הגדרת התיאוריה המונטריסטית

מהי התיאוריה המונטריסטית?

התיאוריה המוניטרית היא מושג כלכלי, הטוען כי שינויים באספקת הכסף הם הקובעים המשמעותיים ביותר לשיעור הצמיחה הכלכלית והתנהגות מחזור העסקים. התיאוריה המתחרה לתיאוריה המונטריסטית היא כלכלה קיינסיאנית. כאשר התיאוריה המוניטרית פועלת בפועל, בנקים מרכזיים, השולטים במנופי המדיניות המוניטרית, יכולים להפעיל כוח רב על שיעורי הצמיחה הכלכלית.

Takeaways מפתח

• על פי התיאוריה המוניטרית, היצע הכסף הוא הקובע החשוב ביותר לשיעור הצמיחה הכלכלית. הוא נשלט על ידי הנוסחה MV = PQ, שבה M = אספקת כסף, V = מהירות הכסף, P = מחיר הסחורות, ו- Q = כמות סחורות ושירותים. הרזרבה הפדרלית שולטת בכסף בארצות הברית ומשתמשת בשלושה מנופים עיקריים - יחס מילואים, שיעור ניכיון ופעולות שוק פתוח - כדי להגדיל או להקטין את היצע הכסף במשק.

הבנת התיאוריה המונטריסטית

על פי התיאוריה המוניטרית, אם היצע הכסף של האומה יגדל, הפעילות הכלכלית תגדל; ההפך הוא הנכון. התיאוריה המונטריסטית נשלטת על ידי נוסחה פשוטה, MV = PQ, כאשר M הוא אספקת הכסף, V הוא המהירות (מספר הפעמים בשנה בו מוציאים את הדולר הממוצע), P הוא מחיר הסחורות והשירותים וה- Q הוא הכמות סחורות ושירותים. בהנחה ש- V קבוע, כאשר M מוגבר, P, Q או שניהם P ו- Q עולים. רמות המחירים הכלליות נוטות לעלות יותר מייצור סחורות ושירותים כאשר המשק קרוב יותר לתעסוקה מלאה.

כאשר יש רפיון במשק, Q יגדל בקצב מהיר יותר מאשר P לפי התיאוריה המונאטיסטית. בארה"ב קובע מועצת המנהלים הפדרל רזרב ("פד") מדיניות מוניטרית ללא התערבות ממשלתית. הפדרל ריזרב פועל על פי תיאוריה מונטריסטית המתמקדת בשמירה על מחירים יציבים (אינפלציה נמוכה), קידום תעסוקה מלאה והשגת צמיחה קבועה בתוצר.

שליטה על אספקת כסף

בארצות הברית תפקידו של הפד לשלוט על אספקת הכסף. לפד יש שלושה מנופים עיקריים: יחס מילואים, שיעור ניכיון ופעילות בשוק הפתוח. יחס הרזרבה הוא אחוז העתודות שבנק נדרש להחזיק כנגד פיקדונות. ירידה ביחס מאפשרת לבנקים להלוות יותר ובכך להגדיל את היצע הכסף. שיעור ההיוון הוא שיעור הריבית שגובה הפד בנקים מסחריים שצריכים ללוות עתודות נוספות. ירידה בשיעור ההיוון תעודד בנק להלוות יותר מהפד ולכן להלוות יותר ללקוחותיו. פעולות בשוק הפתוח כוללות רכישה ומכירה של ניירות ערך ממשלתיים. קניית ניירות ערך מבנקים גדולים מגדילה את היצע הכסף, ואילו מכירת חוזי ניירות ערך מצמצמת את היצע הכסף במשק.

דוגמא לתיאוריה מונטריסטית

יו"ר הפדרל ריזרב לשעבר אלן גרינשפן היה תומך בתיאוריה המונאטיסטית. במהלך שנותיו הראשונות בפד ב -1988, הוא העלה את הריבית, הוריד את הצמיחה והעלה את שיעורי האינפלציה, שכמעט נגעה בחמישה אחוזים. הכלכלה האמריקאית התגלגלה למיתון בראשית שנות התשעים. עם זאת, היו"ר גרינשפן חיזק את הסיכויים הכלכליים בכך שהחל במסלול הפחתת שערים שהביא לתקופה הארוכה ביותר של התרחבות כלכלית בכלכלה בארה"ב במהלך ההיסטוריה שלה. מדיניות מוניטרית רופפת של שיעורי ריבית נמוכים גרמה לכלכלה האמריקאית להיות מועילה לבועות, והגיעה לשיאה במשבר הכלכלי של 2008 והמיתון הגדול.