מה התשואה הממומשת?
תשואה ממומשת היא התשואה בפועל שנצברה במהלך תקופת ההחזקה בהשקעה, ועשויה לכלול דיבידנדים, תשלומי ריבית והפצות מזומנים אחרות. ניתן להחיל את המונח על איגרת חוב שנמכרה לפני מועד הפירעון שלה או על נייר הערך המשלם דיבידנד. באופן כללי, התשואה הממומשת על אגרות חוב כוללת את תשלומי הקופון שהתקבלו בתקופת ההחזקה, פלוס מינוס השינוי בערך ההשקעה המקורית, המחושב על בסיס שנתי.
הבנת התשואה הממומשת
התשואה הממומשת על השקעות עם מועדי פירעון עשויה להיות שונה מהתשואה המוצהרת לפדיון ברוב הנסיבות. חריג אחד מתרחש כאשר אגרות חוב נרכשות ונמכרות לפי שווי נקוב, שהוא גם מחיר הפדיון של האג"ח בפדיון. לדוגמא, איגרת חוב עם קופון של 5% שנרכשת ונמכרת בשווי נקוב מספקת תשואה ממומשת של 5% לתקופת ההחזקה. אותו איגרות חוב שנפדה בערך נקוב כשהוא מתבגר מספק תשואה לפדיון של 5%. בכל הנסיבות האחרות, התשואות הממומשות מחושבות על פי התשלומים שהתקבלו ושינוי בערך הקרן ביחס לסכום שהושקע.
תשואות ממומשות עם אגרות חוב
תשואה ממומשת היא התשואה הכוללת כאשר נמכר איגרות חוב לפני פירעון. לדוגמא, לאג"ח שמתבשלת בשלוש שנים עם קופון של 3% שנרכש בערך הנקוב של 1, 000 דולר יש תשואה לפדיון של 3%. אם האג"ח נמכרת בדיוק שנה לאחר הרכישה במחיר של 960 דולר, אובדן הקרן הוא 4%. תשלום הקופון של 3% מביא את התשואה הממומשת ל -1% שלילי. אם אותה איגרת חוב נמכרת שנה לאחר מכן במחיר של 1, 020 $ תמורת עלייה של 2% ב קרן, התשואה הממומשת מוגדלת ל -5% בגלל תשלום הקופון של 3%.
משיכת תקליטור מוקדמת
תעודת משקיעי פיקדונות אשר מזומנים לפני מועד הפירעון מחויבת לעתים קרובות בקנס. בתקליטור של שנתיים העונש האופייני לנסיגה מוקדמת הוא שישה חודשי ריבית. לדוגמה, נניח משקיע שמפנה תקליטור לשנתיים שמשלם 1% לאחר שנה צובר ריבית של 1, 000 דולר. העונש של חצי שנה שווה ל 500 $. לאחר תשלום העונש, משקיע המשקיע 500 דולר במשך שנה תמורת תשואה ממומשת של 0.5%.
קופות קבועות
החישוב לתשואה הממומשת חל גם על קרנות הנסחרות בבורסה (ETF) ורכבי השקעה אחרים ללא מועדי פירעון. לדוגמה, משקיע שמחזיק בתעודת סל שתשלם ריבית של 4% במשך שנתיים בדיוק ומוכר עבור רווח של 2%, הרוויח 4% בשנה. הרווח בגין קרן מופחת על פני תקופת ההחזקה של שנתיים לרווח של 1% לשנה, מה שמביא את התשואה הממומשת ל -5% לשנה.
