מניות הפלדה האמריקאיות עוברות דרך קשה במלחמת הסחר המתמשכת בין סין לסין. מתחים מסחרים הולכים וגוברים החלו להכביד על הצמיחה העולמית, מה שמדכא את הביקוש לפלדה העולמית. בתוך כך, למרות שהטמעת ממשל טראמפ את תעריפי הפלדה בשנה שעברה סייעה להגן על תעשיית הפלדה האמריקאית מפני תחרות זרה, השקעות הענף בכושר חדש ויעיל יותר הוא יצירת אספקת עודף של פלדה, יצירת מצב שבנק אמריקה כינה "סטלמגדון"."
"בין מלחמות המחירים האמאיות של כל פלסטין" מתרחשת, בין אזעקות אספקת הפלדה שהובאו על ידי יכולת עודפת, הזהירו אנליסטים הבנק במהלך פסגת ה- SMU הפלדה השבוע, על פי הודעת מחקר שפורסמה לאחרונה. מחירי הפלדה אכן יורדים ומלאי חברות הפלדה הולכות ומצטברות.
חברת Nucor Corp. (NUE) יורדת ב -5.8% ביחס לשנה, ארצות הברית Steel Steel (X) יורדת ב 39.3%, AK Steel Holding Corp. (AKS) יורדת ב -2.7%, ו- Steel Dynamics Inc. (STLD) יורדת 10.4%.
מה המשמעות של המשקיעים
בניגוד לטענתו של הנשיא טראמפ כי ענף הפלדה "משגשג", במהלך החודשיים האחרונים חזרו על פיטורים בתעשייה וסגירות מפעלים בתוך מחירי פלדה נמוכים יותר. בעוד שהמחירים זינקו בשנה שעברה לאחר שהנשיא הטיל מכסים שהגבילו את יבוא הפלדה, ובחודשיים האחרונים חלה תנופה כלפי מעלה, אך החלשת הביקוש והיצע העודף מכבידים על מחירים במשך רוב השנה, כך מדווחת מרקט ריאל.
תעריפי הפלדה של 25% של טראמפ שהוטלו בשנה שעברה היטיבו בתחילה עם התעשייה המקומית שנאבקה שנים רבות, והגנה על היצרנים מפני תחרות בינלאומית. התעריפים חידשו את האופטימיות ודחפו את יכולת הענף למעל 80%, סף המינימום הנדרש לשמירה על רווחיות, כך על פי נאסד"ק.
כדי לעמוד בגידול בביקוש, קיבולת חדשה שנוספה החליפה יכולת מיושנת מיושנת, וגרמה לשיפור ביעילות הייצור. בנק אוף אמריקה צופה כי כושר הפלדה יגדל 20% עד 2020. עם היצע השיטפונות בשוק, שחקנים מקומיים יילחמו על נתח השוק על ידי דחיית מחירים. מחירי הפלדה נמצאים הרבה מתחת לשיא שלהם ביולי -2018, בסביבות 920 $ לטון קצר.
ביקוש חלש יותר שקל גם הוא על המחירים. אי הוודאות סביב הצמיחה הכלכלית העולמית הביאו לביקוש רך יותר בארצות הברית ובאירופה. האטה בשווקים העיקריים של שימוש בסופי פלדה, כמו רכב, בנייה ואנרגיה, תורמים לרפיון. ההאטה בסין, תוך הסלמת מתחים סחריים, הובילה לחולשה בשוק הבנייה והרכב, שניים משוקי השימוש הסופי העיקריים במדינה לפלדה.
להסתכל קדימה
מה שהוסיף לסבל של ענף הפלדה האמריקני היה חתימתו של הסכם ארצות הברית-מקסיקו-קנדה (USMCA) בשנה שעברה להחלפת NAFTA ולירידה בתעריפים לאחר מכן על מקסיקו וקנדה מוקדם יותר השנה. פטורים נוספים ממכס על מדינות אחרות עלולים לגרום נזק רב יותר. בעוד יבוא הפלדה האמריקני עדיין נחלש במשך השנה, ומשקף את השפעת התעריפים, הם במקרה גדלו בכ- 48% ביולי לעומת החודש הקודם. זה לא סימן מלא תקווה עבור הפלדה האמריקאית.
