מהי מדיניות מוניטרית שאינה סטנדרטית
מדיניות מוניטרית לא סטנדרטית - או מדיניות מוניטרית לא שגרתית - היא כלי המשמש בנק בנק מרכזי או רשות מוניטרית אחרת, שנמצאת בקנה אחד עם האמצעים המסורתיים.
פריצת מדיניות מוניטרית לא סטנדרטית
אמצעים לא סטנדרטיים נופלים מתחומי הדרכים המסורתיות בהן משתמשים בנקים מרכזיים ורשויות מוניטריות אחרות בתקופות של מצוקה כלכלית עמוקה. בתקופות אלה, רוב השיטות הסטנדרטיות או המקובלות הופכות ללא יעילות.
מנגד, מדיניות מוניטרית סטנדרטית או מסורתית המשמשת בנקים מרכזיים כוללת פעולות בשוק הפתוח לרכישה ומכירה של ניירות ערך ממשלתיים, קביעת ריבית יעד לילה, קביעת דרישות רזרבות בנקאיות ואיתות על כוונות לציבור.
סוגי מדיניות מוניטרית לא סטנדרטית
במהלך מיתון, בנק מרכזי יכול לרכוש ניירות ערך אחרים בשוק הפתוח מחוץ לאגרות חוב ממשלתיות. תהליך זה מכונה הקלה כמותית (QE), והוא נחשב כאשר שיעורי הריבית לטווח הקצר עומדים על אפס או קרוב אליו. זה מוריד את הריבית תוך הגדלת היצע הכסף. לאחר מכן מוצפים מוסדות פיננסיים הון לקידום הלוואות ונזילות. לא מודפס כסף חדש במהלך תקופה זו.
ממשלות יכולות גם לקנות אג"ח לטווח ארוך תוך מכירת חוב לטווח ארוך כדי לעזור להשפיע על עקומת התשואה. תהליך זה מנסה להציע שוקי דיור הממומנים על ידי חוב למשכנתא לטווח ארוך.
ממשלות יכולות גם לאותת על כוונתן לשמור על שיעורי ריבית נמוכים לפרקי זמן ארוכים יותר על מנת להגביר את אמון הצרכנים.
הבנק יכול להשתמש גם במדיניות ריבית שלילית (NIRP). במקום ששולמו ריביות עבור הפיקדונות שלהם, בסופו של דבר המפקידים משלמים למוסדות כדי להחזיק את הפיקדונות שלהם.
בעיות במדיניות מוניטרית לא סטנדרטית
מדיניות מוניטרית לא סטנדרטית יכולה להשפיע לרעה על הכלכלה. אם בנקים מרכזיים מיישמים QE ומגדילים את היצע הכסף מהר מדי, זה יכול להוביל לאינפלציה. זה יכול לקרות אם יש יותר מדי כסף במערכת אך רק כמות מסוימת של סחורות זמינה. יישום מדיניות ריבית שלילית יכול גם להיות בעייתי בכך שהיא יכולה להעניש אנשים שחוסכים בכך שהם מאלצים אותם לשלם עבור הפיקדונות שלהם.
מדיניות מוניטרית לא סטנדרטית במהלך המיתון הגדול
רבים מכלי המדיניות הללו לא הושמו עד למיתון הגדול שפגע בארצות הברית שנמשך בין 2007 ל -2009 והמיתון העולמי שבא אחר כך. הפד יישם מדיניות אגרסיבית שונות בכדי למנוע נזק רב עוד יותר מהמשבר הכלכלי. הבנק המרכזי הוריד את ריבית המפתח לכמעט אפס כדי לסייע בהגברת הנזילות בשווקים. הפד גם הזרים יותר מ 7 טריליון דולר לבנקים בהלוואות חירום. באופן דומה, הבנק המרכזי האירופי (ECB) יישם ריביות שליליות וביצע רכישות נכסים משמעותיות על מנת לסייע במניעת השפעות הירידה הכלכלית העולמית.
