תוכן העניינים
- תחזיות האנליסטים
- צפו באומדנים האלה
- אל תנוח קל עם הערכות
- התבונן מעבר לקונצנזוס
- מבט מעבר למכירה
- בשורה התחתונה
עונת הרווחים היא אחת הנקודות הצפויות ביותר במהלך השנה הכספית לשוק. זה מתייחס לחודשים שבהם מתפרסמים דוחות רבעוניים - בדרך כלל בינואר, אפריל, יולי ואוקטובר. ועם ההייפ של העונה מגיע שלל ציפיות, אנליסטים ותוצאות של אנליסטים שמנצחים או מתגעגעים לאותם ניתוחים מומחים.
Takeaways מפתח
- בדרך כלל חברות הנסחרות בבורסה מדווחות על רווחים ארבע פעמים בשנה, על בסיס רבעוני. הדוחות הרבעוניים האלה צפויים מאוד ויכולים לגרום למשקיעים להציע את מחיר המניה או לפרסם אותה בהתאם לתמונות המסכמים. תחזיות ההסכמה של אנליסטים אומדני הנחיות של חברה עצמה משמשים כדי ליצור אמת מידה בה ניתן להעריך את תוצאות הרווחים בפועל. המשקיעים צריכים לדעת למה לצפות, אך גם לעסוק בניתוח משלהם כדי למצוא הזדמנויות סביב עונת הרווחים.
תחזיות האנליסטים
אנליסטים משתמשים במודלי חיזוי, הנחיות, ועקרונות נוספים על מנת להגיע לאומדן רווח למניה. השוק משתמש באומדנים אלה כדי לקבוע כיצד החברה תצליח עם שחרור הרווחים.
לטוב ולרע, חברות נשפטות על פי יכולתן לנצח את הציפיות בשוק - כל העיניים מסתכלות על אם חברות "רושמות את המספר שלהן". במילים אחרות, הם נשפטים אם הם מצליחים להתאים להערכות הקונצנזוס של אנליסטים בוול סטריט. הכרת החשיבות של אומדנים אלה יכולה לסייע למשקיעים לנהל את תוצאות הרווחים הרבעוניים.
אך קחו בחשבון שמדובר באומדנים, כך שהם עשויים לעולם לא להיות עקביים בין אנליסט אחד למשנהו. הסיבה לכך היא שאנליטיקאי אחד עשוי להשתמש במדדים שונים כדי לבחון את הערכותיו בהשוואה לאחרים. כך שלמרות שאסור לשקול משקל רב מדי של החלטות ההשקעה שלך אם חברות עומדות, מחמיצות או מנצחות תחזיות, שווה לפקוח עין על אופן נתוני הרווחים שלהן מול ההערכות הרבעוניות.
המשך לקרוא כדי ללמוד כמה טיפים להישרדות כשאתה מדפדף בציפיות והערכות האנליסטים בעונת הרווחים.
צפו באומדנים האלה
היכולת של חברה לעלות באומדני רווחים חשובה למחיר המניה שלה. אם חברה עולה על הציפיות, היא בדרך כלל מתוגמלת בזינוק במחיר המניה שלה. אם חברה לא עומדת בציפיות, או אפילו אם היא פשוט עומדת בציפיות, מחיר המניה יכול להכות.
אומדני רווחים מכים אומרים משהו על הרווחה הכללית של המניה. חברה שעולה באופן שגרתי על הציפיות רבעון אחר רבעון, כנראה עושה משהו נכון. שקול את הביצועים של סיסקו מערכות בשנות התשעים. במשך 43 רבעים ברציפות, נגן ציוד האינטרנט גבר על הציפיות של וול סטריט לרווחים גבוהים יותר. עם זאת, מחיר המניה שלה צמח עלייה עצומה בין 1990 ל -2000. ככלל, חברות עם רווחים צפויים קלות יותר להעריך ולעיתים קרובות הן השקעות טובות יותר.
מנגד, לחברה שנמצאת בעקביות את ההערכות למשך מספר רבעונים ברציפות יש לה בעיות. דוגמה אחת היא טכנולוגיות לוסנט. בין השנים 2000-2001, ענקית הטכנולוגיה החמיצה שוב ושוב הערכות רווחים - במקרים רבים בשולי שוליים רחבים. התברר שלוסנט לא הצליחה להתמודד עם מכירות מצטמצמות, עלייה במלאי, תשלומי מזומנים מנופחים, ויתר צערים אחרים ששלחו את שווי המניות שלה צונח מ 80-75 סנט בשנתיים. כפי שמציע דוגמא זו, חדשות הרווחים המאכזבות בדרך כלל אחריהן יותר אכזבות ברווחים.
אל תנוח קל עם הערכות
היזהר מתייחס לאומדנים של אנליסטים בוול סטריט כאמצעי הכל לסיום להערכת מניות. אמנם חכם לצפות בהערכות, אך חשוב גם לא לתת להם יותר כבוד ממה שמגיע להם. כמו שאמרנו לעיל, אלה פשוט הערכות ויש לקחת אותם ככאלה.
יתר על כן, האמת היא שהרווחים קשה מאוד לחזות. הערכות רווחי בתי תיווך, בחלק מהמקרים, עשויות להיות מעט יותר מאשר ניחושים משכילים. אחרי הכל, חברות עצמן לרוב אינן מסוגלות לחזות את עתידן במדויק. למה שצופים בוול סטריט צריכים להיות מעודכנים יותר?
רק מכיוון שחברה מפספסת הערכות אין פירושה שהיא לא יכולה להיות בעלת סיכויי צמיחה גדולים. באותה מידה, חברה שעולה על הציפיות עלולה עדיין להתמודד עם קשיי צמיחה.
לפני שמתלהבים מדי כאשר חברה מצליחה לעמוד בציפיות או לנצח את הציפיות, קחו בחשבון שחברות נוקטות בכאב רב כדי להבטיח שהמספר שלהן עומדים ביעד. מה שהמשקיעים שוכחים לעיתים קרובות הוא שחברות לפעמים "מנהלות" רווחים כדי לעמוד בציפיות האנליסטים.
לדוגמה, חברה עשויה לנסות להגדיל את הרווחים על ידי רישום הכנסות ברבעון הנוכחי תוך עיכוב ההכרה בעלויות הנלוות לרבעון עתידי. או שהיא עשויה לעמוד באומדנים רבעוניים על ידי מכירת מוצרים במחיר נמוך יותר בסוף הרבעון. הבעיה היא שרווחים מנוהלים מסוג זה אינם משקפים בהכרח מגמות ביצועים אמיתיים. על המשקיעים לנסות לאתר טריקים מסוג זה בבחינת התאמה של מספרים רבעוניים לאומדנים.
התבונן מעבר לקונצנזוס
מתוך הכרת החסרונות של אומדני הקונצנזוס, אתה יכול להשתמש בהם לטובתך בעונת דיווח הרווחים.
אומדני הקונצנזוס הם בעצם הסכום של כל ההערכות הזמינות חלקי מספר האומדנים. אז כשקוראים בעיתונות הפיננסית שחברה צפויה להרוויח 4 סנט למניה, המספר הזה הוא פשוט הממוצע שנלקח ממגוון תחזיות אינדיבידואליות. שני אנליסטים שונים עשויים לראות שהחברה מרוויחה 2 סנט למניה ו -6 סנט למניה בהתאמה.
הקונצנזוס עשוי שלא לתפוס את מה שהאנליסטים הטובים ביותר חושבים על סיכויי החברה. כמה אנליסטים נוטים לערוך תחזיות רווחים מדויקות להפליא בעוד שאחרים יכולים להחמיץ אותם כקילומטר. לפיכך, חכם שהמשקיעים יגלו לאילו אנליסטים יש את הרקורד הטוב ביותר וישתמשו בתחזיות שלהם במקום בקונצנזוס.
כאשר יש הרבה חילוקי דעות בקרב אנליסטים, התחזיות על חברה יתפשטו רחבה סביב אומדן הקונצנזוס הממוצע. במקרים כאלו, מניה יכולה להיות הסדר המבוסס על הערכה האופטימית ביותר, אך לא על מספר הקונצנזוס. משקיעים יכולים להרוויח אם האנליסט עם האומדן הגבוה מהממוצע יתגלה כיעד.
עם הדיוק המוגבל של הקונצנזוס בחשבון, נדנדות שערך של מניות המלוות רווחים שמנצחים או מחמיאות הערכות עשויים להיות לא מוצדקים. למעשה, ירידה במחיר המניות הנובעת ממספרים שמתקרבים עשויה ליצור הזדמנות קנייה. כמו כן, תוצאות טובות מהצפוי אינן בהכרח חדשות טובות והן יכולות להציע סיכוי טוב לקחת רווחים.
מבט מעבר למכירה
בעוד שחלק מהמשקיעים מוכרים מייד אם חברה מפספסת, כנראה שזה יותר נבון לבדוק מקרוב מדוע היא פספסה את היעד. האם החברה מגדילה את הרווחים בכל רבעון? אם לא, ואנליסטים מורידים את הציפיות שלהם לכמה חברה יכולה להרוויח, מחיר המניה צפוי לרדת. מצד שני, ייתכן שההחמצה של החברה היא יותר פונקציה של האומדן מאשר הביצועים הארגוניים שלה. משקיעים מנוסים לא נחים בקלות עם הערכות; הם נראים מעבר למספרי הקונצנזוס.
בשורה התחתונה
אנליסטים משקיעים מאמצים רבים להעריך את אומדני הרווחים שלהם, תוך שימוש במספר כלים שונים הכוללים הנחיות ניהוליות, ביצועי עבר והכנסה נטו. אבל אלה הם הערכות ויש לקחת אותם ככאלה - לא החלטות ההשקעה שלך בסופו של דבר בגלל הגורמים המשתנים שיכולים להשפיע על ביצועי החברה והמניות שלה.
