אם לחברה הון חוזר גבוה, יש לה די והותר כספים נזילים בכדי לעמוד בהתחייבויותיה לטווח הקצר. הון חוזר, הנקרא גם הון חוזר נטו, הוא מדד נזילות המשמש במימון תאגידי כדי להעריך את היעילות התפעולית של העסק. זה מחושב על ידי הפחתת ההתחייבויות השוטפות של החברה מהנכסים השוטפים שלה.
הנכסים השוטפים הם נכסים נזילים ביותר, כלומר ניתן להמיר אותם למזומן תוך שנה. בדרך כלל, ערך הנכסים השוטף במאזן של החברה כולל את שווי המזומנים העומדים לרשותך; בדיקת חשבונות וחיסכון; וניירות ערך סחירים כגון מניות, אג"ח וקרנות נאמנות. זה עשוי לכלול גם מלאי של חברה, שיימכר במהלך השנה הבאה, וחייבים בחשבונות, שהם חובות של לקוחות שטרם שילמו עבור סחורות או שירותים שניתנו.
נתון ההתחייבויות השוטפות כולל את כל החובות וההוצאות שעל החברה לשלם במהלך 12 החודשים הקרובים. חובות לזמן קצר, תשלומי ריבית ומיס, חשבונות לתשלום, עלות אספקה וחומרי גלם, שכר דירה, שירותים והוצאות תפעוליות אחרות הינם התחייבויות שוטפות.
פרשנות של הון חוזר גבוה
אם לחברה הון חוזר נטו גבוה מאוד, יש לה יותר ממספיק נכסים שוטפים בכדי לעמוד בכל ההתחייבויות הפיננסיות לטווח הקצר. באופן כללי, ככל שההון החוזר של חברה גבוה יותר, כך ייטב. הון חוזר גבוה נחשב לסימן של חברה מנוהלת היטב עם פוטנציאל צמיחה.
עם זאת, לחברות גדולות מאוד יש למעשה הון חוזר שלילי. המשמעות היא שחובותיהם לטווח הקצר עולים על נכסי הנזילות שלהם. בדרך כלל, תרחיש זה עובד רק עבור חברות ענק עם הכרת המותג וכוח המכירה להישאר מעל לציפוי ברוב הנסיבות. לחברות מגה אלה יש יכולת לייצר כספים נוספים במהירות רבה, בין אם באמצעות העברת כספים או באמצעות רכישת חוב לטווח ארוך. הם יכולים לעמוד בהוצאות לטווח קצר בקלות גם אם נכסיהם קשורים בהשקעות, רכוש או ציוד לטווח ארוך.
למרות שרוב העסקים שואפים לשמור על הון חוזר חיובי בעקביות, נתון גבוה במיוחד אינו תמיד הכרחי. בחלק מהמקרים, הון חוזר גבוה מאוד עשוי להצביע על כך שהחברה לא משקיעה את עודף המזומנים שלה בצורה אופטימלית, או שהיא מזניחה הזדמנויות צמיחה לטובת הנזילות המרבית. למרות שבדרך כלל נתון עדיף על נתון חיובי, חברה שלא מנצלת את ההון שלה לטובה עושה את עצמה, ואת בעלי המניות שלה, שירות שונה. הון חוזר נטו גבוה במיוחד עשוי לגרום לכך שהחברה מושקעת יתר במלאי או איטית לגביית חובות, מה שיכול להעיד על דעיכה במכירות או חוסר יעילות תפעולית.
ניתוח הון חוזר
מכיוון שמספר ההון החוזר יכול להשתנות באופן כה נרחב לאורך זמן ומעסק לעסק, חשוב לנתח מדד זה במסגרת רחבה יותר. יש לקחת בחשבון את הענף, הגודל, שלב הפיתוח והמודל התפעולי של העסק הנתון בעת הערכת היציבות הפיננסית על בסיס הון חוזר נטו.
בתעשיות מסוימות, כגון קמעונאיות, הון חוזר גבוה הכרחי בכדי לשמור על פעילות חלקה לאורך כל השנה. באחרים עסקים יכולים לרוץ הון חוזר נמוך יחסית מבלי שייגרמו להם הנפקות אם יש להם הכנסות והוצאות עקביות, כמו גם מודל עסקי יציב.
הן הנכסים השוטפים והן נתוני ההתחייבות השוטפת משתנים מדי יום מכיוון שהם מבוססים על תקופה מתגלגלת של 12 חודשים. נתון ההון החוזר נטו, אפוא, משתנה גם הוא לאורך זמן. שינויים במדד זה משנה לשנה חשובים במיוחד מכיוון שמגמה הולכת וגוברת או מגדילה מצביעים יותר על הסיכויים הכספיים של חברה יותר מכל נתון בודד.
