בעלי חברות ושותפים בחברות פרטיות רואים בהנפקה ציבורית ראשונה (IPO) את הדרך המוצעת על ידי הצעות ענק ענקיות במחירי המניות של חברות שהפכו לאחרונה לציבור. חברות רבות רודפות הנפקות כאמצעי להגדיל את כמות המימון הזמינה לחברה ואולי לייצר מיליארדים עבור הבעלים בתהליך.
אבל יש הרבה מסלול בליטות, מעקפים ומבוי סתום באותו מסלול מקווה לחבילות מזומנים בשוק המניות. וחברות רבות מדי שחושבות שהן מוכנות לפעם הגדולה עם בורסה בניו יורק או הנפקה של נאסד"ק עשויות להיות רחוקות מלהיות מוכנות.
פרסום ציבורי - הצעה ציבורית ראשונית של מניות - יכול להיות אמצעי יעיל לגיוס מזומנים עבור מיזמים עסקיים. אך לפני שמבצעים את התכשירים המורכבים, היקרים, הגוזלים זמן ועורכים את הסיכונים הכרוכים בכך, יש להעריך את החלק התחתון והחיסרון של מהלך זה.
החלק הפנימי של הולך הציבור
עם עירוי של מזומנים שמקורם במכירת מניות, החברה עשויה להצמיח את עסקיה מבלי שתצטרך ללוות ממקורות מסורתיים, ובכך להימנע מתשלום ריבית. מזומנים "חינמיים" שהוצאו על יוזמות צמיחה יכולים להתרחש בשורה התחתונה טובה יותר. ניתן להוציא הון חדש על שיווק ופרסום, על גיוס עובדים מנוסים יותר הדורשים חבילות תגמול משתלמות, מחקר ופיתוח של מוצרים ושירותים חדשים, שיפוץ המפעל הפיזי או בנייה חדשה, ועוד עשרות תוכניות נוספות להרחבת העסק ולשיפור. רווחיות.
עם יותר מזומנים בקופת החברה, ניתן להציע פיצויים נוספים גם למשקיעים, בעלי עניין, מייסדים ובעלים, שותפים, הנהלה בכירה ועובדים הרשומים בתוכניות לבעלות על מניות.
מניות חברה ואופציות מניות עשויות לשמש כתוכנית תמריץ יעילה. כאשר מגייסים אנשי הנהלה בכירים מוכשרים, אופציות למניות מהוות גורם אטרקטיבי. עבור עובדים, תוכנית המבוססת על ביצועים או בונוס אופציות היא אמצעי יעיל להגברת הפרודוקטיביות וההצלחה הניהולית. ניתן להשתמש במניות ואופציות גם בצורות אחרות של פיצויים.
לאחר שהחברה התפרסמה, ניתן למכור בקלות מניות נוספות כדי לגייס הון. חברה הנסחרת בבורסה עם מניות שהצליחה בהצלחה בדרך כלל תקל יותר בהשאלה של כסף, ובקצב חיובי יותר, כאשר יש צורך בהון נוסף.
יתכן וחברה הנסחרת בפומבי תהיה מנופה יותר במשא ומתן עם הספקים ותהיה אטרקטיבית יותר עבור הלקוחות. זהו היבט קריטי בעסק, וחברה ששומרת על עלויות ספק נמוכות עשויה לרשום שולי רווח טובים יותר. ללקוחות יש בדרך כלל תפיסה טובה יותר של חברות עם נוכחות בבורסה גדולה, יתרון נוסף על חברות בבעלות פרטית. זה נובע ברובו מהביקורת הרגילה ובדיקת הדוחות הכספיים על חברות ציבוריות לעבור על בסיס קבוע.
חברה הנסחרת בבורסה משדרת תדמית חיובית (אם העסק מתנהל כשורה) ומושכת כוח אדם איכותי בכל הרמות, כולל ההנהלה הבכירה. חברות כאלה מכוונות צמיחה, עונות לדירקטוריון ובעלי מניות הדורשים ללא הרף רווחיות מוגברת, וממהרים לתקן בעיות ניהול ולהחליף בכירים בעלי ביצועים גרועים.
החיסרון של הולך הציבור
ברגע שחברה יוצאת לציבור, הכספים שלה וכמעט כל מה שקשור בה, כולל הפעילות העסקית שלה, פתוחים לבחינה ממשלתית וציבורית. מבוצעות ביקורת תקופתית ונדרשים דוחות רבעוניים ושנתיים. כספי החברה ונתונים עסקיים אחרים זמינים לציבור שיכולים לעיתים לעבוד כנגד אינטרסים של החברה. קריאה מדוקדקת של דוחות אלו יכולה לקבוע במדויק את תזרים המזומנים וערך האשראי של החברה, אשר עשויים שלא להיתפס כחיוביים.
החברה כפופה לפיקוח ולתקנות של SEC, לרבות דרישות גילוי נוקשות. בין הגילויים הנדרשים ניתן למצוא מידע על אנשי ההנהלה הבכירה, כולל פיצויים, שלעתים קרובות זוכים לביקורת מצד בעלי העניין.
החברה כפופה לתביעות בעלי מניות, אם מוצדקות ובין אם לא. תביעות משפטיות עשויות להתבסס על טענות על סחר עצמי או סחר פנים. הם עשויים לערער על תגמול מנהלים או להטיל ספק בהחלטות הנהלה מרכזיות. בעל מניות יחיד וממורמר שמביא תביעה יכול לגרום לצרות יקרות וארוכות זמן עבור חברה הנסחרת בבורסה.
ההכנה להנפקה הינה יקרה, מורכבת וגוזלת זמן. נדרשים עורכי דין, בנקאים להשקעות ורואי חשבון, ולעיתים קרובות יש לשכור יועצים חיצוניים. זה יכול לקחת שנה או יותר כדי להתכונן להנפקה. תנאים עסקיים ושוקיים יכולים להשתנות באופן קיצוני בזמן זה, וייתכן שזה כבר לא זמן מועיל להנפקה, ובכך להפוך את עבודת ההכנה וההוצאות חסרות תועלת.
הלחץ לרווחיות בכל רבעון הוא אתגר קשה עבור צוות ההנהלה הבכיר. אי עמידה במספרים או בתחזיות יעד גורמת לרוב לירידה במחיר המניה. יתר על כן, מחירי המניות היורדים ממריצים היצף נוסף, ושוחק עוד יותר את שווי המניות.
לפני שקונים ומחזיקים מקוריים של מניית ההנפקות רשאים לחסל את עמדותיהם, לרוב נאכפת תקופת אי-מכירה למניעת מכירות מיידיות. בתקופה זו מחיר המניה עשוי לרדת, וכתוצאה מכך הפסד. ושוב, תנאי העסקים והשוק עשויים להשתנות במהלך תקופה זו לרעת מחיר המניה.
בשורה התחתונה
מרחוק, הנפקה עשויה להיראות כאמצעי מושלם להרוויח כסף. מקרוב, הפגמים הרבים מתגלים. אלה לא אמורים להניא את החברה מלהפוך לציבור. אספקת כל היתרונות והחסרונות הובנו והוערכו, וכל הסיכונים הגלומים בהם הוערכו, אם הנסיבות צודקות, הנפקה עשויה לפתוח הזדמנויות חדשות רווחיות לחברה מוכנה לסחר בפומבי.
אבל הנפקה אינה יצרנית כסף מובטחת עבור חברות ו / או בעלי מניות. חברות מסוימות התאכזבו מאוד מביצועי המחירים של הנפקות. לבסוף, עבור חברות שנסחרות כיום בפומבי, יוזמה הפוכה - נטילת חברה ציבורית פרטית - עשויה בסופו של דבר להוכיח רווחית יותר מהנפקה.
