הגדרת אסטרטגיית התאמה
אסטרטגיית התאמה היא רכישת השקעות אשר התשלומים שלהם יופיעו בקנה אחד עם התחייבויותיו של אדם או חברה. תחת אסטרטגיה תואמת, כל השקעה נבחרת על פי פרופיל הסיכון של המשקיע ודרישות תזרים המזומנים. התשלום עשוי לכלול דיבידנדים, תשלומי קופון או החזר קרן.
פריצת אסטרטגיה תואמת
אסטרטגיה תואמת לתיק הכנסה קבועה מזווגת את משך הנכסים וההתחייבויות במה שמכונה חיסון. בפועל, התאמה מדויקת היא קשה, אך המטרה היא להקים תיק בו שני המרכיבים של התשואה הכוללת - תשואת מחירים ותשואה להשקעה מחודשת - מתקזזים זה בזה בדיוק כאשר הריבית משתנה. יש קשר הפוך בין סיכון מחירים לסיכון השקעה מחדש, ואם הריבית תעבור, התיק ישיג את אותו שיעור תשואה קבוע. במילים אחרות, הוא "מחוסן" מתנועות הריבית. התאמת תזרים מזומנים היא אסטרטגיה נוספת שתממן זרם התחייבויות בפרקי זמן מוגדרים עם תזרימי מזומנים מתשלומי קרן וקופון במכשירים בעלי הכנסה קבועה.
דוגמאות נוספות לאסטרטגיית התאמה
גמלאים שחיים מההכנסה מתיק העבודות שלהם מסתמכים בדרך כלל על תשלומים יציבים ורציפים להשלמת תשלומי ביטוח לאומי. אסטרטגיה תואמת תכלול רכישה אסטרטגית של ניירות ערך לתשלום דיבידנדים וריבית בפרקי זמן קבועים. באופן אידיאלי, אסטרטגיית התאמה תהיה קיימת עוד לפני תחילת שנות הפרישה. קרן פנסיה תשתמש באסטרטגיה דומה כדי לוודא שהתחייבויות ההטבה שלה מתקיימות.
עבור מפעל ייצור, מפתח תשתיות או קבלן בניין, אסטרטגיה תואמת תכלול התאמה של לוח התשלומים של מימון חוב של פרויקט או השקעה עם תזרימי המזומנים מההשקעה. לדוגמה, בונה דרכי אגרה היה משיג מימון של פרויקטים ומתחיל להחזיר את החוב כאשר דרך האגרה נפתחת לתנועה וממשיכה בתשלומים המתוזמנים באופן קבוע לאורך זמן.
