מהי עקומת הסיכון
עקומת הסיכון היא תצוגה דו מימדית היוצרת הדמיה של הקשר בין סיכון להחזר נכס אחד או יותר. עקומת הסיכון יכולה להכיל מספר נקודות נתונים המייצגות נכסים שונים ומשמשת להצגת נתונים בניתוח שונות-ממוצעת שהיא מרכזית להבנת הסיכון והתשואה היחסית של קטגוריות נכסים וקטגוריות שונות בתיקים ותבנית תמחור נכסי ההון.
פריצת עקומת סיכון
ניתן להשתמש בעקומת הסיכון להצגת הסיכון והתשואה היחסית של נכסים דומים או שונים. בדרך כלל, ציר ה- x (אנכי) מייצג סיכון וציר ה- y (האופקי) מייצג תשואה ממוצעת. באופן כללי, הבלונים העקומים כאשר הפריט הבסיסי מציע תשואות גבוהות יותר ומתכווצים כאשר הוא מציע תשואות נמוכות יותר בהשוואה לסיכון. לדוגמא, נכס "נטול סיכון" יחסית כמו שטר של 90 יום לאוצר ימוקם למטה משמאל למטה בתרשים, בעוד נכס כמו תעודת סל ממונפת או מניה בודדת עם מגוון רחב של רווח והפסד היסטורי, אך גם תשואה ממוצעת גבוהה יותר תהיה פרופורציונאלית לימין וגבוהה יותר בתרשים.
עקומת הסיכון ב- MPT ובגבול היעיל
תורת הפורטפוליו המודרנית עושה שימוש בעקומת הסיכון כדי להציג את היתרונות הפוטנציאליים של תיקים שונים בגבול היעיל. תיקים שנמצאים מתחת לעיקול או לגבול יעיל הם תת-אופטימליים, מכיוון שמבוססים על תשואות היסטוריות, הם אינם מספקים תשואה מספקת לרמת הסיכון שמונחת. תיקים האשורים מימין מתחת לעיקול נחשבים גם כתת-אופטימליים מכיוון שעל סמך תשואות היסטוריות הם חוזרים באופן יחסי פחות ממה שעשוי להיות בתיקים אחרים עם סיכון דומה.
יש לציין כי הנתונים המשמשים בדרך כלל ביצירת מודלים של עקומת סיכון מבוססים על סטיית התקן ההיסטורית של כל נכס. לדוגמה, נקודה בתרשים המייצגת השקעה במדד S&P 500 תביא בחשבון את רמת הסיכון הנובעת מהשונות ההיסטורית בתשואות וגם את התשואה הממוצעת (הממוצע) הצפויה של המדד בכללותו. התקופות שהנתונים מייצגות ישפיעו על מיקום הנכסים בעקומת הסיכון. הסיכון והתשואה העתידית בפועל שחווים המשקיעים בעתיד, כמובן, משתנה מדי יום ולא ידוע.
