מה זה Overhang?
Overhang הוא מדד לדילול הפוטנציאלי אליו נחשפים בעלי מניות משותפים עקב פרסים אפשריים לפיצוי מבוסס מניות. בדרך כלל זה מיוצג כאחוז ומחושב כאופציות המוענקות, בתוספת שאר האופציות שניתנות להן חלקי סך המניות המצטיינות.
הבנת האנג'אנג
אין כלל אצבע לקביעת מידת היקף האופציות המזיק לבעלי המניות המשותפים, אך באופן כללי, ככל שהמספר גבוה יותר, כך הסיכון גדול יותר. גבלת האופציות פוחתת לאחר הנפקה ציבורית מכיוון שמספר המניות המצטיינות עולה. אם לחברה יש עומס אופציות גבוה מאוד, עליה לייצר רמות גדולות אפילו יותר של צמיחה ורווחים כדי לפצות על ההשפעות המדליקות של התליה על הרווח למניה ולכן המשקיע מחזיר.
זה, בתורו, יכול לגרום למנהלים לקחת סיכון רב יותר, לשלם פחות בדיבידנדים ולקחת על עצמם יותר חובות. זה יכול לגרום לתנודתיות רבה יותר במחיר המניות של החברה. לעומת זאת, חברות עם רמה גבוהה של בעלות על מניות עובדים נוטות לביצועים פיננסיים חזקים יותר, לשלם דיבידנדים גבוהים יותר ולראות פחות תנודתיות במחיר המניות.
על פי מחקר שנערך בשנת 2017 על ידי יועץ התגמולים המנהלים FW Cook ושות ', חברות כובע קטן מעניקות אחוז גבוה משמעותית מאופציות המניות שלהן למנהלים בהשוואה לחברות עם כובע גדול. לחברות הטכנולוגיה יש גם את הנתח הנמוך ביותר מבין הפרסים הניתנים להנהלה הבכירה ואילו ענפי האנרגיה והתעשייה הם הגבוהים ביותר.
Takeaways מפתח
- אובראנג הוא הדילול הכולל לבעלי מניות משותפים עקב פרסי אופציות לעובדים. זה בדרך כלל בא לידי ביטוי כאחוז. ככל שמספר התלייה גבוה יותר, כך הסיכון גדול יותר.
צמצום השפעת ההשתלה
מכיוון שהשתלשלות באופציות יכולה להשפיע לרעה על מחיר המניה, יזמים וניהול חברות בדרך כלל מתכננים אסטרטגיות משאבי אנוש בכדי להפחית את השפעתה. אפשרויות מבוססות ביצועים היא אסטרטגיה כזו. השינויים שעובד יבצע אופציות מבוססות ביצועים הם פחותים לעומת אופציות מניות מסורתיות שאינן קשורות לביצועים וכמעט בטוחים לממש אותן לאחר שתום תקופת ההבשלה שלהן.
דוגמא לאובראנג
הדרך הפשוטה ביותר לחישוב עומס אופציות היא להוסיף את נושאי האופציה הקיימים והעתידיים חלקי המספר הכולל של מניות המניות. לדוגמה, נניח שחברה כבר הנפיקה 50, 000 אופציות והיא מתכננת לחלק 50, 000 נוספים. בהנחה שלחברה יש מיליון מניות מצטיינות, אזי ההיקף הכולל הוא (50000 + 50000) / 1000, 000 = 10%.
