בטא החכם מייצג חלק ניכר מהנוף הכולל של קרנות הסחר בבורסה (תעודות סל), הן מבחינת הנכסים והן מבחינת האוכלוסייה. בשנת 2018, נכסי תעודת הסל החכמה של בטא חזרו לראשונה ברשומות והיום ישנם יותר מאלף מוצרים כאלה הנסחרים בארה"ב. היקום הכולל של מוצרים הנסחרים בבורסה בארה"ב (ETP) הוא מעל 2, 200, כלומר קרנות משוקללות ביסודן הן אחוז ניכר של שוק תעודות הסל האמריקאיות.
בעוד שתעשיית תעודות הסל תחרותית יותר ויותר, המשקיעים צריכים לצפות ליותר, לא פחות, בכל מה שקשור להשקות בטא חכמות. למעשה, מאות הקרנות הקיימות במשקל יסודי בארה"ב אינן בנות שלוש או חמש. כאשר מרחב הבטא החכם מתרחב בקצב מהיר, על המשקיעים להתמקד בתכונות מסוימות בעת הערכת תעודות סל אלה.
אלכס ברין, CFA, מנהל פסיבי, כתב אלכס בריאן, "קרנות הביטא האסטרטגיות הטובות ביותר הן זולות, שקופות, לוכדות ביעילות את הגורמים המעניינים ונוקטים בצעדים כדי להפחית מחזור וסיכון מיותרים, כמו ריכוז מגזר או מדינה גדול". מחקר אסטרטגיות, צפון אמריקה במורנינגסטאר.
דמי ביטא חכמים
באופן כללי, תעודות סל בטא חכמות נושאות יחס הוצאות גבוה יותר מאשר המקבילים המשוקללים להם. לרוב תעודות הסל החכמה בטא החכמות הרשומות בארה"ב כוללות עמלות שנתיות של מעל 0.4% לשנה, ואפילו 100 הקרנות הגדולות בערך כוללות עמלות של קצת יותר מרבע אחוזים עד לכ- 0.33%.
"קרנות בטא אסטרטגיות נוטות לגבות יותר מכספי מדדים מסורתיים, אך המשקיעים לא צריכים לשלם פרמיה גבוהה עבורם", כתב בריאן בפוסט בבלוג בדצמבר 2017. "אלה אסטרטגיות מבוססות חוקים שאינן דורשות התערבות אנושית יותר מאשר גשש S&P 500. למרבה המזל, הרבה קרנות בטא אסטרטגיות גובות פחות מ- 0.30%, התחרותיות עם קרנות האינדקס בעלות הנמוכה ביותר."
למרבה המזל עבור המשקיעים, שכר הטרחה שהיה כה כה נפוץ בחלל המשוקלל של הכובע עשה את דרכו לבטא בית חכם. בשנת 2017 המנפיקים שילמו עמלות על תעודות סל בטא חכמות או שהביאו לשוק אופציות חדשות בעלות נמוכה בקטגוריה. לדוגמה, בנובמבר האחרון הציגה JPMorgan Asset Management מספר תעודות סל בטא חכמות חדשות, כולל קרנות צמיחה, שווי ודיבידנד, וכל אלה עמלות של 0.12% בלבד בשנה.
יתרונות רב-פקטוריים
כפי שצוין באופן נרחב, תעודות סל רב-פקטוריות מהוות חלק הולך וגדל ממרחב הבטא החכם הרחב יותר. יש מסלול מסלול לצמיחה זו מכיוון שיותר יועצים ומשקיעים מבינים שתזמון גורמי השקעה פרטיים הוא קשה.
לדוגמא, צמיחה ותנופה הובילו בשנת 2017 ואילו מלאי הערך מפגרים. זה הוביל משקפי שוק רבים להמר שהערך יתקבל בשנת 2018. עם זאת, זה לא אומר שצמיחה ותנופה תיפגע. תעודות סל, דוגמת תעודת הסל האמריקאית JPMorgan Diversified Return US Equity (JPUS), המדגישה מספר גורמים תחת מטריה אחת, מבטיחים שהמשקיעים לא רודפים אחר הביצועים עם גורמים תוך שהם נותרים מגוונים לאורך שלב הגורמים.
"לא כל קרנות הביטא האסטרטגיות ראויות להשקיע בהן, אבל אלה שמציעות שקיפות, בניית תיקים הגיונית ודמי הגיוס", מציינת מורנינגסטאר. "אפילו האסטרטגיות הטובות ביותר לא יעבדו כל הזמן. גיוון בין אסטרטגיות גורם יכול לסייע בהפחתת הסיכון ולהקל על ההתמדה איתן בטווח הארוך, מה שאמור לשפר את סיכויי ההצלחה."
