חיפשנו את ההתבדלויות ברוחב ובתנופה שתאושר הן בארה"ב והן ברחבי העולם כדי לסמן את תחילת "החלק התחתון" במניות ככיתת נכסים, ולכן היום אני רוצה להדגיש את הרוחב של מגזר אחד שמספק נקודת מבט על סביבת השוק הנוכחית.
בשפל באוקטובר של המרכיב הגדול ביותר של הטכנולוגיה S&P 500, הטכנולוגיה, ראה המגזר את אחוז הרכיבים בתמונות החדשות של 52 שבועות מתרחבים ל -17%, כמעט ברמה בה הגיע לשיא במהלך התיקון 2015-2016. זה סימן לנו שרוחבו של המגזר הזה היה גרוע בהרבה מאשר ברבעון הראשון, למרות שהמחירים לא נמצאו בשפל לשפל הרבעון הראשון שלהם. התרשים שלהלן מראה את אחוז השפל החדש של 52 שבועות במגזר הטכנולוגי Select SPDR ETF (XLK).
בנוסף, מספר המניות הפוגעות בתנאי מכירת יתר עלה על שיאו משנת 2015 והגיע ל 75% באמצע אוקטובר. מניות חזקות אינן נמכרות יתר על המידה, ולכן בעוד שראינו כי התבדלות בסוף אוקטובר הובילה להקפצה (כושלת), נגרם נזק רב מתחת לפני השטח.
האם זה סוג הפעולות שאנחנו רוצים לראות במגזר שמייצג חמישית משקלול השוק? אולי… אם אתה קצר.
בשורה התחתונה
קפיצים ענקיים בתנודות חדשות בנות 52 שבועות ומניות הפוגעות בתנאי מכירת יתר עלולים להוביל להפגנת הקלה, אך חשוב מכך, הם סימן לשוק שבור. המחירים יכולים להקפיץ את המפלסות שלהם, אך זה לא אומר שהנזק הטכני שנגרם למגמה הפוך. ההיסטוריה מציעה שסביר להניח שנצטרך לבדוק בדיקה חוזרת או לבצע מעבר יתר של השפל ושיפורי רוחב משמעותיים כדי לאותת שהשוק החל בתהליך התיקון של עצמו לאורך זמן.
לעת עתה, יעדי החיסרון הראשוניים שלנו הם השפל באוקטובר וברבעון הראשון, שם אנו מחפשים את ההתפתחויות הרוחביות הללו ויעלו על כך שהשוק מראה כמה סימני חיים. אפשרות נוספת לשוק היא לתקן את הזמן ברמות גבוהות יותר אלה, אך אנו לא רואים עדויות לכך כרגע. אם זה יקרה, מובילי השוק לשעבר כמו טכנולוגיה ופיננסים צריכים להחזיר את רמות התמיכה השבורה שלהם ולבסס כאשר הרכיבים שלהם מתקנים את עצמם.
לבסוף, חשוב לזכור שזה לא רק סיפור אמריקני. אותם סטיות רוחב ותנופה שאנו עוקבים אחריהן בארה"ב צריכות לאשר גם בינלאומית אם מניות כקבוצת נכסים עומדות לעלות על רגליהן.
