הגדרת שער

מהו שיעור יעד?

שער היעד הוא הריבית שגובה מוסד פיקדון אחד במכירת לילה של יתרות בפדרל ריזרב למוסד פיקדון אחר, כפי שנקבע על ידי ועדת השוק הפתוח הפדרלי (FOMC) של הפדרל ריזרב. טווח יעד מוגדר לעיתים על ידי ה- FOMC יחד עם שיעור היעד בתקופות של אי וודאות כלכלית. לעתים קרובות שיעור היעד קשור לשיעור נטול הסיכון במשק.

ה- FOMC שולט על שער היעד באמצעות פעולות בשוק הפתוח (OMO), הכרוך ברכישה ומכירה של ניירות ערך כמו אוצרות ארה"ב או ניירות ערך מגובים במשכנתא בשוק הפתוח. זה נחשב לריבית יעד מכיוון שהערך בפועל של השיעור יהיה תלוי בהיצע ובביקוש להלוואות לילה בשוק החופשי. עם זאת, מכיוון שבנק הדורש עתודות לילה יכול ללוות מהפד עצמו בחלון ההנחות, שיעור היעד נוטה להישאר נאכף.

הסבר את שיעור היעד

12 חברי ועדת השוק הפתוח של פד נפגשים לשמונה פגישות קבועות בשנה. במהלך פגישות אלה, FOMC סוקר את התנאים הכלכליים והפיננסיים וקובע את שער היעד של הפדרלים. ירידה בשיעור היעד עשויה לעורר צמיחה כלכלית; עם זאת, פעילות רבה מדי יכולה לגרום ללחץ האינפלציה לבנות.

מצד שני, עליית השער מגבילה את הצמיחה הכלכלית ומסייעת לשלוט בלחצי האינפלציה; עם זאת, יותר מדי עלייה יכולה לעכב את הצמיחה הכלכלית או אפילו לגרום לירידה. ה- FOMC מחפש בדרך כלל שיעור יעד שישיג את קצב הצמיחה הכלכלי המרבי מבלי לעורר אינפלציה.

ה- FOMC רשאי לתאם פגישות נוספות לפי הצורך ליישום שינויים בשיעור הכספים הפדראלי היעד. בכל אחת מישיבות ה- FOMC, שער היעד של הפדרליות עשוי לעלות, לרדת או להישאר ללא תלות בהתאם לתנאים הכלכליים בארצות הברית. בדרך כלל יעד קשור לרמת אינפלציה מסוימת הנחשבת שפירה לכלכלה.

למשל, בעידן ג'נט ילן, שיעור היעד לשיעור הכספים הפדרליים נקשר לאינפלציה שנתית של 2%. שינוי בשיעור הכספים הפדרליים יכול להשפיע על שיעורי ריבית אחרים לטווח הקצר, על שיעורי ריבית לטווח ארוך יותר, שערי מט"ח, מחירי מניות, על סכום הכסף והאשראי במשק, על התעסוקה ועל מחירי הסחורות והשירותים.

חישוב שיעור היעד

בנקים מרכזיים קבעו את שער המטרה באמצעות כלל טיילור. כלל זה מסייע לבנקים מרכזיים להמליץ ​​כי הבנק הפדרלי צריך להעלות את הריבית כאשר האינפלציה גבוהה או כאשר התעסוקה עולה על רמות התעסוקה המלאות. לעומת זאת, כאשר האינפלציה ורמות התעסוקה נמוכות, יש להוריד את שיעורי הריבית. נוסחה זו הוצגה על ידי הכלכלן ג'ון טיילור, שנועדה להתאים ולהגדיר שיעורים זהירים להתייצבות הכלכלה לטווח הקצר, תוך שמירה על צמיחה לטווח הארוך. הכלל מבוסס על שלושה גורמים:

1. מכוון מול רמות אינפלציה בפועל תעסוקה מלאה לעומת רמות תעסוקה בפועל. הריבית לטווח הקצר תואמת את ההעסקה המלאה