מהי מלאי מועדף להשתתף?
השתתפות במניה מועדפת היא סוג של מניות מועדפות המעניקה למחזיק את הזכות לקבל דיבידנדים השווים לשיעור שצוין באופן קבוע, לפיו דיבידנדים מועדפים משולמים לבעלי המניות המועדפים, כמו גם דיבידנד נוסף המבוסס על תנאי קבוע מראש כלשהו. להשתתפות במניות מועדפות יכולות להיות העדפות חיסול באירוע פירוק.
Takeaways מפתח
- מניות מועדפות המשתתפות הן מניות מועדפות שמשלמות שני דיבידנדים מועדפים בתוספת דיבידנד נוסף לבעלי המניות שלהם. הדיבידנד הנוסף מבטיח כי בעלי מניות אלה יקבלו דיבידנד שווה כמו בעלי מניות משותפים. השתתפות במלאי מועדף אינה שכיחה, אך ניתן להנפיק אותה בתגובה לעוין. הצעת השתלטות כחלק מאסטרטגיית גלולות הרעל.
משתתף במניה מועדפת
השתתפות במניות מועדפות - כמו צורות אחרות של מלאי מועדף - מקבלות עדיפות במבנה ההון של חברה על פני מניות נפוצות, אך מדורגת מתחת לחובות באירועי פירוק. הדיבידנד הנוסף המשולם לבעלי המניות המועדפים בדרך כלל בנוי שישולם רק אם סכום הדיבידנדים שמקבלים בעלי מניות משותפים עולה על הסכום הנקוב למניה. יתרה מזאת, במקרה של פירוק, בעלי מניות מועדפים המשתתפים יכולים גם הם לקבל את הזכות לקבל את מחיר הרכישה של המניה בחזרה, כמו גם למניה חלקית מכל התמורה הנותרת שתקבל בעלי המניות המשותפים.
כאשר יש אירוע פירוק, האם המניה המועדפת על המשקיע משתתפת או לא משתתפת, תקבע אם אותו משקיע יקבל תמורה נוספת על שווי הפירוק של המניה המועדפת וכל דיבידנד שחייב למשקיע. אם משתתף מניה מועדפת של משקיע, אותו משקיע זכאי לכל שארית ערך שלאחר חיסול כאילו המניה הייתה מניה נפוצה. מניות מועדפות שאינן משתתפות, לעומת זאת, מקבלות את שווי הפירוק שלהן ואת כל הדיבידנדים הפיגורים במידת הצורך, אך אינן זכאיות לתמורה אחרת.
לעתים נדירות מונפקים מלאי מועדף שמשתתף בה, אך דרך אחת לשימוש בו היא כגלולת רעל. במקרה זה, לבעלי המניות הנוכחיים מונפקות מניות שנותנות להן את הזכות למניות משותפות חדשות במחיר מציאה במקרה של הצעת השתלטות לא רצויה.
דוגמה למניה מועדפת בהשתתפות
נניח שחברה א מנפיקה מניות בכורה המשתתפות בשיעור דיבידנד של 1 דולר למניה. המניות המועדפות נושאות גם סעיף על דיבידנדים נוספים למניות המועדפות המשתתפות, המופעלות בכל פעם שהדיבידנד למניות משותפות עולה על זה של המניות המועדפות. אם במהלך הרבעון הנוכחי, חברת א 'תודיע שהיא תשחרר דיבידנד של 1.05 דולר למניה עבור מניותיה המשותפות, הרי שבעלי המניות המועדפות המשתתפות יקבלו דיבידנד כולל של 1.05 דולר למניה (1.00 $ + 0.05).
עכשיו שקול אירוע חיסול. לחברה A יש 10 מיליון דולר ממניות המועדפות המשתתפות המועדפות, המהוות 20% ממבנה ההון של החברה כאשר 80% האחרים, או 40 מיליון דולר, מורכבים ממניות משותפות. חברת A מפרקת, והתמורה היא 60 מיליון דולר. בעלי המניות המועדפים המשתתפים יקבלו 10 מיליון דולר אך גם היו זכאים ל 20% מהתמורה שנותרה, 10 מיליון דולר במקרה זה (20% x 60 מיליון דולר - 10 מיליון דולר). בעלי מניות מועדפים שאינם משתתפים לא יקבלו תמורה נוספת.
