מהו דמי הלוואת מניות?
עמלת הלוואת מניות, או עמלת הלווה, היא אגרה שגובה חברת תיווך ללקוח בגין שאילת מניות. עמלת הלוואת מניות מחויבת על פי הסכם הלוואת ניירות ערך שצריך להשלים לפני שמלאה המניה על ידי לקוח (כמו קרן גידור או משקיע קמעונאי).
כיצד עובד דמי הלוואת מניות
סכום עמלת הלוואת המניות תלוי בקושי בהשאלה של מניה - ככל שקשה ללוות, כך העמלה גבוהה יותר. מכיוון שמוכרים קצרים מוכרים מייד את המניה השאולה, על הלווה להרגיע את המלווה על ידי העמדת בטחונות כמו מזומנים, אוצרות או מכתב אשראי מבנק אמריקני. אם הבטחונות הם במזומן, הריבית ששילם המלווה המניות עליה ללווה עשויה לקזז חלק מדמי הלוואת המניות.
מרבית המניות המוחזקות על ידי חברות תיווך מטעם לקוחותיהן נמצאות ב"שם רחוב ", מה שאומר שהן מוחזקות על שם חברת התיווך או מועמד אחר ולא בשם הלקוח. בדרך זו התיווך יכול להלוות את המניה למשקיעים אחרים.
בדרך כלל מושאלים מלאי לצורך ביצוע מכירה קצרה. מידת הריבית הקצרה מספקת איפוא סכום אגרת הלוואת המניות. מניות עם דרגה גבוהה של ריבית קצרה יותר קשה ללוות מאשר מניות עם ריבית קצרה נמוכה, מכיוון שיש פחות מניות לשאול.
דמי הלוואת מניות עשויים להיות שווים לשלם כאשר מכירות קצרות משתלמות, אך סוחרים צריכים תמיד להיות בטוחים להכניס אותם ליחס הסיכון לתגמול של עסקיהם.
שיקולים מיוחדים לדמי הלוואת מניות
עמלת הלוואת המניות היא עלות שלא התעלמה לעתים קרובות הקשורה בקיצור מניה. אמנם מכירה קצרה יכולה להיות משתלמת אם ראייתו של הסוחר ותזמון נכונים, אך העלויות הכרוכות בכך יכולות להיות משמעותיות למדי. מלבד דמי הלוואת המניות, על הסוחר לשלם ריבית על השוליים או במזומן שהושאל לשימוש כבטוחה כנגד המניה השאולה, והוא גם מחויב בתשלומי דיבידנד שנעשו על ידי המניה המקוצרת.
סוחרים ששוקלים למכור מניה קצרים צריכים לשקול בזהירות את העמלות הללו בעת קביעת יחס הסיכון לתגמול של עסקאותיהם, כדי להימנע מהפתעות בלתי צפויות.
Takeaways מפתח
- דמי הלוואת מניות הם העמלות שגובים תיווך בגין שאילת מניות. זה תלוי בקושי בהלוואת המניה. הסוחרים צריכים לשקול בזהירות את יחס הסיכון לתגמול של עסקאות במונחים של עמלות נלוות לפני יישום אסטרטגיית מכירה קצרה.
דוגמה לדמי הלוואת מניות
נניח שקרן גידור לווה מיליון מניות ממניות ארה"ב הנסחרות במחיר של 25.00 $, בסכום מושאל הכולל של 25 מיליון דולר. נניח גם שעמלת הלוואת המניות היא 3% לשנה. עמלת הלוואת המניות על בסיס יום (יש לשער של 360 יום) היא אפוא (25 מיליון דולר x 3%) / 360 = 2, 083.33 דולר.
