לכל החברות הנסחרות בבורסה מספר מוגדר של מניות שהן מצטיינות. חלוקת מניות היא החלטה של דירקטוריון החברה להגדיל את מספר המניות המצטיינות על ידי הנפקת מניות נוספות לבעלי המניות הנוכחיים.
לדוגמא, בפיצול מניות של 2 ל -1, ניתנת מניה נוספת לכל מניה המוחזקת על ידי בעל מניות. לכן, אם לחברה היו 10 מיליון מניות מצטיינות לפני הפיצול, יהיו לה 20 מיליון מניות שהוצאו להן לאחר פיצול של 2 ל -1.
מחיר המניה מושפע גם מפיצול מניות. לאחר פיצול, מחיר המניה יופחת מכיוון שמספר המניות המצטיינות עלה. בדוגמא לפיצול של 2 ל -1, מחיר המניה יוחלש. לפיכך, למרות שמספר המניות המצטיינות והשינוי במחיר, שווי השוק נותר קבוע.
הבנת פיצולי מניות
Takeaways מפתח
- פיצול מניות הוא החלטה של דירקטוריון החברה להגדיל את מספר המניות המצטיינות על ידי הנפקת מניות נוספות לבעלי המניות הנוכחיים. המניע העיקרי הוא לגרום למניות להראות נוחות יותר למשקיעים קטנים למרות שערך הבסיס של החברה לא השתנה. פיצולי מניות אינם משפיעים על מוכרים קצרים באופן מהותי.
מדוע המניות מתפצלות?
חלוקת מניות נעשית בדרך כלל על ידי חברות שראו את מחיר המניה שלהן עולה לרמות גבוהות מדי או מעבר לרמות המחירים של חברות דומות במגזר שלהן. המניע העיקרי הוא לגרום למניות להראות נוחות יותר למשקיעים קטנים למרות שהערך הבסיסי של החברה לא השתנה. זו השפעה מעשית של הגדלת הנזילות במלאי.
כאשר מניה מתפצלת היא יכולה גם לגרום לעליית שער במניה בעקבות ירידה מיד לאחר הפיצול. מכיוון שמשקיעים קטנים רבים חושבים שהמניה כעת נוחה יותר וקונים את המניה, הם בסופו של דבר מגבירים את הביקוש ומעלים את המחירים. סיבה נוספת לעליית המחירים היא שפיצול מניות נותן איתות לשוק שמחיר המניות של החברה גדל ואנשים מניחים שצמיחה זו תימשך בעתיד, ושוב, תביא להעלאת הביקוש והמחירים.
ביוני 2014, Apple Inc. פיצלה את מניותיה 7-עבור-1 כדי להנגיש אותה למספר גדול יותר של משקיעים. ממש לפני הפיצול נסחרה כל מניה במחיר של 645.57 דולר. לאחר הפיצול, המחיר למניה בשוק הפתוח היה 92.70 דולר שהם כ 645.57 ÷ 7. גם לבעלי המניות הקיימים ניתנו שש מניות נוספות לכל מניה בבעלות, כך שמשקיע שהיה בבעלות 1, 000 מניות של AAPL לפני פיצול היה 7, 000 מניות לאחר הפיצול. המניות הבולטות של אפל עלו מ 861 מיליון ל 6 מיליארד מניות, אולם שווי השוק נותר ברובו ללא שינוי על 556 מיליארד דולר. יום לאחר פיצול המניה, המחיר עלה לגובה של 95.05 $ כדי לשקף את הביקוש הגובר ממחיר המניה הנמוך.
מהו פיצול מלאי הפוך?
גרסה נוספת לפיצול מניות היא הפיצול ההפוך. נוהל זה משמש בדרך כלל על ידי חברות עם מחירי מניות נמוכים המעוניינים להעלות מחירים אלה כדי להשיג יותר מכובדות בשוק או כדי למנוע את מחיקה של החברה (בורסות רבות ימחקו מניות אם הן ייפלו מתחת למחיר מסוים למניה)).
לדוגמה, בפיצול הפוך בין 1 ל -5, 10 מיליון מניות מצטיינות ב -50 סנט כל אחד יהפכו כעת ל -2 מיליון מניות המצטיינות ב -2.50 דולר למניה. בשני המקרים, החברה עדיין שווה 5 מיליון דולר.
במאי 2011, Citigroup הפיצה את מניותיה 1 ל -10 במאמץ לצמצם את תנודתיות המניות שלה ולהרתיע את המסחר בספקולנטים. הפיצול ההפוך העלה את מחיר המניה שלו מ -4.22 דולר לפני הפיצול ל -45.12 דולר לאחר הפיצול, וכל 10 מניות שהוחזקו על ידי משקיע הוחלפו במניה אחת. בעוד הפיצול צמצם את מספר המניות המצטיינות שלה מ -29 מיליארד ל -2.9 מיליארד מניות, שווי השוק של החברה נותר זהה בכ -131 מיליארד דולר.
כיצד פיצולי מניות משפיעים על מוכרים קצרים?
פיצולי מניות אינם משפיעים על מוכרים קצרים באופן מהותי. ישנם כמה שינויים המתרחשים כתוצאה מפיצול המשפיע על המיקום הקצר, אך הם אינם משפיעים על ערך המיקום הקצר. השינוי הגדול ביותר שקורה לתיק הוא מספר המניות המקוצר והמחיר למניה.
כאשר משקיע ממורט מניה, הוא או היא לווים את המניות ונדרש להחזיר אותם בשלב מסוים בעתיד. לדוגמה, אם משקיע מקצר 100 מניות של XYZ Corp. במחיר של 25 $, הוא או היא יידרשו להחזיר 100 מניות של XYZ למלווה בשלב מסוים בעתיד. אם המניה עוברת פיצול של 2 ל -1 לפני החזרת המניות, זה פשוט אומר שמספר המניות בשוק יוכפל יחד עם מספר המניות שצריך להחזיר.
כאשר חברה מפצלת את מניותיה, גם ערך המניות מתפצל. כדי להמשיך בדוגמה, נניח שהמניות נסחרו ב -20 $ ברגע הפיצול של 2-עבור-1; לאחר הפיצול מספר המניות מכפיל את עצמו והמניות נסחרות ב -10 דולר במקום 20 דולר. אם יש למשקיע 100 מניות במחיר של 20 דולר לסכום כולל של 2, 000 דולר, לאחר הפיצול יהיו לו 200 מניות במחיר של 10 דולר בסך כולל של 2, 000 דולר.
במקרה של משקיע קצר הוא או היא בתחילה חייבים 100 מניות למלווה, אך לאחר הפיצול הוא או היא חייבים 200 מניות במחיר מוזל. אם המשקיע הקצר יסגור את הפוזיציה מיד לאחר הפיצול, הוא או היא יקנו 200 מניות בשוק תמורת 10 דולר ויחזיר אותם למלווה. המשקיע הקצר הרוויח סכום של 500 $ (כסף שהתקבל במכירה קצרה ($ 25 x 100) בניכוי עלות סגירת המשרה הקצרה ($ 10 x 200). כלומר 2, 500 - 2, 000 $ = 500 $). מחיר הכניסה לקצרים היה 100 מניות במחיר של 25 דולר, וזה שווה ערך ל -200 מניות במחיר של 12.50 דולר. אז הקצר עשה 2.50 דולר למניה על 200 המניות שהושאלו, או 5 דולר למניה על 100 מניות אם הוא או היא מכרו לפני הפיצול.
בשורה התחתונה
חלוקת מניות משמשת בעיקר חברות שראו את מחירי המניות שלהן עולה באופן משמעותי ולמרות שמספר המניות המצטיינות עולה והמחיר למניה יורד, שווי השוק (ושווי החברה) אינו משתנה. כתוצאה מכך, פילוג מניות עוזר להפוך את המניות לזולות יותר למשקיעים קטנים ומספק סחירות רבה יותר ונזילות בשוק.
