מסירה פיזית היא מונח בחוזה אופציות או חוזים עתידיים המחייב למסור את הנכס הבסיסי בפועל במועד האספקה שצוין, במקום להחליף אותו עם חוזי קיזוז.
פירוק מסירה פיזית
חוזי נגזרים מסולקים במזומן או מועברים פיזית במועד פקיעת החוזה. כאשר הסכם חוזה מסולק במזומן, מיקום המזומן נטו של החוזה במועד התפוגה מועבר בין הקונה למוכר. לדוגמה, נניח ששני צדדים יתקשרו בחוזה עתיד E-mini S&P 500 שיוסדר תוך שישה חודשים תמורת 2, 770 דולר (מחיר החוזים העתידיים). אם שווי המדד ביום פקיעת החוזה גבוה ממחיר החוזים העתידיים, הקונה מרוויח; אחרת, המוכר מרוויח. ההפרש בין מחיר הספוט של החוזה לתאריך הפשרה למחיר העתיד עליו סוכם יזוכה או יחויב מחשבונותיהם של שני הצדדים. נניח, ערך הסגירה של המדד בעוד כחצי שנה הוא 2, 900 $, חשבונו של בעל העתיד הארוך יזוכה (2, 900 $ - 2, 770 $) x $ 50 = 130 x 50 = 6, 500 $. סכום זה יחויב מחשבון הצד המקצר את המשרה..
עם מסירה פיזית, הנכס הבסיסי של האופציה או חוזה הנגזרים מועבר פיזית בתאריך המסירה שנקבע מראש. בואו נסתכל על דוגמא למסירה פיזית. נניח ששני צדדים יגיעו לחוזה עתידני נפט גולמי לשנה (מרץ 2019) במחיר עתיד של 58.40 דולר. ללא קשר למחיר הספוט של הסחורה במועד הפשרה, הקונה מחויב לרכוש 1, 000 חביות נפט גולמי (יחידה לחוזה חוזי עתיד על נפט גולמי) מהמוכר. אם מחיר הספוט ביום ההסדר המוסכם מתישהו במארס הוא מתחת ל 58.40 דולר, בעל החוזה הארוך מפסיד והמצב הקצר עולה. אם מחיר הספוט הוא מעל מחיר החוזים העתידיים של 58.40 $, המיקום הארוך מרוויח והמוכר רושם הפסד.
החילופים מפרטים את תנאי המסירה עבור החוזים שהם מכסים. הבורסה מייעדת מחסנים ומיקומי משלוח עבור סחורות רבות. כאשר המסירה מתבצעת, צו או קבלת נושא המייצגים כמות ואיכות מסוימת של סחורה במקום ספציפי משנים ידיים מהמוכר לקונה אשר לאחר מכן מבצע תשלום מלא. לקונה הזכות להוציא את הסחורה מהמחסן או שיש לו אפשרות להשאיר את הסחורה במתקן האחסון בתשלום תקופתי. הקונה יכול היה גם לתאם עם המחסן להובלת הסחורה למקום אחר לבחירתו, כולל ביתו או שלה, וישלם דמי הובלה כלשהם. בנוסף למפרטי המסירה שנקבעו על ידי הבורסות, האיכות, הציון או אופי הנכס הבסיסי שיימסר מוסדרים גם על ידי הבורסות.
מרבית הנגזרים אינם ממומשים אלא נסחרים לפני מועד המסירה שלהם. עם זאת, מסירה פיזית עדיין מתרחשת בענפים מסוימים - היא נפוצה בעיקר בסחורות ואגרות חוב, אך יכולה להתרחש גם עם מכשירים פיננסיים אחרים. הסדר באמצעות מסירה פיזית מתבצע על ידי מתווכי סליקה או סוכניהם. מייד לאחר היום האחרון של המסחר, ארגון הסליקה של הבורסה המוסדרת ידווח על רכישה ומכירה של הנכס הבסיסי במחיר הפשרה של היום הקודם. סוחרים המחזיקים בעמדה קצרה בחוזה עתידיים ביטחוני שהוסדר פיזית נדרשים למסור את הנכס הבסיסי. מי שכבר בבעלותו על הנכסים רשאי למכור אותם לארגון הסליקה המתאים. סוחרים שאינם בעלי נכסים מחויבים לרכוש אותם במחיר הנוכחי.
