מדדים מרכזיים נסחרים בשיא כל הזמנים, אולם התפתחות המחירים הייתה פחות משורית, עם פעולה צרה לצדדים שנמתחה כעת על פני שישה חודשים. בתורו, דחיסה זו יצרה דפוסי קפיצים מפותלים המנבאים תנועה בקנה מידה גדול, גבוה יותר או נמוך יותר, לפני סוף הרבעון הרביעי. בעוד ש"המעלה "נראית כמו הדרך של הכי פחות התנגדות, מדובר במערך בינארי, הפגיע לזרזים שליליים מהמשרד הביצועי או מהפדרל ריזרב.
מלחמת הסחר ופד חולקים את האשמה או ההלל על דפוס ההחזקה הזה, שהחל לאחר שהתמוטט המשא ומתן הסחר בין ארה"ב לסין ברבעון השני. בעוד שהאירוע הזה עורר ירידה מהירה, המשך העבודה החזקה ומספרי התמ"ג החזיקו את השוורים במשחק, וקנו את המטבלים בעוצמה כמו שקרה מוקדם יותר בעשור זה. ביחד עם ירידת הריבית, המשקיעים יכולים למצוא כמה סיבות למכור את אחזקות המניות שלהם.
עם זאת, מאזן זה לא יימשך לנצח, עם ציפיות גבוהות לסין וארצות הברית לסיים הסכם סחר חלקי בנובמבר. ובעוד שהפד צפוי להוריד את הריבית השבוע, קשה יותר לפאוול ושות 'להצדיק מדיניות יונית, נוכח המשך החוסן הכלכלי של ארה"ב. כתוצאה מכך, סביר להניח שחלק מהמדדים הללו או כולם יוצאים מהאיזון ברבעון, ויעורר את מפגש העצרת הגדול הבא או היפוך שמביא לשפל של חודשים רבים.
תרשים ארוך טווח של SPY (2009 - 2019)
TradingView.com
ה- SPDR S&P 500 ETF (SPY) הציב שלושה גלי ראלי מעל שפל 2009 והתהפך ברבעון הראשון של 2018 לאחר שהנשיא טראמפ ירה את הזריקה הראשונה במלחמת הסחר. פעולת המחירים מאז אותה תקופה זחלה לאורך פסגת מגמת השיאים הרדודה שהוסיפה נקודות בקצב חלש להפליא. הקרן בדיוק הגיעה להתנגדות בפעם החמישית, ומסמנת את הרגל הבאה של מבחן שמייצר פריצה ל -350 דולר או ירידה רחבת טווח החושפת את הממוצע העקבי של 200 שבועות (EMA) מעל 250 $.
לשוררים יש את הקצה הברור במערך זה, כאשר ממוצעים נעים יומיים, שבועיים וחודשיים כולם מתקתקים גבוה יותר. בנוסף, ישנם סימני חיים חריגים בתחום הבנקאות המסחרית המנומנמת, כאשר רכיב דאו JPMorgan Chase & Co. (JPM) פורץ לשיא בכל הזמנים לאחר הרווחים ברבעון השלישי. כתוצאה מכך, הגיוני לצפות בבנקים אחרים לאחר החלטת הפד השבוע השבוע לאמוד את חוזקה היחסי של הקבוצה.
תרשים לטווח ארוך של QQQ (2009 - 2019)
TradingView.Com
אמון ה- QQQ של אינבסקו (QQQ) הציג עליות מרשימות מעל שפל 2009 העמוק, שפרץ מעל לשיא 2007 בשנת 2011. ה- uptick נעצר ב -2015 וב -2016, ובנה במה שנשברה לפסגה לאחר הבחירות לנשיאות. הקרן ניתקה את התנודתיות ברבעון הראשון של 2018 ורשמה באוגוסט שיא חדש על 187 דולר. התבנית מאז אותה תקופה זהה לזו של S&P 500, ועוקבת אחר מגמת עלייה רדודה העולה שהפכה את התשואות של שנת 2019.
פריצה מעל קו ההתנגדות הזו ניצבת בפני מכשול נוסף ברמה הפסיכולוגית של 200 $, אשר התיישרה בקושי לדפוס טריז עולה בקנה מידה קטן יותר. בתורו, מכשולים תאומים אלה מעלים את הסיכוי להטלת מסורים וכישלונות כישלון בעוד שוורים ודובים קובעים את גורלם של מניות הטכנולוגיה ברבעון הרביעי. בדומה ל- S&P 500, לקונים יש יתרון צנוע, מה שמגדיל את הסיכויים להמשך הפוך לכיוון 250 $.
בשורה התחתונה
S&P 500 ונאסד"ק 100 הסתובבו בחוזקה נגד ההתנגדות בחצי השנה האחרונה, והעלו את הסיכויים למגמה רחבה, גבוהה או נמוכה יותר, לפני סוף הרבעון הרביעי.
