עליית התנודתיות בשוק כאשר S&P 500 צנחה ב -11% מהשיא הגבוה שהגיע באמצע ספטמבר, גרמה למשקיעים למהר למניות תנודתיות נמוכות - והם זכו לתגמולים. קרנות תנודתיות נמוכות, למרות שעדיין חוות ירידות, מתאפקות בהרבה. תעודת הסל iShares Edge MSCI Min Vol USA ETF (USMV), המיישמת מערכת של מגבלות של בקרת סיכונים בבחירת מניות עם המהלכים הממוצעים הקטנים ביותר, צנחה רק 4.5% באותה תקופה, בעוד אסטרטגיית התנודתיות הנמוכה יותר של קרן. בדומה ל- Invesco S&P 500 תעודת סל תנודתיות נמוכה (SPLV), ללא מגבלות משקל, צנחה רק 2.7%.
קרנות אלה עם תנודתיות נמוכות זוכות להגדלת צורת המשקיעים הנוהרים לביטחון בתוך אי וודאות רבה. "אם אתה חושב על מה שקורה עכשיו מעבר לכל רחבי העולם, אנחנו מוקפים באי ודאות, והוודאות הופכת להיות אטרקטיבית יותר עבור כל האנשים בשוק", הסביר בריאן צ'ו, ראש המחקר הכמותי של כירון ניהול השקעות, בסוף השבוע שעבר.
הגנה בסביבה לא בטוחה
בעוד שהתנודתיות התפעלה מוקדם יותר השנה בדאגה לעליית ריביות וכלכלה שחוממת יתר על המידה, סכסוך הסחר ההולך וגובר עם סין, חושש כי הפד הלך רחוק מדי עם העלאות שערים, נעילת רשת בקונגרס, סנקציות נפט נוספות והגידול האיטי יותר ו האינפלציה החלשה יותר שכל גורמים אלה עלולים להוליד, רק שימשה להבהיר את חוסר הוודאות עוד יותר ולהגדיר מחדש את התנודתיות בשוק. בסביבה כזו, מגזרים הגנתיים כמו שירותים ומכשירי סיכות צרכנים נוטים להציע למשקיעים את ההגנה הטובה ביותר בגלל האופי הלא מחזורי של העסק הבסיסי שלהם.
Duke Energy Corp. (DUK) ו- WEC Energy Group Inc. (WEC), שני מניות מגזר השירות, עדיין יושבים ליד שיא השיא שלהם בכל הזמנים. בשנה, הדוכס עולה ב -7.9% ואילו WEC עולה ב -11.9%. פרוקטר אנד גמבל ושות '(PG) וקוקה קולה ושות' (KO), מתחום מצרכי הברקות הצרכניות, גם הם מסתדרים היטב. פרוקטר אנד גמבל נמצאת בשיא סגירת כל הזמנים ומעלה 5.2% לעומת השנה, ואילו קוקה קולה יורדת בכ -2% לעומת שיא כל הזמנים שהגיע בחודש שעבר ועלייה של 7.5% בשנה זו.
להסתכל קדימה
ראוי לציין כי למרות שמניות התנודתיות הנמוכות ביצעו ביצועים טובים יותר מהתמודדות האחרונה עם אי הוודאות, זה לא תמיד המקרה כפי שממחיש התנודתיות בתחילת השנה שראתה שקרנות לתנודתיות נמוכה מתפקדות רק באופן שולי יותר מהשוק הכולל. הריבית העולה, למשל, מהווה נטייה למניות השירות, שבסופו של דבר עליה להתמודד עם אגרות חוב ושחברותיהן עומדות בעלויות גיוס גבוהות יותר. אך אם חוסר הוודאות המוגבר מגורמים כמו סכסוך הסחר בסין וארה"ב ימשיך לשקלל את השוק הכולל, המאפיינים ההגנתיים של מניות בתנודתיות נמוכה עשויים להתחיל להראות אטרקטיביים יותר ויותר.
