מהי הערת ציפייה למיסוי?
הערה לחיזוי מס (TAN) היא נייר ערך חוב לטווח קצר שהונפק על ידי ממשלה עירונית למימון פרויקט מיידי שיוחזר באמצעות גבולות מס עתידיות. ממשלות ומדינות מקומיות משתמשות בתווי ציפייה למיסים בכדי ללוות כסף, בדרך כלל למשך שנה או פחות ובריבית נמוכה, כדי לממן הוצאות הון כמו הקמת דרך או תיקונים של בניין.
הבנת הערת ציפיות המס (TAN)
פתק הוא מכשיר חוב שהונפק על ידי גורם מלווה לגיוס כספים בטווח הקצר. השטרות הם ניירות ערך נושאי ריבית, מבטיחים תשלומי ריבית תקופתיים למלווים למשך חיי האג"ח ופירעון קרן בתום אורך החיים של נייר הערך. תשלומים אלה מתבצעים בדרך כלל ממקור הכנסה מוגדר. שטרות בדרך כלל מתבגרים בשנה או פחות, אם כי מונפקים גם שטרות לפירעון ארוך יותר. אחת הצורות של שטר המונפק על ידי גוף ממשלתי למימון הצורך לטווח הקצר הוא שטר ציפייה למס.
הערת ציפייה למיסים (TAN) היא סוג של אג"ח עירוני המונפק למימון פעולה או פרויקט שוטף לפני שהמנפיק יקבל הכנסות ממסים. למעשה, הממשלה המנפיקה משתמשת בהכנסות ממסים בשנה שלאחר מכן כדי להחזיר את ה- TAN. הממשלה לא צריכה לחכות כדי לקבל מזומנים ביד לפני שהיא תתחיל לבצע פרויקט הון מכיוון שהיא יכולה להנפיק את השטרות לזמן הקצר בינתיים. הכנסות הריבית שנצברו מ- TAN הן בדרך כלל פטורות ממס למשקיעים ברמה המדינית והפדרלית. עקב פטור ממס זה, הערות הציפייה ממס נושאות ריביות נמוכות יחסית.
לדוגמה, נניח שהממשלה תרצה שהפיתוח של פארק ציבורי יתחיל ביוני 2017. התקציב הכולל למימון המאמץ הזה הוא 5 מיליון דולר, אולם העיר יכולה להרשות לעצמה לשלם כרגע 2 מיליון דולר. לקראת הכנסות המס שיתקבלו באפריל 2018 לאחר המועד האחרון להגשת מיסים, העיר רשאית להנפיק שטרי צפייה למס בשווי פנים של 3 מיליון דולר לפדיון במאי 2018. לאחר שהיא תגבה מיסים מאנשים פרטיים ועסקים, העיר תפרוש את ה- TAN ותחזיר כל הוצאות אחרות הקשורות לבניית הפארק.
מימון הערות על ציפייה למס מסייע לממשלות להחליק את העליות והירידות במחזור ההכנסות שלהן, אם עיתוי התקבולים שלהן אינו תואם לתזמון ההוצאות שלהן. מועדי הפדיון בשטרות קבועים ולא ניתן לשנותם. כמו כן, לא ניתן להפנות את התמורה שהתקבלה מהשטרות לפרויקטים או הוצאות אחרות פרט לזו המצויינת במבטל. כמו כן, יש להשתמש בהכנסות המתקבלות ממסים כדי להחזיר לראשונה את מחזיקי ה- TAN, לפני שניתן יהיה להשתמש בכל עודף לפרויקטים אחרים. לדוגמה, ההתמצאות עשויה לציין כי אבטחת השטר שהונפק מבוססת על התמורה ממס הכנסה שהם מצפים לקבל בעוד 10 חודשים.
מכשירי TAN הם אחד מכמה סוגים של הערות ציפייה בהן ממשלות ומדינות מקומיות יכולות להשתמש בכדי לממן צורך לטווח קצר; אחרות כוללות הערות ציפייה לפדיון (RAN) ושטרות הציפייה לאג"ח (BAN).
