מה זה דוב?
דוב הוא משקיע שמאמין כי נייר ערך או שוק מסוים פונים כלפי מטה ומנסה להרוויח מירידת מחירי המניות. דובים הם בדרך כלל פסימיים לגבי מצבו של שוק נתון. לדוגמה, אם המשקיע היה דובי במדד Standard & Poor's (S&P) 500, אותו משקיע היה מנסה להרוויח מירידה במדד השוק הרחב.
מנטליות בשוק: בולס נגד. דובים
הבנת דובים
ניתן ליישם את הרגש הדובי על כל סוגי השווקים, כולל שוקי סחורות, שוקי מניות ושוק האג"ח. שוק המניות נמצא במצב קבוע של שטף כאשר הדובים ומקביליהם, השוורים האופטימיים, מנסים להשתלט. במהלך מאה השנים האחרונות לערך, שוק המניות בארצות הברית עלה בממוצע בכ -10% בשנה. המשמעות היא שכל דוב שוק ארוך טווח הפסיד כסף. עם זאת, מרבית המשקיעים הם דוביים בשווקים או בנכסים מסוימים ושוביים אחרים. נדיר שמישהו יהיה דוב בכל הסיטואציות ובכל השווקים.
התנהגויות דוב
מכיוון שהם פסימיים לגבי כיוון השוק, דובים משתמשים בטכניקות שונות שבניגוד לאסטרטגיות השקעה מסורתיות, מרוויחות כאשר השוק נופל ומפסידות כסף כאשר הוא עולה. הנפוצה מבין טכניקות אלה מכונה מכירת קצר. אסטרטגיה זו מייצגת את ההיפוך של המנטליות המסורתית של מכירה נמוכה-מכירה גבוהה-השקעה. מוכרים קצרים קונים נמוכים ומוכרים גבוהים, אך בסדר הפוך, מוכרים תחילה וקונים בהמשך פעם אחת - הם מקווים - המחיר ירד.
מכירה קצרה אפשרית על ידי שאילת מניות מתווך למכירה. לאחר שקיבל את התמורה מהמכירה, המוכר הקצר עדיין חייב למתווך את מספר המניות שלווה. מטרתו, אם כן, היא לחדש אותם במועד מאוחר יותר ובמחיר נמוך יותר, ולאפשר לו לכיס את ההפרש כרווח. בהשוואה להשקעה מסורתית, מכירה קצרה כרוכה בסיכון גדול יותר. בהשקעה מסורתית, מכיוון שמחיר נייר ערך יכול לרדת רק לאפס, המשקיע יכול רק לאבד את הסכום שהשקיע. במכירה קצרה, המחיר יכול לעלות תיאורטית עד אינסוף. לפיכך, אין מגבלה על הסכום שעומד להפסיד מוכר קצר.
דובים מפורסמים
משקיעים מסוימים בעלי פרופיל גבוה התפרסמו בגלל הרגשתם הדובית המתמשכת. פיטר שיף הוא משקיע כזה הידוע בחוגי וול סטריט בשם הדוב המובהק. שיף, כסוכן מניות ומחברם של מספר ספרים בנושא השקעות, מפגין פסימיות בלתי פוסקת על השקעות בנייר, כמו מניות, ומעדיף את אלה עם ערך מהותי, כמו זהב וסחורות. שיף זכה לשבחים על מצוות רוחו בחיזוי המיתון הגדול של 2007 עד 2009, כאשר באוגוסט 2006 השווה את הכלכלה האמריקאית לטיטאניק. עם זאת יש לציין כי שיף, לאורך כל הקריירה שלו, ביצע תחזיות רבות של אבדון וקדרות שמעולם לא יצאו לפועל.
