מהי מערכת בנקאות הצללים?
מערכת בנקאות צללית היא קבוצת המתווכים הפיננסיים המאפשרים יצירת אשראי בכל המערכת הפיננסית העולמית אך חבריה אינם כפופים לפיקוח רגולטורי. מערכת בנקאות הצל מתייחסת גם לפעילות לא מוסדרת על ידי מוסדות מוסדרים. דוגמאות למתווכים שאינם כפופים לרגולציה כוללות קרנות גידור, נגזרים לא רשומים ומכשירים לא רשומים אחרים, ואילו דוגמאות לפעילות לא מוסדרת על ידי מוסדות מוסדרים כוללות החלפות ברירת מחדל אשראי.
Takeaways מפתח
- מערכת בנקאות הצל מורכבת ממלווים, מתווכים ומתווכי אשראי אחרים הנמצאים מחוץ לתחום הבנקאות המסודרת המסורתית. בדרך כלל זה אינו מוסדר ואינו כפוף לאותם סוגים של מגבלות סיכון, נזילות והון כמו בנקים מסורתיים. מערכת בנקאות הצללים מילאה תפקיד מרכזי בהרחבת אשראי הדיור לקראת המשבר הפיננסי ב -2008, אך גדלה וגדלה ברובה מפיקוח הממשלה אף מאז.
מערכת בנקאות צל
הבנת מערכות בנקאות צל
מערכת בנקאות הצללים הצליחה לחמוק מהרגולציה בעיקר מכיוון שבניגוד לבנקים ואיגודי אשראי מסורתיים, מוסדות אלה אינם מקבלים פיקדונות מסורתיים. מוסדות בנקאות צל קמו כמחדשים בשווקים פיננסיים שהצליחו לממן הלוואות למקרקעין ולמטרות אחרות אך לא עמדו בפיקוח הרגולטורי הרגיל וכללים לגבי עתודות הון ונזילות הנדרשים ממלווים מסורתיים בכדי לסייע במניעת כשלים בבנק., פועל על בנקים ומשברים פיננסיים.
כתוצאה מכך, רבים מהמוסדות והמכשירים הצליחו לנהל סיכוני שוק, אשראי ונזילות גבוהים יותר בהלוואותיהם ואין להם דרישות הון המתאימות לסיכונים אלה. מוסדות בנקאות צל רבים היו מעורבים רבות בהלוואות הקשורות לתנופה בהלוואות המשכנתאות subprime ואיגוח הלוואות בראשית שנות האלפיים. לאחר התמוטטות הסאב פריים בשנת 2008, פעילות מערכת הבנקאות לצלליות נבדקה בבחינת גוברת עקב תפקידה בהרחבת יתר של האשראי והסיכון המערכתי במערכת הפיננסית והמשבר הפיננסי שנבע כתוצאה מכך.
רוחב מערכת בנקאות הצללים
בנקאות צללית היא מונח שמיועד לתאר פעילויות פיננסיות המתקיימות בקרב מוסדות פיננסיים חוץ בנקאיים מחוץ לתחום הרגולטורים הפדרליים. אלה כוללים בנקים להשקעות, מלווים למשכנתאות, קרנות שוק כסף, חברות ביטוח, קרנות גידור, קרנות הון פרטיות ומלווים ליום המשכורת, אשר כולם מהווים מקור אשראי משמעותי והולך וגדל במשק.
למרות הבדיקה הגבוהה יותר של מוסדות בנקאות הצללים בעקבות המשבר הפיננסי, המגזר צמח משמעותית. במאי 2017 פרסמה מועצת היציבות הפיננסית בשוויץ דוח המפרט את היקף המימון העולמי חוץ בנקאי. בין הממצאים, הדירקטוריון מצא כי הנכסים הפיננסיים החוץ בנקאיים עלו ל -92 טריליון דולר בשנת 2015 מ -89 טריליון דולר בשנת 2014. צעד צמצם יותר בדוח, המשמש לציון פעילות בנקאות צללית שעלולה להוליד סיכוני יציבות פיננסית, צמח. ל -34 טריליון דולר בשנת 2015, עלייה של 3.2% לעומת השנה הקודמת ולמעט נתונים מסין. מרבית הפעילות מתרכזת ביצירת הלוואות בטחונות והסכמי רכישה חוזרת המשמשים להלוואות לזמן קצר בין מוסדות חוץ בנקאיים לסוחרים מתווכים. מלווים חוץ בנקאיים, כמו Quicken Loans, מהווים חלק הולך וגדל מהמשכנתאות בארצות הברית. אחד המגזרים הצומחים ביותר בענף בנקאות הצללים הוא הלוואת עמיתים לעמית (P2P), עם המלווים הפופולאריים כמו LendingClub.com ו- Prosper.com. המלווים של P2P יזמו הלוואות של יותר מ- 1.7 מיליארד דולר בשנת 2015.
מי צופה בגדות הצללים?
לענף בנקאות הצללים יש תפקיד קריטי במילוי ביקוש האשראי הגובר בארצות הברית. אף כי נטען כי התערבות בנקאות בצל יכולה להגביר את היעילות הכלכלית, אך פעולתה מחוץ לתקנות הבנקאות המסורתיות מעוררת חשש מהסיכון המערכתי שהיא עלולה להוות למערכת הפיננסית. הרפורמות שחוקקו באמצעות חוק הרפורמה והגנת הצרכן בדוד-פרנק ב –2010, התמקדו בעיקר בענף הבנקאות והותירו את ענף הבנקאות הצללית במידה רבה. החוק אמנם הטיל אחריות רבה יותר על חברות פיננסיות המוכרות מוצרים פיננסיים אקזוטיים, אך מרבית הפעילות החוץ בנקאית עדיין אינה מוסדרת. מועצת המנהלים של הפדרל ריזרב הציעה כי בנקים שאינם בנקים, כמו סוחרי מתווכים, יפעלו תחת דרישות שולי דומות כמו בנקים. בתוך כך, מחוץ לארצות הברית, סין החלה להנפיק הנחיות בשנת 2017 המכוונות ישירות להתנהגויות כספיות מסוכנות כמו גיוס יתר וספקולציות במניות.
