הרווח התפעולי והרווח הגולמי מראים את ההכנסה שהרוויחה חברה. עם זאת, לשני המדדים נקודות זכות וניכויים שונים בחישוביהם, אך שניהם חיוניים לניתוח הרווחה הפיננסית של החברה.
רווח ברוטו
רווח גולמי הוא ההכנסה שמרוויחה חברה לאחר ניכוי העלויות הישירות של ייצור מוצריה. לדוגמה, אם מכרת ווידג'טים בשווי 100 דולר ומחיר המפעל שלך יוצר 75 דולר, הרווח הגולמי שלך יהיה 25 דולר. הרווח הגולמי מחושב על ידי:
רווח גולמי = פדיון - עלות טובין שנמכרו
הכנסות הן הסכום הכולל של ההכנסה שנצברה ממכירות בתקופה. הכנסות נקראות גם מכירות נטו מכיוון שאולי נוכו הנחות וניכויים מהסחורה המוחזרת. לעיתים קרובות תשמע שאנליסטים מתייחסים להכנסות כשורה עליונה של חברה וזה בגלל שהיא יושבת בראש דוח ההכנסה. כשאתה עובד בדרך שלך בדוח ההכנסה, מופחתים העלויות מההכנסות כדי לחשב בסופו של דבר הכנסה נטו או בשורה התחתונה.
עלות מוצרים שנמכרו או COGS היא העלויות הישירות הכרוכות בייצור סחורות. COGS כולל הן עלויות עבודה ישירות והן את עלויות החומרים המשמשים לייצור או ייצור של מוצרי חברה.
הרווח הגולמי מודד את מידת החברה המייצרת רווח מהעבודה הישירה והחומרים הישירים שלהם. הרווח הגולמי אינו כולל עלויות שאינן ייצור כגון עלויות ניהול למשרד התאגידי. רק הרווח והעלויות הכרוכים במתקן הייצור נכללים בחישוב. חלק מהעלויות כוללות:
- חומרים ישיריםעבודה ישירה עלויות ציוד הכרוכות בייצור כלי עזר למתקן הייצור עלויות משלוח
רווח תפעולי
הכנסה תפעולית היא רווח של החברה לאחר הפחתת הוצאות תפעול או עלויות ניהול העסק היומי. הרווח התפעולי עוזר למשקיעים להפריד את הרווחים מביצועי הפעילות של החברה על ידי אי הכללת ריבית ומיסים.
הוצאות תפעול כוללות הוצאות מכירה, הנהלה וכללית (SG&A), פחת והפחתות והוצאות תפעול אחרות. ההכנסה התפעולית אינה כוללת כסף שנצבר מהשקעות בחברות אחרות או מהכנסות, מיסים והוצאות שאינן תפעוליות. כמו כן, כל פריטים חד פעמיים אינם נכללים כמו מזומן ששולם עבור הסדר תביעה. ניתן לחשב את הרווח התפעולי גם על ידי ניכוי הוצאות תפעוליות מהרווח הגולמי לפיו הרווח הגולמי הוא סך ההכנסות בניכוי עלות הסחורה שנמכרה.
דוגמה של JC Penny
כדי להמחיש את ההבדל בין הכנסות תפעוליות לרווח גולמי, ננתח את דוח ההכנסה מג'יי סי פני לשנה שהסתיימה בשנת 2017, כפי שדווח בהצהרה השנתית של 10K:
- הכנסות או מכירות נטו כוללות = 12.50 מיליארד דולר. מכיוון שג'יי סי פנני היא קמעונאית ומחזירה, מכירותיה נטו הן הקו העליון שלה. רווח גולמי = 4.33 מיליארד דולר (הכנסות כוללות של 12.50 מיליארד דולר - COGS של 8.17 מיליארד דולר). הכנסה תפעולית = 116 מיליון דולר (מודגש בכחול למטה). ההוצאות שנוכו מעבר לחישוב הרווח הגולמי יושבות מתחת ל- COGS. עם זאת, בחישוב הרווח התפעולי הופחתו עלויות והוצאות ממכירות נטו כולל עלות סחורות שנמכרו בסך 8.1 מיליארד דולר ו- SG&A בסך 3.4 מיליארד דולר (או עלויות שלא קשורות ישירות לייצור), בסך כולל של 12.39 מיליארד דולר (מודגשות באדום בהמשך)). הרווח הנקי = - 116 מיליון דולר (הפסד) שכלל ריבית על חובות חוב בסך 325 מיליון דולר והכניסו את החברה לאדום.
בשורה התחתונה
ג'יי סי פנני הרוויח הכנסות תפעוליות של 116 מיליון דולר והרוויח 4.33 מיליארד דולר ברווח הגולמי. למרות שההכנסות התפעוליות היו חיוביות, לאחר שהוציאה את עלות שירות החובות, החברה הפסידה השנה. ההבדלים בין המספרים מראים מדוע ניתוח דוחות כספיים הוא כה קריטי למשקיעים לפני שהם קונים מניה.
כל משקיע עשוי להגיע למסקנה שונה לגבי הביצועים הכספיים של JC Penney, אך הדוגמה לעיל מראה את החשיבות של שימוש במספר מדדים בניתוח הרווחיות של חברה.
