ב- JPMorgan אומרים כי על המשקיעים להגביר בחדות את התיאבון לסיכון בשנת 2020 על ידי עודף משקל במניות, תוך השארת תת משקל באג"ח וקוצר זהב. "אם סיכוני מחזוריות או מדיניות ייגמרו לשנת 2020, היה קשה למקצי הנכסים לא לקבל משקלות הון גבוהות יותר, " אסטרטגיות JPMorgan, כולל ניקולאוס פאניגירצ'לו, מרקו קולנוביץ 'וג'ון נורמנד, מייעצות בהערה ללקוחות, לכל סיפור בבלומברג. הם אומרים כי מזומנים ואגרות חוב מציעות תשואות "משמעותיות" יותר מאשר מניות כרגע.
ג'וליאן עמנואל, אסטרטג הון ראשי ונגזרים בחברת BTIG, שובר באופן דומה במניות. הוא מאמין כי התפשטות המסחר המקוון בתשלום אפס תעודד את המשקיעים להעביר יותר כסף ממזומנים ואגרות חוב, ולהציע את מדד S&P 500 ל -3, 950 עד סוף 2020, כמעט 26% יותר מהפתח ב -12 בדצמבר, 2019 לדברי Business Insider, הוא ציין כי שוק האג"ח "הבועה הגדולה ביותר אי פעם" ומצפה כי ירידת מחירי האג"ח בשנת 2020 תהיה תנופה מרכזית לשינוי נכסים זה.
Takeaways מפתח
- JPMorgan הוא שולי במניות בשנת 2020, דובי באג"ח וזהב. יוליאן עמנואל מ- BTIG רואה שסחר בעמלות אפס נותן מניות דחיפה. סאם סטובול מ- CFRA הוא שור נוסף ואילו מורגן סטנלי הוא דובי,
חשיבות למשקיעים
JPMorgan רואה את הצמיחה הכלכלית העולמית מתרבתת, ומקטינת את הסיכונים למיתון בארה"ב בקרב מניות, הם מעדיפים במיוחד בנקים יפניים, מניות גרמניות ומניות בשווקים מתעוררים. הם צופים שהתנודתיות תעלה, ובכך מייעצת למשקיעים לגדר בין קבוצות נכסים.
ג'יי.פי מורגן מצפה שכמו אג"ח, סחורות ומטבעות גם כן יניבו תשואות מאכזבות בשנת 2020. הסיכון הגדול ביותר בשנת 2020, לדעתם, הוא הבחירות לנשיאות ארה"ב, במיוחד אם מועמדת מתקדמת כמו אליזבת וורן תהפוך למועמדת של המפלגה הדמוקרטית. הם מציעים להמשיך בתנודתיות ארוכה על צמד הדולר האמריקני / פרנק שוויצרי כגידור מפני סיכון פוליטי זה.
"לכל שווקי בול גדולים (ואוהבים או שונאים את זה, זה שוק בול נהדר) יש נקודה, בדרך כלל בסיום סוף הריצה, שם המשקיע הציבורי 'מתאהב' בנכס, מה שמביא לעתים קרובות לפרבוליים לנוע גבוה יותר (ולעיתים קרובות גם לאחר מכן, נמוך יותר) במהלך שבועות או חודשים ", ציין עמנואל בהערה שפורסמה לאחרונה ללקוחות.
עמנואל צופה כי התשואה על שטר האוצר האמריקני ל -10 שנים תעלה מעל 2% בשנת 2020, עם תוצאה זו: "מהלך של מעל 2% עשוי גם לגרום להפתעה חדה כאשר המשקיעים מהרהרים ברעיון של הפסדים להחזקות האג"ח בשנת 2020 עם ירידה אחורית של צמיחה כלכלית חסרת השראה ועם זאת יציבה - בסך הכל, סביבה טובה לבעלות על מניות."
עמנואל רואה פוטנציאל מיוחד לריבאונד גדול של מניות שנמצאות כיום בחמישון הביצועים התחתון של מדד ראסל 2000 בשנת 2019, שגם בהן יש ריבית קצרה השווה ל -30% ומעלה מהציפה שלהם, שווי שוק מעל 500 מיליון דולר ומחירי מניות מעל 5 $.
סם סטובל, אסטרטג ההשקעות הראשי בחברת CFRA Research, הוא גם שולי במניות בארה"ב אך מאופק יותר מעמנואל. הוא מקרין כי ה- S&P 500 ייסגר את 2020 ב -3, 435, או מעט יותר מ -9% מעל ה- 12 בדצמבר, 2019. הוא צופה צמיחת רווחים חזקה ומציין תקדימים היסטוריים לעליית שוק המניות בשנות הבחירות לנשיאות ובעקבות תחילת ההקלות הכספיות על ידי הפדרל ריזרב.
להסתכל קדימה
מורגן סטנלי נותר קול דובי בולט בוול סטריט. ליסה שלט, מנהלת ההשקעות הראשית (CIO) בחברת ניהול העושר של מורגן סטנלי, רואה שהנתונים הכלכליים בארה"ב יחלשו שיובילו בסופו של דבר לאכזבות בקרב המשקיעים ולמכירה של מניות בארה"ב בתחילת 2020.
מייק ווילסון, כללי CIO ואסטרטג מניות בארה"ב במורגן סטנלי, חולק השקפה זהירה. לדבריו, שיטפון של נזילות מהבנק הפדרלי ומבנקים מרכזיים אחרים יצר שפל תנודתיות מלאכותית של 20 שנה וגרם למחירי הנכסים "להתנתק מהיסודות". גם שלט וגם הוא חזו שווי סגירה של 3000 עבור S&P 500 בשנת 2020, כ -5% מתחת להיום.
