קרנות האג"ח בדרגות ההשקעות האוצר ונשברו נפלו לשפל רב שנתי בעקבות עליית הריבית השמינית של הפדרל ריזרב מאז דצמבר 2015, ושחררו אותם לשווקי דובי לטווח הארוך. התשואות העולות יתמודדו כעת עם מניות וקטגוריות נכסים אחרות על הון משקיעים, ומניפות דגלים אדומים למגמת העל השנתית של שוק המניות. הריבית עשויה להמשיך לעלות לעשור החדש, מה שהופך את האג"ח לאטרקטיבית עוד יותר עבור השחקנים הגדולים בשוק.
האנליסט הטכני האגדי אדסון גולד סיכם כלל קלאסי המתאר את מערכת היחסים ארוכת הטווח בין מניות ואגרות חוב, המכונה בדרך כלל "שלוש צעדים ומעידה, " מציין ", בכל פעם שהפדרל ריזרב מעלה את שער היעד הפדרלי ואת דרישות השוליים., או דרישות מילואים שלוש פעמים ברציפות ללא ירידה, שוק המניות צפוי לסבול ממהלך משמעותי, אולי רציני, ".
הפד כבר עבר את דרישתו של גולד בחמש העלאות, אך מחזור כלכלי זה החל מהמיתון העמוק ביותר מאז ההתרסקות ב -1929, מה שהעניק לבנקים המרכזיים הרבה מקום להתנודד לפני שמשוואת אג"ח המניות התרחקה ממניות. נראה שכעת הגיע יום ההתחשבנות, מה שמעלה את הסיכויים שפעולת המחירים מתחילת 2018 תגרום בסופו של דבר לפסגה לטווח הארוך.
IShares Barclays 20+ שנה קרן האג"ח לאוצר האוצר (TLT) מציעה בחירה פופולרית לסוחרים ולמתמחי שוק המבקשים לשחק בשוק האג"ח באמצעות מניות. הקרן התפרסמה ביולי 2002 והתקרבה לצדדים בתבנית צרה, לפני הפריצה ב -2008 שגרמה הקריסה הכלכלית. דחף הקנייה דעך במהירות והפיל את האבטחה לרמות שלפני המשבר, לפני עליון משני שרשם שיא חדש בשנת 2012.
הקרן ואוצר האוצר לטווח הארוך הדפיסו שיאים גבוהים יותר באופן נומינלי בשנים 2015 ו -2016, והוסיפו לקו מגמה עולה שציין התנגדות בעשור האחרון. פעולת מחירים בין 2014 ל -2018 השלימה גרסת ראש וכתפיים המכונה תבנית "ברז", והתפרקה השבוע על נפח כבד. גל מכירות זה מכוון 108 דולר כמטרה ראשונית, כאשר עלייה בערוץ ותמיכה פיבונאצ'ית אמורה לעורר מפגן הקלה.
פירוט ערוצים יגדיל את הסבירות לירידה קשה יותר שתואמת את מחזור המיתון הגדול הבא. זה יכול גם לאותת על התקדמות התשואה הראשונה לטווח הארוך מאז שנות השמונים, אז שיעורי השיא היו מעל 14%. זה יסמן מכה מוחצת עבור מניות, אולי תשליך אותן לשווקי דובים רב-שנתיים. מסיבה זו, חכם לצפות להגנה אכזרית ברמת 108 $ על ידי מבפנים שיש להם הכי הרבה להפסיד בעידן של עלייה בתשואות. (לפרטים נוספים, ראה: סקירה כללית של תעודת סל TLT .)
קרן האג"ח המצטברת של iShares Barclays (AGG) מחזיקה בסך הנכסים הגבוה ביותר בקבוצה. קרן זו בהשקעות נכנסה לעלייה מיידית לאחר שהתפרסמה בספטמבר 2003 והמשיכה לעלות על הקרקע בשנת 2008, שקופית תלולה נקנתה במהלך ההתרסקות באוקטובר, והניבה התאוששות מהירה וגדולה לשיאים חדשים בשנת 2012, כאשר הושגה 112.71 דולר. שני ניסיונות פריצה כושלים בשנת 2016 השלימו דפוס עליון משולש ששבר את התמיכה בשפל של 2013 השבוע, והפיל את האבטחה לשוק דובים.
הנמוכים בין 2009 ל -2011 נע בין 103 ל -104 דולר (קווים אדומים) עשויים להאט או להפסיק את המומנטום של החיסרון, מה שמאפשר לשוורים לבצע מאמץ התאוששות קצר. הקפיצה הזו עשויה להציע הזדמנות מכירה נמוכה בסיכון נמוך מעל 105 $ לשחקני שוק המוכנים לשלם את הדיבידנד החודשי, שמניב כיום 2.89%. חגורה של פיבונאצ'י שנמתחה לאורך שנת 2008 למגמת העלייה לשנת 2016 מייצרת יעדי החיסרון הראשוניים ב -100 ו -97 דולר.
בשורה התחתונה
קרנות האג"ח הגדולות התפרקו השבוע ונפלו לשפל של שנים רבות תוך סימן על תחילת תקופה שלילית של מניות ונכסים אחרים התלויים בצמיחה. (לקריאה נוספת, בדוק: הכלכלה מהבהבת שלטי אזהרה למשקיעים .)
