למשקיעים בודדים המחפשים אסטרטגיות השקעה המועילות מיסוי במרחב הכנסה קבועה, אגרות חוב עירוניות מציעות פיתרון אטרקטיבי. אגרות חוב עירוניות הינן ניירות חוב שהונפקו על ידי גופים ממשלתיים המספקים תשואה צנועה בדרך של תשלומי ריבית לאורך אגרות החוב. הריבית המתקבלת על אג"ח עירוני פטורה בדרך כלל ממס פדרלי, ובמקרים מסוימים, גם ממדינה ועיר. למשקיעים בודדים יש את היכולת לרכוש איגרות חוב עירוניות באופן פרטני באמצעות הישות המנפיקה את האשראי, או שמשקיעים עשויים להשתמש באסטרטגיית השקעות מאוחדת כמו קרן נאמנות בכדי לזכות בחשיפה רבה יותר להנפקות רבות של אגרות חוב עירוניות.
בעוד איגרות חוב עירוניות מושכות משקיעים במדרגות מס גבוהות יותר, ניירות הערך נושאים דרגת סיכון. אג"ח התחייבות כללית, או אלה המגובות בכוח המיסוי של הישות המנפיקה, נחשבות כהשקעות בטוחות יותר מאשר אג"ח הכנסה, או כאלה המשמשות למימון פרויקטים ספציפיים. מכיוון שאג"ח התחייבות כללית חושפת את המשקיעים לפחות סיכון, הריביות המשולמות על אגרות החוב העירוניות הללו נמוכות בהשוואה לניירות ערך אחרים. לאגרות חוב הפדיון יש סיכון גבוה יותר לברירת מחדל לאורך זמן, אך הן יכולות לספק שיעור תשואה גבוה יותר למשקיעים שמוכנים לקחת על עצמם סיכון זה. השקעה בקרנות אג"ח עירוניות מאפשרת למשקיעים לגוון בין אג"ח התחייבות כללית והכנסות עם פוטנציאל לרווחים פטורים ממס.
להלן מבט על כמה מקרנות האג"ח העירוניות המובילות לשנת 2018: קרן האג"ח העירונית האמריקאית בעלת הכנסה גבוהה (AMHIX), קרן האג"ח העירונית Nuveen High Yield I (NHMRX), מניות המשקיעים של קרן פטורה ממס ביניים של ואנגארד (VWITX), T. Rowe Price Maryland Bond Free Tax Tax (MDXBX) ו- Class OPSheimer Rochester High Yield Class A (ORNAX). כל המידע היה עדכני החל בנובמבר 2018.
קרן אג"ח עירונית בעלת הכנסה גבוהה אמריקאית
קרן האג"ח העירונית בהכנסות גבוהות אמריקאיות הוקמה בשנת 1994 במטרה לספק למשקיעים רמה גבוהה של הכנסה שוטפת הפטורה ממס הכנסה פדרלי רגיל. מנהלי הקרן משקיעים חלק ניכר מהנכסים של 6.56 מיליארד דולר בקרן בניירות ערך של חוב אג"ח עירוניים הפטורים ממס פדרלי. קרן הנאמנות מגוונת את האחזקות בהנפקות איגרות חוב נמוכות ומדורגות גבוהות, כאשר סכום נכסי נכסים בניירות ערך חוב מדורגים BBB + ומטה.
נכון לחודש נובמבר 2018 הניבה קרן האג"ח העירונית להכנסות גבוהות הכנסה תשואה שנתית של 10 שנים של 6.36%. יחס ההוצאות של קרן הנאמנות הוא 0.68%, ומשקיעים מחויבים בעומס מכירות מראש של 3.75% כאשר הם רוכשים מניות. נדרשת השקעה מינימלית של 250 $ עבור חשבונות השקעה מוסמכים וגם לא מוסמכים.
קרן איגרות חוב עירונית בתשואה גבוהה
קרן האג"ח העירונית לעיר תשואה גבוהה של Nuveen הוקמה בשנת 1999 וביקשה לספק למשקיעים הכנסות שוטפות פטורות ממס פדרלי. הערכת הון היא יעד השקעה משני של הקרן. מנהלי הקרנות משקיעים מינימום של 80% מסך הנכסים של 17.46 מיליארד דולר בקרן באג"ח עירוניות שמשלמים ריבית פטורה ממס הכנסה אישי ברמה הפדרלית, כאשר מרבית נכסי הקרן מושקעים בהנפקות לטווח הארוך באיכות נמוכה יותר.
קרן האג"ח העירונית לעיר תשואה גבוהה של ניוביין הניבה תשואה שנתית של 10 שנים של 6.69% למשקיעים החל בנובמבר 2018. קרן הנאמנות היא יחס הוצאות של 0.78% ועומס מכירות קדמי של 4.2% לרכישות חדשות, אם כי לא מופעל חיוב על דחיית מכירה בעת הפדיון. המשקיעים נדרשים לבצע השקעה ראשונית של 3, 000 דולר לחשבונות מוסמכים ולא מוסמכים.
מניות משקיעים בקרן פטור ממס ביניים של חלוץ
לקרן פטור ממס ביניים של ואנגארד יש תאריך התחלה של 1977, מה שהופך אותה לאחת מהקרנות הנאמנות הארוכות ביותר באג"ח עירוניות בשוק. הקרן מבקשת לספק למשקיעים הכנסות שוטפות הפטורות ממס הכנסה אישי פדרלי על ידי השקעה של 75% מינימום מהנכסים של 58.10 מיליארד דולר באג"ח עירוניות המדורגות בשלוש קטגוריות הדירוג הראשונות. כקרן אגרות חוב עירוניות ביניים, היא שומרת על משך ממוצע משוקלל לדולר של שש עד 12 שנים, אך למנהלי הקרנות אין מגבלות ספציפיות לפדיון של ניירות ערך בודדים המוחזקים בקרן.
החל בנובמבר 2018, קרן הפטור ממס ביניים של ואנגארד הניבה תשואה שנתית של 10 שנים של 4.07% עם יחס הוצאה נמוך במיוחד של 0.19%. המשקיעים אינם מחויבים בנטל מכירות קדמי או נדחה ברכישת מניות או בפדיון, אם כי יש צורך בהשקעה ראשונית של 3, 000 דולר לחשבונות מוסמכים חדשים שאינם מוסמכים.
T. Rowe Price מרילנד קרן אג"ח ללא מס
קרן איגרות החוב נטול המס ממרילנד T. Rowe Price הוקמה בשנת 1987 וביקשה לספק רמה גבוהה של הכנסות שוטפות למשקיעים. מנהלי הקרנות משקיעים מינימום של 80% מסך הנכסים של 2.24 מיליארד דולר בקרן בניירות ערך חוב הפטורים ממס הכנסה אישיים מקומיים ומדיניים. החזקות אגרות חוב נמשכות משך זמן, וניירות החוב בקרן מתמקדים בסוגיות באיכות גבוהה יותר.
נכון לחודש נובמבר 2018, קרן אג"ח T. Rowe Price מרילנד ללא מיסים הניבה תשואה שנתית של 10 שנים של 5.02% עם יחס הוצאה של 0.47%. קרן הנאמנות אינה מטילה על המשקיעים עלילת מכירה או דחיית דחיית מכירות, אם כי יש צורך בהשקעה ראשונית של 2, 500 דולר עבור חשבונות מוסמכים וגם לא מוסמכים.
קרן עירונית של אופנהיימר רוצ'סטר מחלקה א '
לקרן העירונית של אופנהיימר רוצ'סטר תשואה גבוהה יש תאריך התחלה באוקטובר 1993. קרן הנאמנות משקיעה לפחות 80% מהנכסים הנקיים שלה בסך 5.91 מיליארד דולר באג"ח עירוניות בעלות תשואה גבוהה שהונפקו ברחבי ארה"ב עם הכנסות פטורות ממס.
החל בנובמבר 2015, הניבה הקרן תשואה שנתית של 10 שנים למשקיעים של 8.84%. לקרן הנאמנות יחס הוצאה של 0.95% ועומס מכירות קדמי של 4.75%. זה גם דורש השקעה ראשונית של 2, 500 דולר.
