מה זה ביטחון מנוסה
נייר ערך מנוסה הוא מכשיר פיננסי שנסחר באופן ציבורי בשוק המשני מספיק זמן כדי לחסל כל השפעה לטווח הקצר מההצעה הציבורית הראשונית שלו. כל נייר ערך שהונפק ונסחר באופן פעיל באירומרקט במשך 40 יום לפחות.
פריצת אבטחה מנוסה
כאשר ניירות ערך חדשים מוצעים לראשונה באמצעות הנפקה ציבורית ראשונית (IPO), הם יכולים להציג תנודתיות משמעותית מיד לאחר הרישום שלהם. ניירות ערך מנוסים כבר קיימים בשוק מזה זמן מה, מה שהופך אותם לחיזויים יותר מאשר ניירות ערך שנרשמו לאחרונה בגלל יציבות מחירים ונפח המסחר.
הצעות אבטחה מנוסות
הצעות אבטחה מנוסות מנוהלות על ידי חברות החיתום באופן דומה לזה של הנפקות ציבוריות ראשוניות. ההבדל הוא שתמחור המניות החדשות מבוסס על מחיר השוק של מניות מצטיינות קיימות. המשקיעים עשויים לפרש הודעת הצעת מחיר מיושנת כאינדיקטור לבעיות כלכליות. חדשות אלה עלולות לגרום לירידה במחיר של המניות המצטיינות וגם של המניות החדשות.
הצעות אבטחה מנוסחות שיוצרות מניות חדשות יכולות לדלל במידה ניכרת את אחזקותיהם של בעלי מניות קיימים מכיוון שהיא מגדילה את הסכום הכולל של המניות בשוק המשני. עם זאת, הנפקות מנוסחות מבעלי מניות קיימים אינן מדללות את בעלי המניות הקיימים. לכן חשוב לדעת מיהו מוכר גיליון מנוסה.
הצעות אבטחה מנוסחות מבעלי מניות קיימים כוללות מייסדים או מנהלים אחרים (כמו בעלי הון סיכון) שמוכרים את כל חלקם או חלקם מהחברה. זה נפוץ במצבים בהם הנפקה מקורית של חברה כללה תקופת "נעילה", שבמהלכה נאסר מבעלי המניות המייסדים למכור את מניותיהם. הנפקות אבטחה מנוסות, אם כן, הן הדרך העדיפה עבור בעלי המניות המייסדים להפיק רווחים מהעמדות שלהם. הצעות אבטחה מנוסחות עשויות גם לאותת על כך שחברה מפקידה במזומן, ולכן חשוב למשקיע לשקול מספר זוויות של בריאות כלכלית של החברה כאשר הוא שוקל לרכוש הצעת אבטחה מנוסה. כמו כן, מכירת כמויות גדולות של מניות - במיוחד מניות הנסחרות דק - עשויה ליצור לחץ כלפי מטה על מחיר המניה.
דוגמא להצעת אבטחה מנוסה
קחו למשל את חברת ABC, חברה ציבורית שרוצה למכור מניות נוספות בהנפקת אבטחה מנוסה על מנת לגייס כסף למפעל חדש. כדי להשיג את המטרה, החברה ABC שוכרת חתם שיטפל במכירה וירשום את ההצעה אצל SEC. כאשר המכירה מתרחשת, החברה מקבלת את הכספים ממכירת ניירות הערך. משקיעים פרטיים יכולים גם להשפיע על הצעת אבטחה מנוסה. בהנפקה מעוניינת מסוג זה, המשקיע הפרטי יקבל את התמורה ממכירת המניות במקום החברה הציבורית - אך הוא גם לא ידלל את המניות הבולטות.
