מזכר הצעה הוא מסמך משפטי המפרט את היעדים, הסיכונים ותנאי ההשקעה הכרוכים בהשמה פרטית. מסמך זה כולל פריטים כמו דוחות כספיים של חברה, ביוגרפיות ניהוליות, תיאור מפורט של הפעילות העסקית ועוד.
תזכיר הצעה משמש כדי לספק לקונים מידע על ההצעה ולהגן על המוכרים מההתחייבות הכרוכה במכירת ניירות ערך לא רשומים.
Takeaways מפתח
- מזכר הצעה הוא מסמך שהונפק למשקיעים פוטנציאליים בעסקת השמה פרטית. מזכר ההצעה מפרט את יעדי ההשמה הפרטית, הסיכונים, הכספים ותנאי העסקה. תזכיר הצעה הוא למעשה תוכנית עסקית יסודית המיועדת למשקיעים מתוחכמים להשתמש בהם בדיקת הנאותות שלהם.
הבנת מזכר הצעות מחיר
תזכיר הצעה, המכונה גם תזכיר השמה פרטי (PPM), משמש בעלי עסקים של חברות בבעלות פרטית כדי למשוך קבוצה ספציפית של משקיעים חיצוניים. עבור משקיעים נבחרים אלה, מזכר הצעות הוא דרך עבורם להבין את רכב ההשקעה.
מזכירים המציעים לרוב מרכיבים על ידי בנקאי השקעות מטעם בעלי העסקים. הבנקאי משתמש בתזכיר לעריכת מכירה פומבית בקרב קבוצת המשקיעים הספציפית כדי לייצר עניין מצד קונים מוסמכים.
תזכיר הצעות, אף שהוא משמש במימון השקעות, הוא למעשה תוכנית עסקית יסודית. בפועל, מסמכים אלה הם פורמליות המשמשים לעמוד בדרישות של רגולטורי ניירות הערך שכן רוב המשקיעים המתוחכמים מבצעים את בדיקת הנאותות הנרחבת שלהם. הצעות תזכורות דומות לתשקיף אך מיועדות למיקומים פרטיים, ואילו תשקיף מיועדים להנפקות הנסחרות.
דוגמה למזכר הצעה
במקרים רבים, חברות אקוויטיות פרטיות רוצות להגדיל את רמת הצמיחה שלהן בלי לקחת על עצמם חובות או לצאת לציבור. אם, למשל, חברת ייצור מחליטה להרחיב את מספר המפעלים שבבעלותה, היא יכולה לראות בתזכיר הצעה דרך לממן את ההרחבה. כאשר זה קורה, העסק מחליט תחילה כמה הוא רוצה לגייס ובאיזו מחיר למניה. בדוגמה זו, החברה זקוקה למיליון דולר כדי לממן את צמיחתה ב -30 דולר למניה.
החברה מתחילה בעבודה עם בנק השקעות או בנקאי לצורך ניסוח תזכיר הצעה. מזכר זה עומד בחוקי ניירות ערך שתוארו על ידי נציבות ניירות ערך (SEC). לאחר קיום התאימות, המסמך מופץ בין מספר ספציפי של בעלי עניין, שבדרך כלל נבחר על ידי החברה עצמה. זאת בניגוד גמור להצעה ציבורית ראשונה (IPO), בה כל אחד בציבור יכול לרכוש הון בחברה.
מזכר ההצעה מציג למשקיעים הפוטנציאליים את כל מה שהם צריכים לדעת על החברה: תנאי ההשקעה, אופי העסק והסיכון הפוטנציאלי של ההשקעה. המסמך כולל כמעט תמיד הסכם מנוי, המהווה חוזה חוקי בין החברה המנפיקה לבין המשקיע.
מציע תזכרון לעומת תשקיף סיכום
אמנם נעשה שימוש בתזכיר הצעה בהנפקה פרטית, תשקיף מסכם הוא מסמך הגילוי שנמסר למשקיעים על ידי חברות קרנות נאמנות לפני או בעת המכירה לציבור.
מסמך כתוב זה מהווה גרסה מקוצרת של התשקיף הסופי המאפשר למשקיעים לראות מידע רלוונטי לגבי יעדי ההשקעה והיעדים של הקרן, עלויות מכר ויחס הוצאות, אסטרטגיית השקעה ממוקדת ונתונים על צוות הניהול של הקרן. מידע מס רלוונטי ופיצוי מתווך כלולים גם במסמך הגילוי. תשקיף מסכם מספק למשקיעים את המידע הדרוש להם מהתשקיף הסופי במהירות ובאנגלית רגילה.
