אופציות מיני הינן חוזי אופציות כאשר הערך הבסיסי הוא 10 מניות של קרן או מניות הנסחרות בבורסה (ETF). זה ההבדל העיקרי בין אופציות מיני ואופציות סטנדרטיות, שיש להן 100 מניות כערך הבסיס. (ראה גם "מיניס מספקים כניסה נמוכה לשוק החוזים העתידיים./")
אוכלים בסיסיים של F מיני אופציות
אופציות מיני עם הסדר פיזי החלו לסחור בבורסת האופציות של שיקגו (CBOE) ב- 18 במרץ 2013, אז הוצגו אופציות מיני בחמשת המניות ותעודות הסל הבאות:
- אמזון (Nasdaq: AMZN) Apple (AAPL) גוגל (GOOG) SPDR Gold Trust (GLD) SPDR S&P 500 (SPY)
ניתן לזהות בקלות את סמל האפשרויות עבור אפשרויות מיני אלה - המספר שבע פשוט מתווסף לסמל האבטחה. לפיכך, סדרת האופציות המיני של אמזון תתחיל עם המזהה AMZN7, ואילו זו עבור אפל תתחיל ב- AAPL7.
לאופציות המיני הללו יש הסדר פיזי, מה שאומר שאולי יהיה צורך למסור את המניות בפועל אם המשרה לא תיסגר לפני תפוגה. פעילות גופנית היא בסגנון אמריקאי, מה שאומר שניתן לבצע אימונים בכל יום עסקים לפני תפוגה. (ראה "אופציות אמריקאיות נגד אירופה.") תפוגת אופציות המיני היא יום שבת מיד לאחר יום שישי השלישי של חודש התפוגה, עד ה- 15 בפברואר 2015. בתאריך זה ואחריו, התוקף יהיה יום שישי השלישי של התפוגה. חודש. מחירי השביתה ומרווחי מחיר השביתה עבור אופציות מיני זהים לאופציות הסטנדרטיות בביטחון הבסיסי.
יש אופציה מיני שישית שהושקה בשנת 2006 עם סמל הסימון XSP; יש לו את המדד "mini-SPX" - שהוא עשירית מערך אופציות המדד S&P 500 (SPX) - כנכס הבסיסי שלו. ה- XSP נבדל מחמש אופציות המיני שהוצגו במרץ 2013 בכך שכמו אופציות רבות אחרות במדד, ניתן לפקוד אותו רק במזומן והתרגיל הוא בסגנון אירופאי, כלומר רק עם פקיעתו.
דוגמאות
הרציונל העיקרי להצגת אופציות מיני של CBOE הוא שהן מאפשרות להעלות השערות על או פחות גידור של מניות במניות הבסיסיות או תעודת סל.
לדוגמה, אפשרות סטנדרטית למניה הנסחרת במחיר של $ 100 עשויה להתמחר ב -5 דולר. מכיוון שחוזה אופציה רגיל מייצג 100 מניות, יש להכפיל את מחיר האופציה עם מספר המניות המיוצג על ידי חוזה אחד; זה מכונה מכפיל האופציות. במקרה זה, חוזה אחד יעלה למשקיע 500 דולר. אבל מה אם למשקיע יש רק 50 מניות ומבקש לגדר את האופציה הארוכה הזו? רכישת חוזה סטנדרטי פירושה שהמשקיע ישלם פרמיה חסכונית עבור הגנה נוספת שהוא לא צריך. אופציית המיני מתאימה במקרה זה, מכיוון שהמשקיע יכול לקנות חמישה חוזי מיני אופציה. מכיוון שכל אופציית מיני מייצגת 10 מניות, מכפיל האופציות כאן הוא 10.
קחו בחשבון את שיחת האופציה המינימאלית של 530 באפריל 2014 ב- Apple ב- 6 במרץ, 2014, כאשר המניה נסחרה ב -530.75 דולר. אופציית המיני הוצעה ב -14.85 דולר, מה שאומר שהיא תעלה 148.50 דולר עבור חוזה של 10 מניות אפל. החוזה הסטנדרטי באותו מחיר שביתה ובשלות נסחר במחיר של 14.70 דולר, מה שאומר שהוא יעלה 1, 470 דולר, או כמעט פי עשרה מאשר אופציית המיני המקבילה.
שימו לב כי המכפיל עבור אפשרויות ה- XSP מיני הוא 100. מכיוון שאופציה זו יש עשירית מערך ה- S&P 500, כל חוזה מיני-אופציות מייצג 10 יחידות של ה- S&P 500.
יתרונות וחסרונות
לאפשרויות מיני יש את היתרונות הבאים:
- הוצאה תחתונה. היתרון הגדול ביותר באופציות מיני הוא בכך שהן דורשות הוצאת מזומנים נמוכה בהרבה, בערך עשירית מהסכום הנדרש לאופציה סטנדרטית. מתאים במיוחד לגידור מגרשים משונים. למשקיעים רבים יש מגרשים משונים - כלומר פחות ממגרש 100 המניות הרגיל - של מניות הנסחרות בספרות המשולשות. אופציות מיני מתאימות במיוחד לגידור חשיפות אלה בצורה היעילה ביותר, במיוחד לאסטרטגיות כמו קנייה של מגן או כתיבת שיחות במקום שיש צורך לקזז את המספר המדויק של המניות המוחזקות. כלי טוב לבעלי הון מוגבל. אופציות מיני הן כלי השקעה טוב לבעלי הון מוגבל, כמו סטודנטים ומשקיעים קטנים, לסחור בניירות ערך במחיר גבוה מאוד.
בצד ההפוך, לאופציות המיני יש החסרונות הבאים:
- העמלות גבוהות יותר באחוזים. עמלות יכולות באמת להצטרף בעת סחר באופציות מיני. לדוגמה, אם העמלה לביצוע סחר באופציות באמצעות מתווך מקוון היא עמלה קבועה של 10 דולר, וחוזה סטנדרטי (של 100 מניות) נסחר ב -10 דולר, העמלה מסתכמת בכ -1%. אך אם משתמשים במקום 10 חוזים מיני-אופציות, העמלה תהיה 100 $ או 10% מהשווי הנסחר. גם אם משתמשים רק בחמישה חוזים מיני-אופציות, העמלה עדיין מסתכמת בסכום של 50 או 5%. ממרחים רחבים יותר של הצעות מחיר והפחתת הנזילות . נראה כי לאופציות המיני יש מרווחים רבים יותר של הצעות מחיר וריבית פתוחה קטנה משמעותית לעומת מקבילי האופציה הסטנדרטיים שלהם, מה שמתרגם לנזילות נמוכה יותר. זמין רק עבור ניירות ערך מוגבלים מאוד. החל ממרץ 2014, אופציות מיני היו זמינות רק לשישה ניירות ערך (שוב, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP).
בשורה התחתונה
אופציות מיני הן כלי מתאים למסחר וגידור ניירות ערך במחיר גבוה מאוד. עם זאת, מכיוון שהם זמינים רק על קומץ ניירות ערך, יתכן שיהיה להם עקבות מוגבלים עד שהם יוצעו על מגוון רחב הרבה יותר של מניות ותעודות סל.
