תיאוריית הסחר הסטטי ותורת הסדר הניקוי הם שני עקרונות פיננסיים המסייעים לחברה לבחור את מבנה ההון שלה. שניהם ממלאים תפקיד שווה בתהליך קבלת ההחלטות, תלוי בסוג מבנה ההון שהחברה מבקשת להשיג. עם זאת, נצפתה אמפירית תיאוריית הסדר המנקה והיא משמשת ביותר לקביעת מבנה ההון של החברה.
תורת סחר סטטי סטטי
תיאוריית הסחר הסטטי היא תיאוריה פיננסית המבוססת על עבודתם של הכלכלנים מודיגליאני ומילר. עם תיאוריית הסחר הסטטי, ומכיוון שתשלומי החוב של חברה ניתנים להפחתה ממס ויש פחות סיכון הכרוך בהוצאת חוב על הון עצמי, מימון החוב זול בתחילה ממימון המניות. פירוש הדבר שחברה יכולה להוריד את עלות ההון הממוצעת המשוקללת שלה (WACC) באמצעות מבנה הון עם חוב על הון עצמי. עם זאת, הגדלת כמות החוב מגדילה גם את הסיכון לחברה, ומקזז במקצת את הירידה ב- WACC. לפיכך, תיאוריית הסחר הסטטי הסטטית מזהה תערובת של חוב והון עצמי כאשר ה- WACC היורד מקזז את הסיכון הכספי הגובר לחברה.
תורת הסדר מנקה
תיאוריית הסדר המנקה קובעת שעל חברה להעדיף לממן את עצמה תחילה פנימית באמצעות רווחים שמורים. אם מקור מימון זה אינו זמין, חברה צריכה לממן את עצמה באמצעות חובות. לבסוף, וכמוצא אחרון, על חברה לממן את עצמה באמצעות הנפקת הון חדש. סדר ניקור זה חשוב מכיוון שהוא מאותת לציבור כיצד החברה מתפקדת. אם חברה מממנת את עצמה באופן פנימי, פירוש הדבר שהיא חזקה. אם חברה מממנת את עצמה באמצעות חובות, זהו איתות לכך שההנהלה בטוחה שהחברה יכולה לעמוד בהתחייבויות החודשיות שלה. אם חברה מממנת את עצמה באמצעות הנפקת מניות חדשות, בדרך כלל מדובר בסימן שלילי, מאחר והחברה חושבת שמניותיה עומדות בשווי יתר והיא מבקשת להרוויח כסף לפני ירידת מחיר המניה.
