מהי פיזור?
פיזור הוא מונח סטטיסטי המתאר את גודל התפלגות הערכים הצפויים למשתנה מסוים. ניתן למדוד את הפיזור על ידי מספר נתונים סטטיסטיים שונים, כגון טווח, שונות וסטיית תקן. בפיננסים והשקעות, פיזור מתייחס לרוב למגוון התשואות האפשריות על השקעה, אך ניתן להשתמש בו גם למדידת הסיכון הטמון בתיק אבטחה או השקעה מסוים. לעיתים קרובות זה מתפרש כמדד למידת אי הוודאות, ובכך, לסיכון, הקשור לתיק אבטחה או השקעה מסוים.
Takeaways מפתח
- פיזור מתייחס לטווח התוצאות הפוטנציאליות של השקעות על בסיס תנודתיות או תשואות היסטוריות. ניתן למדוד את הפיזור באמצעות אלפא ובטא, המודדים את התשואות והתשואות המותאמות לסיכון ביחס למדד מדד בהתאמה. באופן כללי, ככל שהפיזור גבוה יותר, ההשקעה היא יותר מסוכנת, ולהיפך.
הבנת פיזור
למשקיעים אלפי ניירות ערך פוטנציאליים להשקיע בהם וגורמים רבים שיש לקחת בחשבון בבחירת היכן להשקיע. גורם אחד המופיע ברשימת השיקולים שלהם הוא פרופיל הסיכון של ההשקעה. פיזור הוא אחד ממדדים רבים סטטיסטיים לתת פרספקטיבה. לרוב ניירות הערך יהיו גיליונות עובדות או תשקיף שניתן למצוא בקלות באינטרנט, תחת שם תעודת סל או קרן נאמנות המפרטות חלק מהסטטיסטיקה הזו. ניתן למצוא מניות בודדות במורנינגסטאר ובחברות דירוג מניות דומות.
פיזור התשואה על נכס מראה את התנודתיות והסיכון הכרוכים בהחזקת נכס זה. ככל שהתשואה על נכס משתנה יותר, כך היא מסוכנת או תנודתית יותר. לדוגמא נכס שתשואתו ההיסטורית בכל שנה נתונה נעה בין + 10% ל -10% היא תנודתית יותר מכיוון שתשואותיו מפוזרות באופן נרחב יותר מאשר נכס שתשואתו ההיסטורית נעה בין + 3% ל -3%.
נתון מדידת הסיכון העיקרי, בטא, מודד את פיזור התשואה של נייר ערך ביחס למדד או מדד שוק מסוים, לרוב מדד S&P 500 האמריקאי. מדד בטא של 1.0 מצביע על מהלכי ההשקעה באופן שאינו משתווה לאמות המידה. גרסת בטא העולה על 1.0 מצביעה על כך שהאבטחה עשויה להתעלות על השוק בכללותו: למשל, ניתן היה לצפות שמניה בעלת בטא של 1.3 תעלה על השוק פי 1.3 (למשל, עלייה של 10%, מלאי בטא של 1.3 עלייה למעלה) 13%). עם זאת, אין אחריות כי אבטחה עם 1.3 בטא תעלה על השוק אם תעלה. הצד ההפוך הוא שאם השוק יירד, סביר להניח כי האבטחה תרד יותר מהשוק.
בטא של פחות מ- 1.0 מסמלת תשואה פחות מפוזרת ביחס לשוק הכולל. לדוגמה, אבטחה עם בטא של 0.87 צפויה לעקוב אחר השוק הכולל: למשל, אם השוק יעלה ב -10%, ההשקעה עם הבטא הנמוכה יותר הייתה צפויה לעלות רק 8.7%.
אלפא הוא נתון המודד את התשואות המותאמות לסיכון של תיק, כלומר, כמה פחות או יותר החזירה ההשקעה ביחס למדד או לבטא. תשואה גבוהה מהבטא מצביעה על אלפא חיובי, המיוחס בדרך כלל להצלחת מנהל התיקים או הדגם. אלפא שלילי מעיד על חוסר ההצלחה של מנהל התיקים בהכאת הבטא, או באופן רחב יותר, את השוק.
