ערך נקוב, המכונה גם הערך הנקוב, שווה למחיר האג"ח בעת הוצאתו לראשונה, אולם לאחר מכן מחיר האג"ח משתנה בשוק בהתאם לשינויים בשיעורי הריבית בעוד שערך הנקוב נותר קבוע.
התנאים השונים סביב מחירי התשואות ואגרות החוב יכולות להיות מבלבלות עבור המשקיע הממוצע. איגרת חוב מייצגת הלוואה שנעשתה על ידי המשקיעים לגוף המנפיק את האג"ח, כאשר שווי הנקוב הוא סכום הקרן שמלווה מנפיק האג"ח. הסכום העיקרי של ההלוואה מוחזר בתאריך עתידי מוגדר כלשהו, ותשלומי הריבית נעשים למשקיע בפרקי זמן קבועים ומפורטים במהלך תקופת ההלוואה, בדרך כלל כל חצי שנה.
איגרת חוב הינה כלי אבטחה או השקעה בשיעור קבוע. הריבית למשקיע או לרוכש האג"ח הינה סכום קבוע ונקוב, אולם תשואת האג"ח, שהיא סכום הריבית ביחס למחיר השוק הנוכחי של האג"ח, משתנה יחד עם המחיר. ככל שמחיר האג"ח משתנה, מתואר המחיר ביחס לערך הנקוב המקורי, או לערך הנקוב; האג"ח מכונה סחר או בפרמיה, שם נרדף לערך הנקוב מעל או מתחת לערך הנקוב, המכונה לעתים קרובות הנחה.
שלושה מהגורמים המשפיעים על מחיר השוק הנוכחי של איגרות חוב הם דירוג האשראי של הישות שהנפיקה את האג"ח, דרישת השוק לאג"ח וזמן שנותר עד למועד פירעון האג"ח. מועד הפירעון הוא גורם חשוב מכיוון שככל שהאיגרות חוב מתקרבות למועד הפירעון, שהוא המועד בו משלמים לבור האג"ח את הערך הנקוב המלא של האג"ח, מחיר האג"ח נוטה באופן טבעי להתקרב לערך הנקוב.
היבט מעניין בתמחור ובביקוש של איגרות חוב מתגלה בהשפעות של דוחות שהונפקו על ידי חברות דירוג אג"ח כמו מודי'ס או סטנדרט אנד פורס. דירוגים נמוכים יותר גורמים בדרך כלל למחיר של איגרות חוב מכיוון שהוא לא מושך עבור הקונים. אך כאשר המחיר נופל, פעולה זו נוטה להגדיל את ערעורו של האג"ח מכיוון שאגרות חוב במחיר נמוך מציעות תשואה גבוהה יותר.
