל לפיטורים נוספים. שוב, התוצאה הסופית תהיה פחות הלוואות. דוגמא אחת לכך היא בתחום האנרגיה.
מחירי נפט נמוכים מוסיפים לחץ
עם ירידת מחירי הנפט, בנקים שהלוו כספים לחברות הקשורות באנרגיה אינם במצב טוב. מחירי הנפט כעת נמוכים מכדי שחברות אלו יוכלו לשלם את חובותיהן. לכן, ברירות המחדל הן ככל הנראה. אנו עדיין בשלבים המוקדמים של מגמה זו, כך שהמשקיע הקמעונאי הממוצע כנראה לא יהיה מודע לכך. אבל יתכן וכמה משקיעים אחרים. למשל, פולסון ושות 'של ג'ון פולסון מכרו לאחרונה 14 מיליון מניות של JPMorgan Chase & Co. (JPM). ג'ורג 'סורוס מכר לאחרונה למעלה ממיליון מניות בסך הכל ב- JPM, Citigroup, Inc. (C) וקבוצת Goldman Sachs, Inc. (GS). יצוין גם כי מורגן סטנלי (מ.ס.) לא הצליחה למכור את החוב בסכום של 850 מיליון דולר בהלוואות שהועברו ל- Vine Oil and Gas. (לפרטים נוספים ראו: עשרה הסוחרים המפורסמים בעולם בכל הזמנים .)
אחוז הכנסות הבנקאות להשקעות בנפט וגז:
Citigroup: 11.8%
בנק אוף אמריקה (BAC): 7.4%
גולדמן זקס: 7.1%
מרדף JPMorgan: 6.6%
בשורה התחתונה
הלחץ הקשור באנרגיה הוא דאגה, אבל זה לא האשם המפתח. זה היה שייך למחסור בצמיחת השכר והסבירות לסביבה דפלציונית בעתיד הקרוב. אם יתברר שמדויק, יהיה יותר חיסכון ופירעון ולא עלייה בהלוואות. זה יהיה שלילי נטו עבור הבנקים. האם אני צודק? נותר לראות. (לפרטים נוספים ראו: תעודות סל מובילות הפוכות לשנת 2015. )
