צפייה שלילית היא מצב שמשרדי דירוג האשראי (Standard and Poor's, Moody's ו- Fitch) מעניקים לחברה בזמן שהם מחליטים אם להוריד את דירוג האשראי של החברה. ברגע שסוכנות דירוג מציבה חברה בשעון שלילי, יש סיכוי של 50% כי דירוג החברה יירד רשמית בשלושת החודשים הקרובים.
פירוק השעון השלילי
כאשר סוכנות דירוג מורידה את דירוג האשראי של החברה, זהו איתות לכך שהחברה עשויה להניח ביצועים טובים בהשוואה לעמיתיה. הורדת דירוג האשראי שלה היא מכה גדולה עבור עסק מכיוון שהוא יצטרך לשלם ריבית גבוהה יותר כדי ללוות כספים. זאת בנוסף למוניטין השלילי שהיא זוכה בעיני הציבור.
דירוג אשראי שהורד לאחור מסמל כי חברה אינה מספיק ממס כדי להחזיר את חובותיה. לדוגמה, לחברה אולי אין מספיק תזרים מזומנים חופשי (FCF) בכדי לעמוד בהתחייבויותיה לטווח הארוך, או יתכן שיש נושא גדול יותר על כף המאמר ביחס למעמדה בענף וליכולת לרכוש חוזים חדשים או להחזיק לקוחות ו מבטיחים הכנסות עתידיות.
סוכנויות דירוג עשויות להציב מדינות שלמות בצפייה שלילית בנוסף לחברות. לדוגמה, פיץ 'הודיע כי הגירעון התקציבי הגובר בארצות הברית עלול לסכן את דירוג האשראי של המדינה. זה יביא את המדינה למצב מביך שכן ארצות הברית רגילה לקבל דירוג בתולי (משולש A).
בשנת 2011, Standard and Poor's הורידו את החוב של ארה"ב בעקבים למשבר הפיננסי. באפריל 2018, פיץ 'צפה כי הגירעון התקציבי של ממשלת ארה"ב יכול להגיע ל -5% מהתמ"ג המקומי בסוף השנה, ולטפס ל -6% בסוף 2019. כמו כן, דגמים צפו כי רמות החוב הללו עשויות לעלות ל -129% ב 2027. אם קצב זה יימשך, יכול פיץ 'להוריד את סטטוס האשראי הריבוני של ארה"ב לנגטיב מהיציב. שעון שלילי זה יאותת על שדרוג דירוג מתקרב.
שעון שלילי ופרמיום ברירת מחדל
חברות ומדינות שנמצאות במשמר שלילי יכלו בסופו של דבר לשלם פרמיית ברירת מחדל כדי לגשת להון לצמיחה. פרמיית ברירת מחדל היא הסכום הנוסף שעל הלווה לשלם כדי לפצות מלווה בגין נטילת סיכון ברירת המחדל. משקיעים מודדים לעיתים קרובות את פרמיית ברירת המחדל כתשואה על הנפקה מעבר לתשואה של אגרות חוב ממשלתיות בעלות קופון ופדיון דומה. לדוגמה, אם חברה מנפיקה אג"ח של 10 שנים, משקיע יכול להשוות זאת לאג"ח האוצר של ארה"ב עם פירעון של 10 שנים.
