יחס MAR הוא מדידה של תשואות המותאמות לסיכון בהן ניתן להשתמש כדי להשוות את הביצועים של יועצי סחר בסחורות, קרנות גידור ואסטרטגיות מסחר. יחס ה- MAR מחושב על ידי חלוקת שיעור הצמיחה השנתי המורכב (CAGR) של קרן או אסטרטגיה מאז היווסדה על ידי הנסיגה המשמעותית ביותר שלה. ככל שהיחס גבוה יותר, כך התשואות המותאמות לסיכון טובים יותר. יחס ה- MAR מקבל את שמו מהעלון לדיווח על חשבונות מנוהלים, שהוצג בשנת 1978 על ידי ליאון רוז (1925-2013), מפרסם עלוני מידע פיננסיים שונים שפיתחו מדד זה.
פירוק יחס MAR
יחס MAR מייצב סטנדרט להשוואה בין ביצועים. לדוגמה, אם קרן א 'רשמה אחוז צמיחה שנתי מורכב של 30% מאז הקמתה, והייתה תוצאה מרבית של 15% בהיסטוריה שלה, יחס ה- MAR שלה הוא 2. אם לקרן B יש CAGR של 35% ומקסימום התוצאה של 20%, יחס ה- MAR שלה הוא 1.75. בעוד שלקרן B יש צמיחה מוחלטת גבוהה יותר, על בסיס מותאם לסיכון, קרן א 'תיחשב כמעולה בגלל יחס ה- MAR הגבוה יותר.
אבל מה אם קרן B קיימת כבר 20 שנה וקרן א 'פועלת רק חמש שנים? קרן ב 'עשויה ככל הנראה לסבול מחזורי שוק רבים יותר מכוח קיומה הארוך יותר, בעוד שקרן A עשויה רק לפעול בשווקים חיוביים יותר. זהו חיסרון מרכזי ביחס ה- MAR מכיוון שהוא משווה תוצאות וירידות מאז הקמתן, מה שעלול לגרום לתקופות שונות בתנאי שוק שונים בקרנות ואסטרטגיות שונות. על החיסרון הזה של יחס MAR מתגבר על ידי מדד אחר של ביצועים המכונה יחס קלמר, הרואה תשואות ונכסים שנתיים מורכבים במשך 36 החודשים האחרונים בלבד, ולא מאז הקמתו.
