מהלכים גדולים
כמה שווה מניה? זה תלוי במי אתה שואל.
לדוגמה, בפעמון הסגירה ב -11 באפריל, וול סטריט קבעה שתאגיד הנפט של אנדרקו (APC) שווה 46.80 דולר. זה עלה במעט משפל המניה של 40.40 דולר למחרת חג המולד, אך הנמצא בשיא של 52 השבועות של המניה של 76.70 דולר, שהוקם ב -10 ביולי 2018.
באורח פלא, עד סוף המסחר למחרת ב -12 באפריל, שווי המניות של אנדרקו היה שווה לפתע 61.78 דולר. למה? מכיוון ששברון תאגיד (CVX) אמרה שזה היה כשהציעה לרכוש את APC תמורת 33 מיליארד דולר, או 65 דולר למניה.
אבל רגע… גילינו היום ששברון טועה. אנדרקו לא שווה 65 דולר למניה - שווה 76 דולר למניה על פי חברת Occidental Petroleum Corporation (OXY). אוקסידנטל התחילה הבוקר עם הצעה חדשה לרכוש את אנדרקו בשילוב של 38 דולר למניה פלוס 0.6094 מניות של מניות OXY למניה של APC.
אז כמה באמת שווה המניה של אנדרקו? לפני שוול סטריט ידעה על ההצעה של שברון, אנדרקו היה שווה 46.80 דולר. ברגע שהשווקים ידעו על ההצעה, אנדרקו היה שווה 61.78 דולר. כעת, לאחר שהיא יודעת על הצעתו של אוקסידל, אנאדרקו שווה 71.40 דולר.
במילים אחרות, כשיצא מידע חדש, וול סטריט הערכה מחדש והלכה עם הצעת המחיר הגבוהה ביותר באותה תקופה.
אז מדוע שברון הייתה מוכנה לשלם 65 דולר למניה עבור אנדרקו, ומדוע אוקסידנדל מוכנה לשלם 76 דולר כאשר השוק האמין שהמניה שווה רק 46.80 דולר לפני שהרכישה מציעה? מכיוון שחברות אלה מאמינות כי הן יכולות להשיג רווחיות רבה יותר עם הנכסים של אנדרקו מכפי שאנדרקו יכולה לבד בזכות ה"סינרגיות "שתיווצר על ידי שילוב חברות.
האם שברון ואוקסידיאל נכונים? בהחלט, יהיה חסכון בעלויות על ידי הפחתת עלויות הניהול - אתה זקוק רק למנכ"ל אחד, מחלקת שיווק אחת, מחלקת משאבי אנוש אחת וכו 'כדי לנהל חברה משולבת אחרי הכל - אך רק הזמן יגיד אם הסינרגיות אכן יתגשמו..
עד אז, אם חברות אלה יהיו מוכנות לשלם פרמיה עבור המניה, וול סטריט תשמח להעלות את המחיר ולמכור לו אותן.
ראסל 2000 & S&P 500
S&P 500 בקושי עבר היום. המדד רק טווח של 10.78 נקודות וסגר רק 0.22% מתחת למקום בו נפתח.
אם הייתי רואה סוג זה של פעולות מחירים בנסיבות אחרות, יכול להיות שאני מודאג יותר מכך שיצירת פמוט זו הייתה דוג'י של טופ מסתובב המסמל את סוף המגמה. עם זאת, לראות כמעט כלום מלבד ספינינג של דוז'ים עליונים במהלך השבועות האחרונים - כל עוד S&P 500 נסחף גבוה יותר - גורם לי להיות קצת פחות לחוצה בגלל נסיגה דובית מתקרבת.
האמון שלי מחזק עוד יותר לראות את ראסל 2000 קרוב ב 1, 588.132 - מאתגר את רמת ההתנגדות שעלולה להתברר כמחשוף של דפוס המשך של ראש הפוך וכתפיים. מניות עם כובע קטן, כמו אלה שמרכיבות את ראסל 2000, נוטות להתקדם כאשר סוחרים בטוחים בעוצמתו העתידית של השוק ומושכים לאחור כאשר הסוחרים נעצבים.
הצעד השורי של היום ברוסל 2000 מעיד כי הסוחרים בטוחים ולא עצבניים. ואם הם בטוחים בכך, הדוג'י המסתובב של ימינו ב- S&P 500 הוא ככל הנראה אבן דריכה בדרך למדד שמקים שיא חדש בכל הזמנים.
:
חמש הרכישות הגדולות בהיסטוריה
מיזוגים לעומת רכישות: מה ההבדל?
מיזוגים ורכישות: דרך לעסקים רווחיים
אינדיקטורי סיכון - דולר אמריקאי
הדולר האמריקני (USD) התחזק היום כאשר הסוחרים נוהרים לעוצמתם של השווקים הפיננסיים בארה"ב - קונים מניות ארה"ב ואוצר ארה"ב מוסרים אגרוף - ונמלטים מחוסר היציבות הגיאו-פוליטית הנגרמת על ידי Brexit באירופה ובריטניה.
למרות שראיית דולר חזק מחזקת את הנרטיב שארצות הברית מצליחה יחסית יחסית לשאר הכלכלה העולמית, היא יכולה גם להשפיע לרעה על חברות רב לאומיות המניבות אחוז גדול מהכנסותיה מעבר לים. ככל שהדולר מתחזק, ההכנסות שנוצרות במטבעות אחרים הופכות להיות פחות שוות לאחר שהוחזרו לארצות הברית והומרו ממטבע המקור לדולרים.
לדוגמה, אם חברה הניבה הכנסות של € 1 לפני שנה, היא יכולה להחליף את האירו בסכום של 1.22 דולר. עם זאת, אם אותה חברה הייתה מייצרת היום אותו אירו 1, היא הייתה יכולה להחליף אותה רק ב -1.11 דולר. יכולת הפקת ההכנסות של החברה לא השתנתה, אך לפתע היא מרוויחה 0.11 דולר פחות ממה שהיה לפני שנה בגלל שער החליפין.
אנו לא מספיק עמוקים בעונת הרווחים הזו כדי לדעת אם זה איים להיות איום גדול על הרווחים ברבעון הראשון של שנת 2019, אך אם הדולר ימשיך להתחזק, הסוחרים יתחילו להיות מודאגים יותר ויותר מכך שנוכל לחוש את ההשפעה הדובית ברבעון השני. או Q3.
:
מה הקשר בין מחירי המניות בארה"ב לבין שווי הדולר האמריקני?
מדינות שהושפעו בעיקר מדולר אמריקאי חזק
כיצד הפך הדולר האמריקני למטבע העתודה בעולם
בשורה התחתונה - צריך לחכות עוד יום
S&P 500 לא שבר היום לשיא חדש בכל הזמנים, אך רוב הסיכויים שלא נצטרך לחכות עוד הרבה זמן.
