מהו התשואה על שווי השוק של ההון?
תשואה לשווי השוק של ההון (ROME) היא מדד השוואתי המשמש בדרך כלל אנליסטים כדי לזהות חברות המניבות תשואות חיוביות על ערך הספרים וסוחרות לפי הערכות שווי נמוכות אחרת. שווי השוק של ההון מקובל בדרך כלל לשם נרדף להוון שוק של חברה, והתשואה על שווי השוק של ההון היא למעשה תשואת הרווח במחיר המניה של החברה.
הבנת התשואה לשווי השוק של ההון (ROME)
התשואה על שווי השוק של ההון מודדת את תשואת הרווח מהוון השוק של החברה, שהיא פונקציה של מחיר המניה שלה ומספר המניות שלה המצטיינות. חלק מקרנות הגידור מעסיקות תשואה לשווי השוק של אסטרטגיית המניות כדי לזהות מניות לא מוערכות לרכישה. אסטרטגיה זו מעריכה את הערך המהותי של החברה ומשווה ערך זה למחיר השוק הנצפה הנוכחי של מניותיה.
ערך מהותי הוא תפיסת המשקיע את ערך הנכס. ערך פנימי מחושב כהפרש בין המחיר הנוכחי של המניה למחיר השביתה של האופציה כפול מספר המניות שאופציה רשאית לקנות.
ערך פנימי (אופציות) = (מחיר מניה - מחיר שביתה) x מספר אופציות.
תשואה לשווי השוק של אסטרטגיה מבוססת מניות נחשבת לכלי המשמש את משקיעי הערך, אך היא גם רואה כי צמיחה עתידית היא מרכיב חשוב בהערכת הערך המהותי של המניה.
חישוב שווי השוק של ההון
שווי השוק של ההון, המכונה גם שווי שווי או שווי שוק, מחושב על ידי הכפלת מחיר המניה הנוכחי של החברה במספר המניות הזמינות. שווי השוק של החברה של ההון משתנה אפוא כל הזמן כשמחיר המניה שלה משתנה וככל שמספר המניות יש לו שינויים בולטים. מספר המניות המצטיינות משתנה ככל שחברות מנפיקות יותר מניות, או אם יש למשל קנייה של מניות. שווי השוק של החברה של ההון שונה באופן מהותי משווי הספרה של ההון מכיוון שהערך בספרים אינו לוקח בחשבון את פוטנציאל הצמיחה של החברה, המשולב באופן תיאורטי במחיר המניה.
מה אומר רומא על חברה
חברה עם התשואה הגבוהה משווי השוק של ההון מרמזת שהיא עשויה להיות מוערכת ושווה לרכוש מכיוון שרווחיותה גדולה יחסית למחיר המניה שלה. מצד שני, אם לחברה יש מחיר מניה גבוה יותר בהינתן רווחים דומים, יתכן שהיא לא תהיה אטרקטיבית כמו קנייה שוויונית. התשואה על שווי השוק של ההון היא גם מדד שימושי להשוואת ערך בין חברות בגדלים שונים שיש להן שווי שוק מכיוון שהיא תשואה ולא מדד מוחלט.
