על פי נתוני מדד S&P מדדי דאו ג'ונס, ניתן יהיה להגדיר כי מניות הטכנולוגיה יתמוטטו מכיוון שנראה כי צמיחת הרווחים מואטת משמעותית בשנת 2019. האטה ברווחים עשויה להביא לכך שהמניות בקבוצה יירדו מכיוון שמכפילי הרווחים עשויים להידרש למטה. מאז יולי 2016, בשימוש במגזר הטכנולוגי הבינלאומי SPDR ETF (XLK) כפרוקסי, גילוח המניות טיפס במעל 48%, לעומת S&P 500 שעלה בכ -24%.
השיפור ביצועים בקבוצה הוביל לעלייה גבוהה יותר על ידי גידול ברווחים ב- 2017, כאשר הרווחים של S&P 500 Technology Technology Sector טיפסו ביותר מ- 33%. ואילו אומדני הרווחים של 2018 צפויים לעלות ב 24% ל 62.84 דולר. אולם התחזית לשנת 2019 הולכת וגדלה, כאשר הצמיחה צפויה להאט עד 9.6% בלבד, מה שהופך אותה לאחת המגזרים הצומחים באיטיות ב- S&P 500, מאחורי שיקול דעת הצרכנים, התעשייה והפיננסים. (לפרטים נוספים, ראו גם: מניות ביג טק שעומדות לעלות בשנת 2018 ברווחים .)
^ נתוני SPX מאת YCharts
האטת הצמיחה של Outlook
על פי נתוני ה- S&P דאו ג'ונס, הרווחים ממגזר הטכנולוגיה צפויים לטפס ב -9.6% בשנת 2019 לרמה של 68.88 דולר, מה שמותיר את הקבוצה שנסחרה בערך 16.75 מההערכות ברווחי 2019. אבל אפילו S&P 500 צפוי לצמוח מהר יותר, ב -10.5%, בעוד שהוא נסחר פי 15.3 פי 2019 מעריך 172.49 דולר. זה משאיר את המגזר פגיע מכיוון שמשקיעים משלמים מעל מכפילי השוק עבור צמיחת השוק מתחת.
הזדמנויות אחרות
אך ניתן לראות כי מגזרים כמו שיקול דעת צרכני צמיחו רווחים של כמעט 13.6% בשנת 2019, והם נסחרים בערך 17.8 פי הערכות הרווחים של 2019 בסך 45.69 דולר. בעוד שהתעשייה צפויה לצמוח ב -11.9% בשנת 2019, והיא נסחרת בערך 15.4 פי 2019 והערכה היא 40.23 דולר. אך המגזר הזול ביותר מבין אלו שהוזכרו הוא הפיננסים, כאשר הרווחים צפויים לצמוח ב -11.6% בעוד שהם נסחרים פי 11.9 בלבד בהערכות הרווח של 38.57 דולר.
לא מספיק זול
מבחינה היסטורית, מניות הטכנולוגיה אינן זולות כיום, אך גם אינן יקרות מדי, וזה אולי לא יהפוך אותן לאטרקטיביות עבור המשקיעים. בהתחשב בתחזיות הצמיחה, המשקיעים עשויים לבחור לפנות למגזרים אחרים אחר הזדמנויות, כמו פיננסים פיננסיים, הנסחרים בכפולות רווח זולות מבחינה היסטורית בחמש השנים האחרונות.
לתעשיית הטכנולוגיה היה היתרון של צמיחת רווחים חזקה, ועזר להעלות את מחיר המניה גבוה יותר. אך אם הרווחים הללו מאטים ככל שנחזה כרגע, המשקיעים עשויים להתחיל לפנות למקום אחר כדי למצוא הזדמנויות לצמיחה.
