מלאי נפט מספקים תובנה על מאזן היצע וביקוש בשוק הנפט, וכמובן משפיעים על מחירי הנפט. הקשר בין היצע לביקוש הוא אחד התפיסות הבסיסיות של הכלכלה, ולא ברור יותר מהשוואה בין השפעה על גידול זרימת מלאי הנפט הגולמי על שוק הסחורות.
מלאי ומחירי נפט
מחירי הנפט הגולמי הם דינאמיים. אמנם יתכן שיחלוף זמן עד שהמחירים של מוצרים מסוימים יתאזן ככל שהשוק יגיב לשינויים בהיצע ובביקוש, במקרה של נפט, התאמות המחירים יכולות להיות מיידיות. כאשר מלאי הנפט יעלו, סוחרים עשויים להטיל ספק בביקוש לנפט במחיר הנוכחי ולמכור מיד את עמדותיהם, מה שגורם לנסיגה במחיר.
כאשר מלאי הנפט יירד, סוחרים יכולים לקחת זאת כסימן לכך שהביקוש גובר, והם עשויים לקנות בחזרה לשוק הנפט, ומציעים מחירים.
מלאי EIA
מינהל המידע לאנרגיה האמריקני (EIA) מספק עדכון שבועי על המלאי המקומי. דוח המלאי השבועי מראה כיצד מלאי הנפט בארה"ב, פרט לאלה שנמצאים בשמורת הנפט האסטרטגית, השתנו בשבוע שעבר. זהו קטע נתונים חשוב ביותר המניע את השוק. לקראת דוח המלאי, אנליסטים מנפיקים תחזיות לגבי התאמות המלאי. אם קריאת ה- EIA שונה מהערכות האנליסטים, מחירי הנפט יכולים להגיב באופן דרמטי. דוח המלאי השבועי של ה- EIA מעדכן גם את כל רמות המלאי הניתנות להשוואה לממוצע קריאה של מלאי משנים קודמות.
מרכיב מכריע נוסף בנתוני המלאי של ה- EIA הוא מספר מלאי הנפט במוקד האספקה Cushing, אוקלהומה. נפט מועבר מאזורי ייצור ברחבי ארצות הברית, מאוחסן ב- Cushing ומשם מועבר לשווקי זיקוק. רמות המלאי ב- Cushing משקפות את הקצב בו אספקת הנפט האמריקאית עוברת מאזורי ייצור פנים הארץ לשווקי זיקוק. הצטברות מלאי מצביעה על כך שמספקת יותר נפט ממה שניתן להעבירם לצורך הזיקוק. מחירי הנפט הגולמי במערב טקסס (WTI), המדד העיקרי של צפון אמריקה, נקבעים ב- Cushing.
השפעת האספקה על הכלכלה
סביר להניח כי שוק הנפט לא יושב אי פעם בשיווי משקל. נפט הוא סחורה הנסחרת, לא רק טוב שנרכש לשימוש סופי. במקום להגיע לשיווי משקל, היצע וביקוש נפט משתנים במהירות בהתאמה למחירים. עלייה בהיצע מצביעה על כך שמוכרים מוכנים לייצר יותר נפט במחיר הנוכחי ממה שרוכשים דורשים. להלכה, כדי לעודד את הביקוש, על הספקים להפחית את המחיר ולראות אם קונים נוספים מגיעים לשוק בנקודת המחיר הנמוכה. כאשר ההיצע יורד, המשמעות היא שיש עניין רב מצד הקונים באותה נקודת מחיר. במצב זה יתכן שיש מקום למוכרים להעלות את המחירים.
בשורה התחתונה
מלאי נפט מספקים התבוננות מכרעת באחד היסודות של השוק הכולל: רמת האספקה. במילים פשוטות, רמת ההיצע משפיעה על המחירים. מחירי הנפט יכולים להגיב מייד לאחר דוח המלאי השבועי של ה- EIA אם הם שונים מאוד מהציפיות של האנליסטים. רמות המלאי כוללות גם הן מכריעות מכיוון שמתבצעות התאמות מלאי שבועיות בהקשר לרמת המלאי הכוללת. אם המלאי נמוך ונמצא משיכה שבועית עצומה של מלאי, המחירים עשויים לראות עלייה תלולה. אם סך המלאי מצביע על שוק שמסופק היטב והמלאי השבועי ממשיך לעלות, מחירי הנפט עלולים לחוות לחץ בחיסרון.
