תוכן העניינים
- מה זה מכה נשואה?
- איך עובד נשוי
- דוגמא לשמה נשואה
- מתי להשתמש בכור נשוי
מה זה מכה נשואה?
מכר נשוי הוא השם שניתן לאסטרטגיית מסחר באופציות, כאשר משקיע, המחזיק בעמדה ארוכה במניה, רוכש אופציית מכר במחיר של אותה המניה כדי להגן מפני פחת במחיר המניה.
היתרון הוא שהמשקיע יכול להפסיד סכום כסף קטן אך מוגבל על המניה בתרחיש הגרוע ביותר, ובכל זאת עדיין משתתף ברווחים כלשהם כתוצאה מהערכה במחיר. החיסרון הוא שאופציית המכר עולה פרמיה והיא לרוב משמעותית.
ניתן לשוות ניגוד לנישואין לשיחה מכוסה.
Takeaways מפתח
- אסטרטגיית אופציה זו מגנה על משקיע מפני ירידות דרסטיות במחיר המניה הבסיסית. עלות האופציה יכולה לגרום לאסטרטגיה זו לאסורה. אופציות מכירות משתנות במחיר בהתאם לתנודתיות של המניה הבסיסית. האסטרטגיה עשויה לעבוד טוב עבור נמוך- מניות תנודתיות בהן המשקיעים מודאגים מהודעת הפתעה שתשנה את המחיר בצורה דרסטית.
סדרת מדריכי NYIF: Married Put
איך עובד נשוי
מכירה נשואה עובדת באופן דומה לפוליסת ביטוח למשקיעים. זוהי אסטרטגיה שורית המשמשת כאשר המשקיע מודאג מחוסר וודאות פוטנציאלי לטווח הקרוב במניה. על ידי הבעלות על המניה באופציית מכר מגן, המשקיע עדיין מקבל את היתרונות של בעלות על מניות, כגון קבלת דיבידנדים וזכות זכות הבחירה. לעומת זאת, פשוט בעלות על אופציית שיחה, אמנם שווה באותה מידה כמו בעלות על המניה, אינה מקנה את אותם היתרונות של בעלות על מניות.
תמונה מאת ג'ולי באנג © Investopedia 2019
גם למכירה נשואה וגם לשיחה ארוכה יש את אותו פוטנציאל רווח בלתי מוגבל, מכיוון שאין תקרה בשבח המחיר של המניה הבסיסית. עם זאת, הרווח תמיד נמוך מכפי שיהיה רק לבעלות על המניה, ירד בעלות או בפרמיה של אופציית המכר שנרכשה. הגעה להפרשה לאסטרטגיה מתרחשת כאשר המניה הבסיסית עולה בסכום פרמיית האופציות ששולמה. כל דבר מעל הסכום הזה הוא רווח.
היתרון של מכר נשוי הוא שכעת קיימת רצפה מתחת למניות המגבילה את סיכון החיסרון. הרצפה היא ההבדל בין מחיר המניה הבסיסית, בעת רכישת השוער הנשוי, לבין מחיר השביתה של השוער. במילים אחרות, בעת רכישת האופציה, אם המניה הבסיסית נסחרת בדיוק במחיר השביתה, ההפסד לאסטרטגיה מכוסה בדיוק במחיר ששולם עבור האופציה.
אוסף נשוי נחשב גם לשיחה ארוכה סינתטית, מכיוון שיש לו אותו פרופיל רווח. לאסטרטגיה דמיון לרכישת אופציית שיחה רגילה (ללא המניה הבסיסית) מכיוון שאותה דינמיקה נכונה לשניהם: הפסד מוגבל, פוטנציאל רווח בלתי מוגבל. ההבדל בין אסטרטגיות אלה הוא פשוט כמה נדרש פחות הון פשוט בקניית שיחה ארוכה.
דוגמא לשמה נשואה
נניח שסוחר בוחר לקנות 100 מניות של מניית XYZ תמורת 20 $ למניה ואחד XYZ 17.50 דולר שמושקע עבור $ 0.50 (100 מניות x $ 0.50 = $ 50). בשילוב זה, הם רכשו עמדת מניות בעלות של 20 $ למניה, אך הם גם קנו סוג של ביטוח כדי להגן על עצמם במקרה שהמניה תרד מתחת ל 17.50 $ לפני תום המכר. על מנת ששוק ייחשב כ"נשוי ", יש לקנות את המכר ואת המניה באותו יום, ועל הסוחר להורות למתווך שלהם כי המלאי שהם רכשו זה עתה יימסר אם המימוש יופעל.
מתי להשתמש בכור נשוי
במקום אסטרטגיה להרוויח, מכה נשואה היא אסטרטגיה שמירה על הון. אכן, עלות החלק המשולב באסטרטגיה הופכת לעלות מובנית. מחיר המכירה מצמצם את הרווחיות של האסטרטגיה, בהנחה שהמניות הבסיסיות זזות גבוה יותר, בעלות האופציה. לכן, על המשקיעים להשתמש במכר נשוי כפוליסת ביטוח מפני אי וודאות לטווח הקרוב במניה שורית אחרת, או כהגנה מפני התפלגות מחירים בלתי צפויה.
משקיעים חדשים נהנים יותר מהידיעה שההפסד שלהם במניה מוגבל. זה יכול להעניק להם ביטחון כאשר הם לומדים יותר על אסטרטגיות השקעה שונות. כמובן שהגנה זו מגיעה בעלות, הכוללת את מחיר האופציה, עמלות, ואולי עמלות אחרות.
