Apple Inc. (AAPL) היא החברה הגדולה והמוצלחת ביותר של המאה ה -21. מההתחלה הצנועה במוסך בקליפורניה בשנת 1976 ועד לחברת הטריליון הדולר יותר של 1.1 דולר שהיא כיום, ההצלחה של אפל הגיעה מהיותה חדשנית מובילה, לא רק בתחום הטכנולוגיה אלא גם בתחום הפיננסים. צריך רק לבחון את השינוי במבנה ההון של החברה כדי לראות עד כמה אפל יכולה להסתגל לסביבתה.
Takeaways מפתח
- היוון הון הוא מדד לכמה הון ו / או חוב החברה משתמשת בכדי לממן את פעילותה. יחס החוב להון של אפל קובע את גובה הבעלות בתאגיד לעומת סכום הכסף המגיע לנושים, יחס החוב להון של אפל זינק מ 50% בשנת 2016 ל 112% נכון לשנת 2019. שווי ארגוני מודד את שווי החברה, שם הכפילה אפל תוך שנתיים בלבד ל -112 טריליון דולר. לאפל יש 95 מיליארד דולר במזומן והשקעות לטווח קצר, מה שהופך את החוב לדאגה פחותה.
היוון הון
מבנה ההון הוא פשוט מדד לכמה הון ו / או חוב חברה משתמשת בכדי לממן את פעילותה. ההון מייצג בעלות בחברה ומחושב על ידי מציאת סכום המניה המשותפת והרווחים הנותרים בניכוי סכום מניות האוצר.
סך ההון של אפל שווה ל 96.5 מיליארד דולר, נכון ליום 29 ביוני 2019. זה מורכב מ 43.4 מיליארד דולר של מניות משותפות לפי שווי נקוב והון נוסף בתשלום, ו -57.7 מיליארד דולר ברווחים שנשארו, בניכוי הכנסה מקיפה אחרת של 639 מיליון דולר. אפל מציגה בערך 4.57 מיליארד מניות.
אפל הצליחה מאוד עם מבנה ההון שלה באמצעות מינוף חובות והגדלת ההון.
היוון חוב
המרכיב השני במבנה ההון של החברה הוא החוב, המייצג כמה החברה חייבת לנושים. החוב מסווג תחילה לפי פרק זמן. התחייבויות שוטפות כוללות חוב שמתבגר תוך שנה וחשוב למשקיעים לקחת בחשבון בעת קביעת יכולת החברה להישאר ממס.
ההתחייבויות השוטפות של אפל ליום 29 ביוני 2019 עמדו על 89.7 מיליארד דולר, המורכבים מ -29.1 מיליארד דולר בחשבונות שיש לשלם 13.5 מיליארד דולר בשטרות ואגרות חוב לזמן קצר. החובות לטווח הארוך והתחייבויות לא שוטפות אחרות מסתכמים ב 136- מיליארד דולר, מה שמביא את סך ההתחייבויות של אפל ל 225.8 מיליארד דולר, גידול של כמעט 63% בשלוש השנים האחרונות.
מינוף
בשל סביבת מדיניות האפס בריבית (ZIRP), אפל החלה להנפיק את האגרות החוב והשטרות הראשונים שלה בשנת 2013 והחתמה חובות בסך כולל של 64.46 מיליארד דולר. אפל עשתה את המהלך הזה לא בגלל שהיא הייתה זקוקה להון אלא משום שהיא בעצם קיבלה כסף חינם.
עם חלק גדול מהאגרות חוב של אפל עם ריביות נומינליות של פחות מ -3%, התשואות הריאליות של מכשירים אלה בקושי ניצחו את האינפלציה. עם זאת, הצטברות החוב של אפל שינתה את מבנה ההון שלה בצורה ניכרת. היחסים הנוכחיים והמהירים של אפל עלו ב -33% ו -59% בהתאמה בחמש השנים האחרונות. החוב לטווח הארוך כמעט הוכפל בשלוש השנים האחרונות.
חוב מול הון
בנוסף, יחס החוב להון העצמי של החברה גדל. המדידה הזו משמשת בצורה הטובה ביותר לקביעת סכום הבעלות בתאגיד לעומת סכום הכסף המגיע לנושים. זה מחושב על ידי חלוקת סך ההתחייבויות של החברה בהון העצמי שלה. בסוף 2016 עמדה על אפל יחס חוב להון של 50%. במהלך שלוש שנים יחס זה קפץ ל 112%, מה שממחיש כמה מהר מבנה ההון יכול להשתנות.
ערך ארגוני
ערך ארגוני (EV) הוא דרך פופולרית למדידת שווי החברה ומשמשת לרוב על ידי בנקאי השקעות כדי לקבוע את עלות רכישת העסק. EV מחושב על ידי מציאת סכום שווי השוק של החברה וסך כל החוב שלה, וחיסור הנתון בסך כל המזומנים ושווי המזומנים.
מכשיר ה- EV של אפל עבר מ -600 מיליארד דולר בסוף 2017 ל -112 טריליון דולר, והכפיל את עצמו. זה מגיע כאשר שווי השוק והמזומנים של החברה עלו בהתמדה. עם זאת, החוב הנקי של אפל צנח מכמעט 50 מיליארד דולר בשנה שעברה ל 14 מיליארד דולר נכון לרבעון השני של 2019.
המשקיעים לא יכולים לשכוח שאפל היא התאגיד העשיר במזומן באמריקה. עם מעל 50 מיליארד דולר במזומן ו -45 מיליארד דולר בניירות ערך סחירים לטווח קצר, נכון ליום 29 ביוני 2019, מבנה ההון הממונף ביותר של אפל לא אמור להוות איום על כושר הפירעון של החברה לתקופה הנראית לעין.
